上周A股市場主要股指持續(xù)反彈，滬深兩市日成交額也出現(xiàn)明顯回升跡象。在業(yè)內(nèi)人士看來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)、外部壓力明顯緩解以及流動性寬松等因素共同推動投資者信心恢復(fù)，國內(nèi)A股市場上行的空間有望進(jìn)一步打開，如遇回調(diào)則是布局良機(jī)。
短期有望在波動中修復(fù)
從上周市場整體表現(xiàn)看，A股三大股指整體上延續(xù)了5月以來的反彈趨勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全周分別上漲2.8%、3.5%、4%。從滬深兩市單日成交情況來看，上周5個交易日中有4個交易日市場日成交額均超過1萬億元。
“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)和外部壓力明顯緩解，共同推動投資者信心恢復(fù)。”在中信證券首席策略分析師秦培景看來，各項高頻數(shù)據(jù)顯示，6月以來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已明顯好轉(zhuǎn)，通脹壓力下全球貿(mào)易環(huán)境或階段性改善，制造業(yè)成本壓力逐步緩解。而從此輪持續(xù)數(shù)月的中期修復(fù)行情所處的階段來看，市場才剛跨過悲觀情緒平復(fù)期，6月至中報季是估值修復(fù)的主行情階段。
中金公司首席策略分析師王漢鋒認(rèn)為，考慮到流動性放松仍在加碼、整體市場修復(fù)空間尚不算顯著、市場情緒轉(zhuǎn)好可能有一定慣性，短線A股估值仍有望在波動中繼續(xù)修復(fù)。不過，王漢鋒也同時強(qiáng)調(diào)，在內(nèi)外部不確定性因素影響下，整個下半年市場路徑可能并非單邊上行，市場絕對收益的空間取決于中國能否盡快實現(xiàn)基本面的持續(xù)企穩(wěn)改善。
從4月底至今，A股在一個多月的時間里持續(xù)反彈，當(dāng)前也有部分投資者憂慮后續(xù)市場是否會再現(xiàn)回調(diào)。對此，國泰君安證券首席策略分析師方奕認(rèn)為，隨著宏觀政策的進(jìn)一步放松、信用條件的寬松以及經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)入正常化，投資者對經(jīng)濟(jì)預(yù)期上修的過程還沒有結(jié)束，指數(shù)上行的空間也有望進(jìn)一步打開。“往后看，國內(nèi)A股市場仍處于可為期，如出現(xiàn)回調(diào)是投資布局A股的良機(jī)。”
增配復(fù)工復(fù)產(chǎn)相關(guān)品種
對于后市配置方向，秦培景建議積極增配復(fù)工復(fù)產(chǎn)相關(guān)品種，重點關(guān)注智能汽車及零部件、半導(dǎo)體、光伏風(fēng)電設(shè)備等板塊；消費修復(fù)相關(guān)領(lǐng)域重點關(guān)注航空、酒店、免稅、食飲、百貨商超板塊；隨著“穩(wěn)增長”政策的逐步落地見效，建議基建領(lǐng)域重點關(guān)注低估值建筑龍頭企業(yè)、電網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心和云基礎(chǔ)設(shè)施板塊，地產(chǎn)領(lǐng)域重點關(guān)注物管和建材板塊。
興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯建議，短期可聚焦困境反轉(zhuǎn)的大消費領(lǐng)域，如酒類、免稅、航空、景區(qū)、酒店板塊，以及“新半軍”（即新能源、半導(dǎo)體、軍工）中景氣度持續(xù)的方向，如光伏組件、硅料硅片、汽車、軍工新材料、風(fēng)電整機(jī)、半導(dǎo)體材料、5G光纖光纜等；中長期市場風(fēng)格有望逐漸回歸科技成長。
王漢鋒則看好三條主線：一是“穩(wěn)增長”或有政策支持的領(lǐng)域，如基建（傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施及部分新基建）、建材、汽車及住房相關(guān)產(chǎn)業(yè)；二是估值不高且與宏觀波動關(guān)聯(lián)度相對不高的領(lǐng)域，特別是部分高股息板塊，如基礎(chǔ)設(shè)施、電力及公用事業(yè)、水電等；三是基本面見底、供應(yīng)受限或景氣程度持續(xù)改善的領(lǐng)域，如農(nóng)業(yè)、煤炭、光伏、軍工等。
來源：中國證券報
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