巴菲特在2021年致股東公開信中說：永遠(yuǎn)不要做空美國(guó)。
做空中國(guó)，更不行！
今天離岸市場(chǎng)人民幣繼續(xù)逼空，美元大幅貶值，截至發(fā)稿人民幣多頭已經(jīng)收復(fù)7元整數(shù)關(guān)口。
外匯和股票市場(chǎng)已經(jīng)形成明顯的聯(lián)袂效應(yīng)，恒生指數(shù)上漲4%，恒生科技指數(shù)大漲8%，A股主要指數(shù)均紅盤報(bào)收，兩市成交突破萬(wàn)億元。
資本市場(chǎng)總是超前反映基本面的變化。當(dāng)前匯市和股市正在交易中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好的預(yù)期。
時(shí)值年末，各大機(jī)構(gòu)又開始推出明年的年度策略。中信證券率先發(fā)布了2023年大類資產(chǎn)配置投資策略，題目是《黎明將至》。這份報(bào)告預(yù)計(jì)2023年我國(guó)有望實(shí)現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟(jì)增速，上半年將是修復(fù)最快階段。
修復(fù)的最大利好是防疫政策正在進(jìn)一步向科學(xué)精準(zhǔn)防疫的方向調(diào)整，消費(fèi)有望出現(xiàn)恢復(fù)，預(yù)計(jì)2023年社零增速可能回升至6%左右。2023年房地產(chǎn)寬信用的演繹可能推動(dòng)竣工鏈條出現(xiàn)改善，交付問題的緩解和疫情約束的減退可能驅(qū)動(dòng)房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)一輪弱復(fù)蘇，房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累有望收窄。但考慮到長(zhǎng)周期問題約束，未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎可能由房地產(chǎn)讓位于高端制造業(yè)，新興制造業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)將迎來更加廣闊的發(fā)展空間，預(yù)計(jì)2023年制造業(yè)投資增速將達(dá)到9.1%左右。
脫虛向?qū)崳@是大勢(shì)所趨。兩相比較，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正從周期高位滑落，這也是不可違的大勢(shì)。11月美國(guó)ISM制造業(yè)PMI自2020年5月以來首次落入榮枯線下方，10月核心PCE物價(jià)指數(shù)也低于預(yù)期，市場(chǎng)開始猜測(cè)明年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>
美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)，本月大概率加息50個(gè)基點(diǎn)。一旦50個(gè)基點(diǎn)加息兌現(xiàn)，大幅加息的拐點(diǎn)基本可以確認(rèn)，但并不代表著緊縮馬上就轉(zhuǎn)為寬松。研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)處于左右為難的處境，一方面美國(guó)通脹開始走低但同比來看仍在高位，持續(xù)明顯回落暫時(shí)看不到，另一方面快速大幅加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響開始顯現(xiàn)，抗通脹和保增長(zhǎng)之間存在矛盾，二選一的難度很大。
在大周期位置上的不同，決定了增長(zhǎng)空間和政策主動(dòng)性，這是美元和人民幣匯率近期顯著變化的根本原因。
（文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。）
青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/首頁(yè)新聞?dòng)浾?李冬明
責(zé)任編輯：林紅
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