近日，由上海國投與浦東新區(qū)政府共同發(fā)起設(shè)立的一只百億S基金正式運營。近年來，伴隨著私募股權(quán)市場“尾盤時刻”的到來，S基金以其清晰的底層資產(chǎn)、較好的流動性等特征，成為化解尾盤基金退出難題的“良藥”之一，北京、上海、無錫等地的S基金多點開花。
業(yè)內(nèi)人士表示，S基金因為底層資產(chǎn)清晰、安全墊較高、流動性較好等特征，有利于解決尾盤基金份額轉(zhuǎn)讓等相關(guān)問題，將迎來發(fā)展的加速期。
百億S基金落戶上海
近日，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，上海引領(lǐng)接力行健私募基金合伙企業(yè)(有限合伙)（以下簡稱“上海引領(lǐng)接力行健基金”）已于11月11日成立，這意味著上海引領(lǐng)接力行健基金將正式運營。
在私募股權(quán)市場，專注于二手基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的基金被稱為“S基金”（Secondary Fund）。囊括S基金等“二手”業(yè)務(wù)的市場則被稱為私募股權(quán)二級市場。
公開資料顯示，上海引領(lǐng)接力行健基金屬于S基金。該基金由上海國投與浦東新區(qū)政府共同發(fā)起，上海國投旗下上海孚騰私募基金管理有限公司任管理人。該基金目標總規(guī)模為100億元，首期30億元，存續(xù)期為8年，將主要圍繞數(shù)字經(jīng)濟、先進制造、醫(yī)療健康、消費服務(wù)等行業(yè)開展投資。值得一提的是，該基金也是近期國資主導的最大S基金之一。
上海引領(lǐng)接力行健基金的LP（有限合伙人）包括上海孚騰、上海優(yōu)寧維生物科技股份有限公司等。
據(jù)優(yōu)寧維公告，截至11月10日，上海引領(lǐng)接力行健基金LP認繳出資金額為6.031億元。其中上海國投認繳出資額3億元，認繳出資占比49.74%；上海浦東引領(lǐng)區(qū)投資中心認繳出資額2億元，認繳出資占比33.16%；優(yōu)寧維認繳出資額5000萬元，認繳出資占比8.29%；山東省國際信托認繳出資額5000萬元，認繳出資占比8.29%。
優(yōu)寧維公告顯示，該基金退出的方式包括不限于，一是基金直接出讓被投資載體份額或資產(chǎn)實現(xiàn)退出；二是被投資載體解散、清算后，基金就被投資載體的財產(chǎn)獲得分配。
多地布局
近年來，上海積極搶灘私募股權(quán)二級市場。
今年9月，上海S基金聯(lián)盟宣告成立，由上海股權(quán)托管交易中心和上海科創(chuàng)基金聯(lián)合發(fā)起，聯(lián)盟首批成員包括國內(nèi)知名投資機構(gòu)、國家級母基金、海內(nèi)外知名市場化S基金、地方引導基金、銀行、保險、信托、地方國企和產(chǎn)業(yè)集團等70余家一線機構(gòu)。
2021年11月，證監(jiān)會批復同意在上海區(qū)域性股權(quán)市場開展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點，上海成為國內(nèi)第二個擁有S基金公開交易平臺的城市。
“上海百億S基金的設(shè)立，或?qū)⒃谒侥脊蓹?quán)二級市場起到示范作用。”某私募股權(quán)業(yè)內(nèi)人士表示，近年來隨著私募股權(quán)、創(chuàng)投基金步入“尾盤時刻”，私募股權(quán)行業(yè)面臨著退出難的困境。在此背景下，S基金迎來了發(fā)展的加速期。
S基金近期也在全國多地落地。11月底，科技產(chǎn)業(yè)母基金群在北京昌平區(qū)啟動，其中，中后期母基金將成立昌平二手份額S基金；11月17日，多家S基金機構(gòu)和無錫尚賢湖數(shù)字經(jīng)濟母基金在江蘇無錫發(fā)起PE二級市場聯(lián)盟；中金資本也成立了專門的S基金，為首只券商系S基金。“已經(jīng)投了兩個標的，還在看一些其他標的。”中金資本董事總經(jīng)理周智輝表示。
據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2009年至2012年成立的股權(quán)投資類基金中，仍有約2300只基金尚未實現(xiàn)退出。這為S基金的交易提供了大量機會。私募二級市場中介機構(gòu)晨哨集團CEO王云帆認為，S基金的進一步發(fā)展，離不開政策支持。作為新興的、高速成長的市場，S基金市場基礎(chǔ)設(shè)施有待進一步完善，包括底層數(shù)據(jù)、專業(yè)估值服務(wù)等。
（記者 楊皖玉 見習記者 趙若帆）
來源：中國證券報
責任編輯：林紅
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