東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，超過(guò)280家醫(yī)藥生物公司已發(fā)布半年報(bào)，其中近六成公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，近30家公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍。
藥明康德、片仔癀等企業(yè)凈利潤(rùn)再創(chuàng)新高，人福醫(yī)藥、博騰股份、凱萊英等公司凈利潤(rùn)首次突破10億元，廣譽(yù)遠(yuǎn)、恒康醫(yī)療、華蘭疫苗等扭虧為盈。從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，CXO、中藥板塊表現(xiàn)亮眼，不少公司上半年業(yè)績(jī)創(chuàng)出新高。
CXO業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高
今年上半年，受產(chǎn)能過(guò)剩預(yù)期、市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇、醫(yī)藥創(chuàng)新重估等因素影響，CXO（醫(yī)藥外包服務(wù)行業(yè)，主要分為CRO、CMO/CDMO、CSO三個(gè)環(huán)節(jié)，可簡(jiǎn)單理解為研發(fā)外包、生產(chǎn)外包、銷售外包）板塊整體的日子并不好過(guò)，但該細(xì)分行業(yè)中不少公司依然保持了較高的景氣度，交出了不錯(cuò)的成績(jī)單。
藥明康德上半年業(yè)績(jī)超預(yù)期：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入177.56億元，同比增長(zhǎng)68.5%，增速創(chuàng)出歷史新高；歸母凈利潤(rùn)為46.36億元，同比增長(zhǎng)73.3%。藥明康德介紹，從2018年一季度至2022年上半年，公司保持了連續(xù)17個(gè)季度的銷售收入環(huán)比增長(zhǎng)（2020年一季度由于新冠肺炎疫情除外），今年一、二季度銷售收入分別環(huán)比增長(zhǎng)32.8%和9.5%。基于對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的信心，公司將2022年全年收入增長(zhǎng)目標(biāo)從65%至70%上調(diào)至68%至72%。
其他CXO公司也獲得了較好的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟２v股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.14億元，同比增長(zhǎng)211.67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.12億元，同比增長(zhǎng)465.01%。凱萊英實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.41億元，同比增長(zhǎng)186.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.4億元，同比增長(zhǎng)305.31%。九州藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.54億元，同比增長(zhǎng)58.15%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.68億元，同比增長(zhǎng)70.31%。
由于創(chuàng)新藥研發(fā)往往需要巨大的資源投入，早期的Biotech（生物科技）企業(yè)常常需要借助CXO公司協(xié)作研發(fā)或生產(chǎn)，CXO的紅利也開(kāi)始吸引Biotech創(chuàng)新藥企強(qiáng)勢(shì)入局，信達(dá)生物、榮昌生物、復(fù)宏漢霖等醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)紛紛延伸CDMO業(yè)務(wù)板塊。
中藥板塊業(yè)績(jī)分化明顯
另一表現(xiàn)較好的細(xì)分領(lǐng)域?yàn)橹兴幇鍓K，約八成上市公司實(shí)現(xiàn)盈利。最新半年報(bào)顯示，白云山凈利潤(rùn)規(guī)模目前居首位，東阿阿膠盈利增速居前，但板塊同時(shí)存在業(yè)績(jī)分化現(xiàn)象。
凈利潤(rùn)增幅較大的是東阿阿膠，上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)106%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因是，公司緊扣以消費(fèi)者需求為核心的戰(zhàn)略主線，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，升級(jí)產(chǎn)品組合；深入實(shí)踐以顧客為中心的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)模式，深化品類延伸拓展和創(chuàng)新探索，實(shí)現(xiàn)顧客增長(zhǎng)與業(yè)績(jī)提升。
片仔癀的業(yè)績(jī)也較為亮眼，凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)新高。2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.23億元，同比增長(zhǎng)14.91%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.14億元，同比增長(zhǎng)17.85%。
值得一提的是，中藥企業(yè)正面臨成本提升、價(jià)格下跌等方面的挑戰(zhàn)。例如，片仔癀二季度單季就出現(xiàn)了凈利潤(rùn)下降，原因與成本的提升有關(guān)。據(jù)了解，今年上半年，片仔癀產(chǎn)品和安宮牛黃丸產(chǎn)品主要成分如天然麝香、天然牛黃等價(jià)格變動(dòng)都比較明顯，或影響到公司的凈利潤(rùn)水平。
多家公司還提到了醫(yī)保談判、集采等政策帶來(lái)的價(jià)格下降和成本控制風(fēng)險(xiǎn)。
來(lái)源：上海證券報(bào)
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