通過剛披露的公募基金二季報，文博看到自己“養(yǎng)”的幾只“基”所屬公司再次躋身利潤榜前列。他不禁感嘆，守護“錢袋子”還是得相信專業(yè)力量，近兩年這幾只基金貢獻的收益率已超過130%。
炒股20多年的文博近年來發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)投基金的股民多了。的確，當下市場中，越來越多的“文博”正通過公募基金等產(chǎn)品間接參與股市投資。相關(guān)部門公布的數(shù)據(jù)顯示，我國公募基金管理資產(chǎn)總額達26萬億元，十年增長8倍，而去年個人投資者交易占比首次降至70%以下。
多位受訪投資者表示，隨著上市公司數(shù)量增多，以及退市常態(tài)化，投研能力這道“無形門檻”逐漸抬升，推動市場向多元、理性、價值型投資風(fēng)格轉(zhuǎn)移，A股機構(gòu)化趨勢日益明顯。
公募基金持續(xù)壯大
“股票越來越多，有的壓根兒沒聽過，個人很難有精力和能力覆蓋更多股票。但新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新賽道不斷出現(xiàn)，股票分化越來越明顯，光盯著原來那幾只還真不行。”在文博看來，這些年，公募、私募等機構(gòu)產(chǎn)品日趨多樣化，選股不如選基來得省心。
和文博一樣“棄股從基”的投資者不在少數(shù)。從市場投資者結(jié)構(gòu)變遷看，近幾年公募基金持續(xù)壯大。
證監(jiān)會副主席李超日前在出席“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會時透露，我國證券期貨經(jīng)營機構(gòu)總資產(chǎn)十年增長5.5倍，公募基金管理規(guī)模達26萬億元，十年增長8倍，行業(yè)實力大幅增強。與此同時，我國個人投資者占比呈現(xiàn)逐步下降勢頭。“2021年個人投資者交易占比首次降至70%以下，價值投資、長期投資、理性投資的理念逐步建立。”李超說。
這些年，除了市場機構(gòu)化趨于明顯外，投資者心態(tài)、投資風(fēng)格也在悄然生變。“回顧20多年的投資經(jīng)歷，我遇到過三五年價格翻幾十倍的白馬龍頭股，也因為炒概念、追漲殺跌踩了不少坑。總體看，指望跟風(fēng)投機基本掙不到錢，堅持價值投資才能有所斬獲。”文博說。
中國證券報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，關(guān)于價值投資、長期投資理念的形成，不僅是文博的切身體會，也是許多機構(gòu)和企業(yè)的共識。
“相較于前些年，個人投資者的投資風(fēng)格逐步變得理性化、長期化，投資領(lǐng)域側(cè)重成長股及核心資產(chǎn)，交易頻率逐步降低。”開源證券資深投資顧問薛凱強結(jié)合客戶情況分析。
鵬揚基金有關(guān)負責(zé)人介紹，近兩年成長風(fēng)格占優(yōu)，相當一部分投資者對市場風(fēng)格和行業(yè)景氣度有一定判斷能力。一季度股票市場下跌時，在某頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺，公司的權(quán)益類產(chǎn)品獲得凈買入，可見客戶在市場調(diào)整時沒有因為恐慌而“割肉”。
機構(gòu)投資者占比明顯提升
在市場起落中，僅有兩年股票投資經(jīng)驗的周奕安切身體會到了專業(yè)機構(gòu)的實力。
中國證券報記者初次見到周奕安時，她略帶愁容地說：“我的股票是不是被主力遺忘了，這么多利好就是不漲。”周奕安2020年6月開戶入市，上證指數(shù)2021年2月升至3731.69點時，她的股票賬戶浮盈一度很可觀，但隨著市場回調(diào)，她的股票賬戶出現(xiàn)虧損。“4月底以來的這波反彈行情并沒有填平股票虧損，但同期買入的基金已經(jīng)回本并開始盈利。”周奕安一邊說一邊向中國證券報記者展示其股票和基金的盈虧狀況，“剛?cè)胧心菐讉€月的賺錢效應(yīng)讓我有了‘我可以’的錯覺。現(xiàn)在明白了，個人很難‘打贏’機構(gòu)。”
據(jù)天相投顧統(tǒng)計，截至上周末，149家公募基金公司披露了二季報，基金總規(guī)模保持穩(wěn)定增長，達26.66萬億元，同比增長15.56%，環(huán)比增長6.71%。其中，股票型基金規(guī)模環(huán)比增長8.41%。
申萬宏源研究所政策與發(fā)展研究主管龔芳告訴中國證券報記者，資本市場的系統(tǒng)性改革極大地推進了專業(yè)投資機構(gòu)發(fā)展，其持股占比已從十年前的15%左右升至目前的20%至25%的水平，公募、外資、私募和保險成為四大支柱，在專業(yè)投資機構(gòu)持股中合計占比超過90%。
“未來A股市場機構(gòu)投資者占比提高是大勢所趨。”東吳證券財富管理部投資顧問團隊負責(zé)人何韜直言，市場定價權(quán)早已從散戶投資者轉(zhuǎn)向機構(gòu)投資者。2016年以來，國內(nèi)公募、私募基金以及海外投資者持股比例穩(wěn)定上升，這一趨勢在未來將延續(xù)。
“機構(gòu)投資者占比提升有利于金融市場走向更加成熟、穩(wěn)健。”薛凱強認為，未來A股市場機構(gòu)投資者將占據(jù)主導(dǎo)地位。
以專業(yè)贏得信任
投資者關(guān)心的還是機構(gòu)如何為產(chǎn)品持有人創(chuàng)造更多財富。
川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂認為，資產(chǎn)管理機構(gòu)應(yīng)提高主動管理能力，合理優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。各類機構(gòu)需要找準自身定位，強化投資策略和投研、人才隊伍建設(shè)，還應(yīng)通過風(fēng)險管理理念的提升、風(fēng)險管理體系的優(yōu)化來提高自身的全面風(fēng)險管理能力。
在避免投資行為短視化等方面，鵬揚基金有關(guān)負責(zé)人建議，應(yīng)從重首發(fā)、重單只產(chǎn)品銷售、重一次性銷售，逐步轉(zhuǎn)向重組合銷售和分期投資。通過科學(xué)方法，分散投資風(fēng)險，均攤投資成本，降低客戶對短期投資業(yè)績波動的敏感性。
部分高凈值受訪者認為，為分散風(fēng)險應(yīng)進行多元化投資，進一步提高全球化資產(chǎn)配置能力。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新建議，應(yīng)加強與境外機構(gòu)的研發(fā)合作，引導(dǎo)更多家庭財富在全球范圍配置權(quán)益類資產(chǎn)。“此外，應(yīng)進一步加大中長期權(quán)益類產(chǎn)品的供給力度。”他說。
來源：中國證券報·中證網(wǎng)
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