今年以來(lái)，A股上市公司回購(gòu)熱情高漲。8月3日，凱萊英發(fā)布公告，擬斥資4億元至8億元回購(gòu)公司股份，回購(gòu)股份將主要用于后續(xù)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)等。
據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月4日，年內(nèi)已有878家A股上市公司回購(gòu)股份，同比增長(zhǎng)23%；回購(gòu)總額達(dá)678億元（備注：文中回購(gòu)額均指已實(shí)施完成部分），相較于去年同期有所減少。
記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，與往年相比，今年回購(gòu)市場(chǎng)呈現(xiàn)出一個(gè)新特點(diǎn)：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司異軍突起，數(shù)量同比增幅超7倍。這背后反映出科創(chuàng)板、北交所公司擴(kuò)容速度加快，同時(shí)也體現(xiàn)出相關(guān)公司對(duì)于穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)和核心人才的重視。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司回購(gòu)意愿強(qiáng)
去年同期（2021年1月1日至8月4日），格力電器與美的集團(tuán)兩家公司期間回購(gòu)金額分別為169億元、123億元，合計(jì)292億元，占當(dāng)期總額的33%。與之相比，今年回購(gòu)多集中在“十億元級(jí)”規(guī)模。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年回購(gòu)金額超10億元的公司共9家，合計(jì)回購(gòu)金額達(dá)145億元，數(shù)量及金額同比增幅分別為50%與20%。
“今年實(shí)施股份回購(gòu)企業(yè)數(shù)量大增的原因在于二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)調(diào)整。受內(nèi)外部環(huán)境因素共同影響，A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)較為疲軟。在對(duì)公司基本面及未來(lái)發(fā)展有信心且有足夠現(xiàn)金的情況下，更多企業(yè)愿意通過(guò)回購(gòu)股份向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，用于股權(quán)激勵(lì)，且實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定股價(jià)的作用。”沙利文大中華區(qū)合伙人兼董事總經(jīng)理陸景對(duì)記者表示。
今年股票回購(gòu)市場(chǎng)的另一個(gè)顯著特點(diǎn)則是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司快速崛起。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，實(shí)施股份回購(gòu)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司共有93家，相較于去年同期的11家，同比增幅達(dá)745%。分產(chǎn)業(yè)來(lái)看，新一代信息技術(shù)（39家）、生物（17家）、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)（15家）產(chǎn)業(yè)公司數(shù)量居前；結(jié)合板塊來(lái)看，前述93家公司主要集中于科創(chuàng)板（63家）與北交所（18家），二者合計(jì)占比87%。
與之相應(yīng)的是，實(shí)施股份回購(gòu)的科創(chuàng)板與北交所公司數(shù)量增長(zhǎng)迅速。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上述878家公司中，63家為科創(chuàng)板公司，同比增長(zhǎng)688%；自去年11月份北交所開(kāi)市后，年內(nèi)也有18家北交所公司拿出真金白銀回購(gòu)股份。
陸景分析稱，根據(jù)今年上交所發(fā)布的監(jiān)管新規(guī)，允許上市公司用超募資金回購(gòu)股份，拓寬了企業(yè)回購(gòu)股份的資金來(lái)源，受到了更多科創(chuàng)板公司及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司的偏好。
“科創(chuàng)板、北交所更多代表了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。目前科創(chuàng)公司處在高速發(fā)展階段，擁有穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)和優(yōu)秀人才事關(guān)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，因此大多數(shù)公司會(huì)選擇通過(guò)回購(gòu)股份進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)等方式留住人才。”北京陽(yáng)光天泓資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理王維嘉對(duì)記者表示。
北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對(duì)記者表示，回購(gòu)股份用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，有利于完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，建立健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀人才，充分調(diào)動(dòng)公司核心團(tuán)隊(duì)的工作積極性，增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升公司的整體價(jià)值。
主板企業(yè)仍為回購(gòu)主力軍
與此同時(shí)，今年回購(gòu)市場(chǎng)也延續(xù)了往年的兩大主要特征：主板公司依然擔(dān)當(dāng)主力軍，回購(gòu)公司仍高度集中于醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)三大行業(yè)。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，分板塊來(lái)看，586家主板公司回購(gòu)金額552億元，數(shù)量及規(guī)模占比分別為67%與81%，占據(jù)絕對(duì)主力位置；從行業(yè)來(lái)看，實(shí)施股份回購(gòu)的公司主要集中于醫(yī)藥生物（108家）、電子（98家）、計(jì)算機(jī)（89家）三大行業(yè)，合計(jì)295家，占總數(shù)量的34%。
陸景分析稱，上市公司在考慮是否啟動(dòng)股份回購(gòu)的時(shí)候通常會(huì)考慮兩個(gè)最重要的因素：一是公司股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，二是公司是否有充足的現(xiàn)金流。相對(duì)較低的股價(jià)表現(xiàn)更加驅(qū)動(dòng)優(yōu)秀的主板企業(yè)啟動(dòng)回購(gòu)，從而向投資者傳遞對(duì)公司未來(lái)發(fā)展充滿信心的信號(hào)。
陸景進(jìn)一步表示，從現(xiàn)金流的角度來(lái)看，主板企業(yè)通常在規(guī)模和體量上更大，優(yōu)秀企業(yè)并不會(huì)被低迷的股價(jià)影響正常發(fā)展，且擁有更充足的現(xiàn)金流，為公司的股份回購(gòu)提供基礎(chǔ)條件。因此，主板企業(yè)仍然是回購(gòu)的主力軍。
王維嘉表示，近一年的時(shí)間里，醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)三大行業(yè)板塊出現(xiàn)較大幅度的下跌，多數(shù)公司股價(jià)處在低位。同時(shí)，這些行業(yè)的不少細(xì)分領(lǐng)域具有高技術(shù)壁壘屬性，通常會(huì)運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)等方式來(lái)維持核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定。
(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)記者 邢 萌
責(zé)任編輯：崔現(xiàn)香
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