招商策略認(rèn)為，對(duì)低于預(yù)期的社融無(wú)需過(guò)度悲觀反應(yīng)，考慮到今年以來(lái)社融一個(gè)月高一個(gè)月低的特點(diǎn)，8月社融好于預(yù)期的概率增大，關(guān)注后續(xù)基建、制造業(yè)和地產(chǎn)竣工加速帶來(lái)融資需求增速回升的可能。未來(lái)如果社融恢復(fù)超預(yù)期，則會(huì)更加有利于“銀房家”，屆時(shí)A股風(fēng)格將會(huì)實(shí)現(xiàn)從小盤成長(zhǎng)到大盤價(jià)值的切換。
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