中信證券指出，11月經(jīng)濟(jì)基本面邊際走弱，疫情沖擊下除了基建、制造業(yè)投資相對堅挺，工業(yè)、消費、出口、地產(chǎn)的表現(xiàn)均偏弱，但好于今年4、5月份。與弱基本面對應(yīng)的是強(qiáng)政策和強(qiáng)預(yù)期，疫情防控措施的優(yōu)化和房地產(chǎn)政策的大力度支持將利好明年上半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場預(yù)期已經(jīng)走在前面，支撐利率低位運行的邏輯開始反轉(zhuǎn)，預(yù)計利率債將進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。
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