8月16日，東鵬飲料、鹽津鋪子、承德露露等6家食品飲料公司半年報集中亮相，至此已有22家食品飲料公司提交上半年“答卷”。
整體來看，上半年，受上游成本上漲、下游消費需求疲軟以及物流不暢等因素影響，食品飲料上市公司生產(chǎn)經(jīng)營面臨較大挑戰(zhàn)。從22家公司的半年報來看，一半公司實現(xiàn)了穩(wěn)增長及高增長，一半公司業(yè)績小幅下滑，整體上保持著較強的韌性和活力。
從股東變化來看，部分業(yè)績亮眼或擁有行業(yè)定價權(quán)的食品飲料公司在二季度獲得社保基金等長線資金大幅加倉。
展望下半年，隨著原材料價格自高位回落，疊加消費旺季的到來，多數(shù)公司對下半年業(yè)績較為樂觀，部分公司有望迎來較強的利潤修復(fù)和反彈。
食品飲料股業(yè)績喜憂參半
穩(wěn)增長通常是食品飲料公司的成長特性，但今年上半年這一成長態(tài)勢出現(xiàn)分化。一邊是鹽津鋪子、雪天鹽業(yè)、梅花生物等公司實現(xiàn)翻倍增長，一邊則是受毛利率下滑、銷售費用抬升等因素影響，金龍魚、安琪酵母、桃李面包等細分領(lǐng)域龍頭增收不增利，業(yè)績小幅下滑。
鹽津鋪子上半年業(yè)績迎來“高光”時刻。半年報顯示，公司實現(xiàn)營收12.1億元，同比增長13.73%；實現(xiàn)凈利潤1.29億元，同比增長164.97%；實現(xiàn)扣非凈利潤1.14億元，同比增長523.33%。
對于業(yè)績大幅增長的原因，鹽津鋪子表示，公司銷售產(chǎn)品和銷售渠道實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，核心品類全渠道拓展實現(xiàn)穩(wěn)健增長。
伴隨上半年的好成績，鹽津鋪子還預(yù)告了亮眼的第三季度業(yè)績。公司預(yù)計第三季度實現(xiàn)凈利潤0.72億元至0.86億元，同比增長151.15%至199.99%；實現(xiàn)扣非凈利潤0.65億元至0.72億元，同比增長796.67%至893.23%。
東鵬飲料、承德露露等公司則屬于穩(wěn)增長型“選手”。上半年，東鵬飲料實現(xiàn)營收42.91億元，同比增長16.54%；實現(xiàn)凈利潤7.55億元，同比增長11.66%。承德露露上半年實現(xiàn)營收14.62億元，同比增長7.52%；實現(xiàn)凈利潤2.98億元，同比增長5.00%。
有人歡喜有人憂。歡樂家、仲景食品等公司上半年增收不增利，凈利潤均有一定程度下滑。其中，歡樂家上半年營收增長4.90%，凈利潤下降13.96%；仲景食品營收增長6.12%，凈利潤下降8.61%。
雖然凈利潤略有下降，但歡樂家依然將進行半年度分紅。公司8月16日公告稱，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.9元（含稅），合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利4050萬元（含稅）。
績優(yōu)公司獲長線資金追捧
從半年報來看，今年二季度，業(yè)績高增長、市占率較高且擁有行業(yè)定價權(quán)的公司獲得社保基金、養(yǎng)老基金等長線資金的大幅增持。
東鵬飲料股東榜顯示，全國社保基金一零八組合二季度新進成為前十大流通股東，持股97.91萬股，占公司流通股比例為1.29%。全國社保基金一一五組合二季度末持股160萬股，占流通股比2.1%，環(huán)比增長60%。
除了社保基金，另一長線資金基本養(yǎng)老保險基金也進場“掃貨”。二季度末，基本養(yǎng)老保險基金八零五組合持有東鵬飲料62萬股，新進成為前十大流通股東。
半年報業(yè)績大增的鹽津鋪子同樣獲得社保基金加倉。股東榜顯示，社保基金四二零組合二季度末持有鹽津鋪子188.05萬股，占流通股比1.65%，環(huán)比增長24.42%。北向資金也有增持動作，二季度末持股189.01萬股，環(huán)比增長28.58%。
在杏仁露市場上占有率超過90%的承德露露二季度獲兩只社保基金連續(xù)加倉。公開資料顯示，4月1日至26日，社保基金四一三組合和社保基金六零四組合在16個交易日共買入承德露露200萬股。截至二季度末，社保基金四一三組合和社保基金六零四組合分別持有1560.01萬股和1081.22萬股，環(huán)比分別增長8.33%和41.39%。
榨菜市場龍頭涪陵榨菜則獲得保險資金的青睞。二季度，中國人壽保險股份有限公司旗下一只保險產(chǎn)品延續(xù)了一季度加倉的勢頭，增持涪陵榨菜395.21萬股，環(huán)比增長47.06%。
下半年成本壓力有望緩解
今年上半年，除白酒企業(yè)外，食品飲料上市公司普遍面臨共性難題——主要原材料價格快速大幅上漲。以食品應(yīng)用頗為廣泛的棕櫚油為例，甘源食品相關(guān)負責(zé)人曾向記者表示，之前公司棕櫚油平均采購價格約為9000元/噸，今年采購價格最高超過15000元/噸，漲幅超60%。
受農(nóng)產(chǎn)品、金屬等大宗商品價格高位波動影響，多家食品飲料公司的產(chǎn)品毛利率自2021年下半年以來持續(xù)承壓。
如東鵬飲料，毛利率由去年同期的46.89%減少至本期的42.68%，主要原因是大宗原材料聚酯切片采購價格上漲，均價同比上漲38.97%，白砂糖均價同比上漲7%。承德露露主力產(chǎn)品杏仁露系列上半年毛利率為45.34%，同比減少5.58個百分點，主要因為原材料采購價格較上年同期上漲。
不過值得關(guān)注的是，自6月美國宣布加息后，大宗商品市場普跌，疊加印尼棕櫚油加速出口、俄烏農(nóng)產(chǎn)品出口預(yù)期改善以及美豆需求走弱等因素，全球油脂油料價格高位回落。多家券商研報認為，今年下半年，原料價格趨勢性回落，相關(guān)公司將迎來業(yè)績拐點。
展望下半年，主營烘焙油脂、冷凍面團等業(yè)務(wù)的南僑食品在半年報中表示，隨著棕櫚油價格從高位回落，公司成本壓力有望趨于緩解，利潤水平預(yù)計將較上半年有所回升。
糧油巨頭金龍魚也對下半年表達了積極看法。金龍魚日前表示，受多重因素影響，預(yù)估原材料價格未來很難再漲到幾個月前的高峰。此外，下半年對于糧油行業(yè)來說是旺季，公司對未來充滿信心。
來源：上海證券報
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