北京時間28日凌晨，美聯(lián)儲將基準利率再次上調(diào)75個基點至2.25-2.5%區(qū)間，距離上次加息75基點僅僅過去一個半月。
資料圖 中新經(jīng)緯 攝
再加息75基點
美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布聲明稱，委員們以12比0的投票通過加息75個基點決定。將按計劃在9月份加速縮表，抵押貸款支持證券(MBS)的每月縮減上限將升至350億美元，而國債的每月縮減上限將升至600億美元。此外，委員會堅定致力于讓通脹回歸其2%的目標。
美聯(lián)儲利率決議公布后，現(xiàn)貨黃金短線上漲5美元，現(xiàn)報1725.27美元/盎司。美元指數(shù)短線走低28點，現(xiàn)報107.03。美股三大股指短線波動不大。
梳理發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)除去此次加息，美聯(lián)儲已加息三次，分別是3月17日，加息25基點；5月5日，加息50基點；6月16日，加息75基點。
中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云團隊此前發(fā)布研報提到，美聯(lián)儲超鷹立場或在9月轉(zhuǎn)變。
研報認為，考慮到7月以來石油、能源及大宗商品價格普遍下跌以及通脹的高基數(shù)效應(yīng)，本月通脹或已達到高點。隨著通脹的回落，美聯(lián)儲鷹派利立場有望在9月逐步改變，屆時美債收益率將進入下行階段。但短期內(nèi)，美債利率仍將先反映流動性的收緊。
多國央行加息遏制通脹
當?shù)貢r間7月21日，歐洲央行宣布加息50個基點，告別了近十年的負利率時代。
歐洲央行行長拉加德表示，加息只是取消特別措施過程中最新一步。只要有必要，歐洲央行就會繼續(xù)加息，以便在中期將通脹降至目標水平。拉加德指出，歐洲央行將評估形勢，并根據(jù)最新數(shù)據(jù)決定下一步行動正確步伐。
其他主要發(fā)達經(jīng)濟體央行中，英國央行行長Andrew Bailey 7月19日表示，英國央行將考慮在8月再加息50個基點，加快對抗通脹的步伐。
此前，英國央行已經(jīng)連續(xù)五次上調(diào)利率，從2021年12月的0.1%上調(diào)至目前的1.25%。1.25%的關(guān)鍵利率也是2009年1月英國經(jīng)濟受到全球金融危機沖擊以來的最高水平。
加拿大央行此前也意外加息100個基點，將其關(guān)鍵政策利率提高至2.5%，這是該行自1998年以來首次如此大規(guī)模的加息，也是其自3月以來連續(xù)第四次加息。
新興經(jīng)濟體中，南非央行將利率上調(diào)了75個基點，為近20年來借款成本增幅最大的一次；菲律賓央行7月也意外決定將利率上調(diào)75個基點。
這一系列激進加息的背后，是全球央行由于此前低估了通貨膨脹的嚴重程度，如今不得不致力于恢復(fù)央行信譽的努力。彭博經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，全球通貨膨脹率將從第二季度同比9%的增速進一步升至第三季度的9.3%，然后在年底回落到8.5%。因而，目前，許多發(fā)達和新興經(jīng)濟體的央行別無選擇，只能在通脹尚未達到峰值的情況下繼續(xù)加息。
新加坡金融管理局本月稍早也收緊貨幣政策，該局局長Ravi Menon在7月19日的一次簡報會上表示：“預(yù)計通脹在好轉(zhuǎn)之前會惡化，為了恢復(fù)全球穩(wěn)定，忍受經(jīng)濟增長放緩是必要的。”
中國央行會有動作嗎？
面對多國加息以應(yīng)對通脹的舉措，中國央行下一步貨幣操作引人關(guān)注。不過從往期美聯(lián)儲加息后中國央行的舉措看，“央媽”都比較“淡定”。
自7月4日開始，央行連續(xù)10個交易日開展30億元的小規(guī)模逆回購操作，一度引發(fā)業(yè)內(nèi)對于市場流動性和貨幣政策走向的探討。直至7月18日，央行將逆回購規(guī)模調(diào)整至120億元，結(jié)束了此前連續(xù)性的小規(guī)模操作。此外，7月15日，央行開展1000億元中期借貸便利(MLF)操作，再度延續(xù)了此前3個月“平價等量”續(xù)作水平。
公開市場操作更為靈活后，貨幣政策又將是何走勢？植信投資研究院研究員董澄溪認為，與日本、歐盟國家相比，中國對于能源進口的依賴性較小，受到輸入性通脹的影響相對而言較低，消費者價格更為穩(wěn)定，貨幣政策操作更關(guān)注經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在需求。配置人民幣資產(chǎn)有利于分散風險。目前，除日本以外，世界主要央行跟隨美聯(lián)儲收緊貨幣政策，而中國貨幣政策依然保持穩(wěn)健，仍有寬松空間，經(jīng)濟預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)，對人民幣資產(chǎn)會起到支撐作用。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，7月份逆回購規(guī)模多次變化，更多體現(xiàn)了貨幣政策對資金面狀況、市場風險情緒的靈活應(yīng)對，是否意味著操作框架發(fā)生根本性調(diào)整還有待觀察。
中國銀行研究院高級研究員王有鑫表示，央行可能會繼續(xù)采取相機抉擇、靈活操作的模式，以便更好地平抑和對沖市場波動。
股市方面，浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林此前表示，美聯(lián)儲進入緊縮周期，對于大部分風險資產(chǎn)來說，估值水平都會下行。但對A股而言有所不同，當前時間點下，中國疫情階段性得到控制，主要城市經(jīng)濟正在復(fù)蘇，同時配合強力的穩(wěn)經(jīng)濟政策，A股將會有比較強的支撐。在全球風險資產(chǎn)估值下滑的情況下，A股的估值可能保持穩(wěn)定，但大幅度上漲的可能性也不高。
英大證券李大霄則稱，對于很多人普遍擔心的經(jīng)濟速度問題，從疫情緩解的基本事實來看，從我國穩(wěn)定經(jīng)濟增長的的努力舉措來看，從A股市場2022年4月27日以來的韌性來看，不必過度擔心，也許增量政策隨時會出動。
來源：中新經(jīng)緯
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