隨著全面注冊制改革啟動，資本市場直接融資特別是股權(quán)融資功能將充分發(fā)揮其風險共擔、利益共享機制的獨特作用，促進資本和產(chǎn)業(yè)緊密融合的同時，也為中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升增添著積極的正能量。
從股權(quán)融資方面來看，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，以發(fā)行日為基準，截至2月12日，開年以來A股市場共有19家新股累計發(fā)行募資216.45億元，上市公司再融資（含增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債）規(guī)模達1516.66億元，二者合計達1733.11億元。
聯(lián)儲證券投資銀行部業(yè)務(wù)總監(jiān)王林峰在接受記者采訪時表示，全面注冊制改革啟動后，資本市場的包容性及市場化程度大幅提高，更有利于促進直接融資比重進一步提升，資本市場也會更切實地賦能實體經(jīng)濟發(fā)展。新年以來A股市場在短時間內(nèi)，保持著較高的融資規(guī)模，可喜可賀。
資本加速向科創(chuàng)領(lǐng)域集聚
北交所企業(yè)募資活躍
結(jié)合往年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，資本正加速向科技創(chuàng)新領(lǐng)域匯聚，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板依然是企業(yè)首發(fā)募資的主陣地。北交所募資作用日漸凸顯。
數(shù)據(jù)顯示，融資規(guī)模方面，截至2月12日，年內(nèi)創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板合計募資148.94億元，占比近七成，達68.81%。具體來看，5家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)募資規(guī)模105.97億元，4家科創(chuàng)板企業(yè)募資規(guī)模42.97億元。對比往年數(shù)據(jù)，2021年至2022年，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板同期募資金額占A股市場總規(guī)模的比重分別為62.24%和51.89%。
與此同時，北交所作為深入探索資本市場有效服務(wù)中小企業(yè)和科技創(chuàng)新的重要補充場所，為中小企業(yè)解決融資難題提供了更多選擇。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，年內(nèi)北交所共有7家企業(yè)發(fā)行，募資總額達9.58億元，相較于2022年同期的3家企業(yè)募資2.48億元，不論是企業(yè)數(shù)量還是募資金額均呈現(xiàn)顯著增長。
北京南山投資創(chuàng)始人周運南對記者表示，北交所“上新”提速，助力創(chuàng)新型中小企業(yè)解決“上市難、融資難、融資貴”，讓更多優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)順暢高效地發(fā)展，加速聚集一批數(shù)量豐富、結(jié)構(gòu)多元的高質(zhì)量上市公司群體，加快了北交所高質(zhì)量擴容，推進了北交所健康快速發(fā)展，進而打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的一流交易所。
隨著全面注冊制改革的啟動，主板市場也有望煥發(fā)新活力，隨著發(fā)行上市條件更加包容，發(fā)行定價和交易制度也有積極變化，更多業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)藍籌企業(yè)將登陸A股。
“全面注冊制啟動后，上市發(fā)行的節(jié)奏整體可控，并不會帶來IPO數(shù)量的劇增?！比A鑫證券首席策略分析師嚴凱文對記者表示，主板實行注冊制改革，并不意味著放松對上市公司質(zhì)量的要求，反而審核把關(guān)會更加嚴格，注冊制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場，強化市場約束和法治約束。
制造業(yè)成再融資主力軍
股權(quán)融資潛力有待釋放
年內(nèi)A股市場再融資火熱，且多發(fā)生于制造業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等行業(yè)。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日，A股上市公司再融資規(guī)模達1516.66億元，同比明顯上升。其中，定向增發(fā)募資規(guī)模1462.81億元，占比達96%；可轉(zhuǎn)債、配股募資規(guī)模分別為35.31億元和18.54億元。
“通常而言，定增市場升溫與二級市場表現(xiàn)具有較強相關(guān)性?！眹绖P文表示，受益于春季行情，年初以來二級市場表現(xiàn)較好，為定增市場升溫提供了基礎(chǔ)。同時，經(jīng)濟復(fù)蘇確定性不斷增強，隨著開工旺季來臨，目前的去庫存周期大概率將轉(zhuǎn)為補庫周期，或?qū)佣ㄔ鍪袌龀掷m(xù)火熱。
從行業(yè)角度來看，按照證監(jiān)會一級行業(yè)（2012）劃分，制造業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)及電力、熱力、燃氣、水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等三大行業(yè)再融資金額分別為563.72億元、306.50億元和211.45億元，合計達1081.67億元，占再融資總額的71.32%。
市場人士表示，制造業(yè)領(lǐng)域再融資較為活躍，體現(xiàn)出該領(lǐng)域經(jīng)濟復(fù)蘇活力逐漸增加，行業(yè)內(nèi)可借助募集資金彌補因疫情影響而形成的發(fā)展缺口，提高企業(yè)自身創(chuàng)新力和競爭力，進而確保經(jīng)濟進一步企穩(wěn)回升。
業(yè)內(nèi)普遍認為，隨著注冊制改革全面鋪開，將進一步健全多層次資本市場建設(shè)，有利于加速釋放股權(quán)融資潛力，提高直接融資比重。
“在國內(nèi)外復(fù)雜嚴峻環(huán)境下，我國資本市場穩(wěn)定發(fā)揮融資功能，并實現(xiàn)重點領(lǐng)域風險收斂總體可控，成果實屬難得?！敝袊嗣翊髮W(xué)重陽金融研究院副研究員陳治衡對記者表示，全面注冊制下，有利于形成公平公正的上市機會，讓更多優(yōu)質(zhì)的企業(yè)上市，讓投資者獲得更準確的信息，挖掘真正有價值的公司，更好發(fā)揮資本市場的價值發(fā)現(xiàn)功能。
周運南建議，全面注冊制下，可以通過優(yōu)化上市標準、強化信披質(zhì)量、提高審核效率、縮短再融資流程，并充分發(fā)揮多層次資本市場錯位發(fā)展、功能互補、互聯(lián)互通的機制效能，讓更多的潛質(zhì)企業(yè)能登上資本市場的舞臺，增強企業(yè)直接融資能力和效率，助力優(yōu)質(zhì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加速釋放股權(quán)融資潛力，提高直接融資比重。（記者 邢萌 田鵬）
來源：證券日報
責任編輯：崔現(xiàn)香
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