2015年10月3日，在兩年的運(yùn)行經(jīng)驗基礎(chǔ)上進(jìn)行修訂和補(bǔ)充的《青島市科技局天使投資引導(dǎo)資金管理辦法》（以下簡稱《辦法》）正式實施，重點支持青島市科技孵化器及各類科技園區(qū)內(nèi)的初創(chuàng)期科技型企業(yè)；2016年9月，我市又出臺《專利運(yùn)營引導(dǎo)資金管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》），支持重點產(chǎn)業(yè)取得市場競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)專利運(yùn)營與產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。對創(chuàng)客有利的利好消息連接出臺。
引導(dǎo)資金新政策對創(chuàng)客是一大驚喜，讓創(chuàng)客們獲益頗多。據(jù)了解，截至2016年9月，市級創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金參股基金已對101家企業(yè)實施直接股權(quán)投資21億元，帶動投資約60億元。從政策指標(biāo)看，被投資的企業(yè)中，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)占比超過80%，早中期企業(yè)比例達(dá)到60%，外地企業(yè)引入率逾10%，累計創(chuàng)造就業(yè)崗位4800個，新增專利1100個；從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，101個企業(yè)中有27個成功登陸多層次資本市場，超過已投項目總數(shù)的四分之一，企業(yè)整體估值提升30%。4家企業(yè)退出回收，累計為財政資金實現(xiàn)凈收益1290.4萬元，平均投資收益率97.9%。 另有近20家企業(yè)正在推進(jìn)上市計劃，經(jīng)濟(jì)社會效益顯著。
政策解讀：
天使引導(dǎo)資金重點支持初創(chuàng)期科技型企業(yè)
天使投資引導(dǎo)資金（以下簡稱“引導(dǎo)資金”）以國有資本為主設(shè)立，是不以營利為目的的政策性資金，重點用于引導(dǎo)社會資金發(fā)起組建天使投資組合基金合伙企業(yè)（以下簡稱“天使投資基金”），重點支持青島市科技孵化器及各類科技園區(qū)內(nèi)的初創(chuàng)期科技型企業(yè)，對于創(chuàng)客來說是一大利好消息。引導(dǎo)資金資金來源為青島市財政科技資金出資、回收的引導(dǎo)資金和社會捐贈的資金。
設(shè)置引導(dǎo)資金理事會
《辦法》規(guī)定，我市科技局、財政局、國資委、金融辦組成設(shè)立引導(dǎo)資金決策機(jī)構(gòu)---引導(dǎo)資金理事會，負(fù)責(zé)確定引導(dǎo)資金的投資方向、審核預(yù)算及執(zhí)行方案流程、指導(dǎo)引導(dǎo)資金管理機(jī)構(gòu)運(yùn)營管理并對其進(jìn)行績效考核，監(jiān)督引導(dǎo)資金規(guī)范運(yùn)作等。市財政資產(chǎn)管理中心作為引導(dǎo)資金名義出資代表。
理事會授權(quán)青島高創(chuàng)科技資本運(yùn)營有限公司（以下簡稱“高創(chuàng)資本公司”）作為引導(dǎo)資金的受托管理機(jī)構(gòu)。高創(chuàng)資本公司委托青島高創(chuàng)投資管理有限公司（以下簡稱“高創(chuàng)投資管理公司”）負(fù)責(zé)引導(dǎo)資金的出資設(shè)立、跟進(jìn)投資、風(fēng)險補(bǔ)助等方案的具體實施和監(jiān)督管理。高創(chuàng)投資管理公司受托運(yùn)營引導(dǎo)資金和資金回收并代持相應(yīng)出資份額。管理費(fèi)較原政策有所提高，按年度從引導(dǎo)資金中按引導(dǎo)資金當(dāng)年對外投資額的2%加上引導(dǎo)資金上年度末實際對外投資余額的0.5%計提管理費(fèi)。管理費(fèi)主要用于階段出資、跟進(jìn)投資、風(fēng)險補(bǔ)助的調(diào)查、評審、審計、投資管理、股權(quán)退出、專家評估和法律服務(wù)等費(fèi)用支出。
出資人不少于3個
引導(dǎo)資金向天使投資基金出資方式有階段出資和跟進(jìn)投資兩種方式。階段出資是指引導(dǎo)資金向天使投資基金出資，擔(dān)任有限合伙人；跟進(jìn)投資是指對天使投資基金選定投資的初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)，引導(dǎo)資金與天使投資基金共同投資。
在階段出資的方式中，天使投資基金以股權(quán)投資方式，重點支持我市科技企業(yè)孵化器及各類科技園區(qū)內(nèi)符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、處于初創(chuàng)期（0-36個月）、擁有創(chuàng)新技術(shù)與創(chuàng)新商業(yè)模式、具有成長潛力的科技型企業(yè)。根據(jù)《辦法》規(guī)定，申請引導(dǎo)資金階段出資的天使投資基金實收資本（或出資額）在5000萬元人民幣以上，或者出資人首期出資在2000萬元人民幣以上，且承諾在注冊后3年內(nèi)總出資額達(dá)到5000萬元人民幣以上，除引導(dǎo)資金外，其他出資人的數(shù)量不少于3個，其他有限合伙出資人出資額不低于300萬元，普通合伙人的出資額不低于總出資額的1%，所有出資人以貨幣形式出資，天使投資基金對單個初創(chuàng)期科技型企業(yè)第一輪投入額度不超過500萬元。
引導(dǎo)資金出資30%
在階段投資方式中，《辦法》規(guī)定引導(dǎo)資金的出資比例由最高不超過天使投資基金實收資本（或出資額）的20％增至30%，引導(dǎo)資金出資方不擔(dān)任普通合伙人。引導(dǎo)資金對天使投資基金分年度投入，根據(jù)上年度天使投資基金運(yùn)作情況，以及其它社會投資資金到位情況，結(jié)合年度預(yù)算及引導(dǎo)資金認(rèn)繳金額，確定下一年度是否投入及投入額度。
在跟進(jìn)投資方式中，天使投資基金在選定投資項目后或?qū)嶋H完成投資1年內(nèi)，引導(dǎo)資金可以跟進(jìn)投資。引導(dǎo)資金按天使投資基金實際投資額50％以下（不含50%）的比例跟進(jìn)投資，跟進(jìn)投資每個項目不超過1000萬元人民幣，相比原政策不超過300萬元人民幣有大幅提高。
引導(dǎo)基金可讓渡50%增值收益
為吸引社會資本參與天使投資基金，鼓勵天使投資基金更多的投資于我市初創(chuàng)期科技型企業(yè)，對天使投資基金投資于我市初創(chuàng)期企業(yè)的，引導(dǎo)資金可將其應(yīng)享有的增值收益的50%，讓渡給其他社會出資人。引導(dǎo)資金對跟進(jìn)投資形成的股權(quán)轉(zhuǎn)讓回收后，其收益的20%作為天使投資基金管理公司的績效獎勵。
引導(dǎo)資金以出資額為限對天使投資基金債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。天使投資基金清算出現(xiàn)虧損時，首先由基金管理公司以其對天使投資基金的出資額承擔(dān)，剩余部分由引導(dǎo)資金和其他出資人按出資比例承擔(dān)；如果該基金已經(jīng)按照本辦法完成了投資指標(biāo)，可申請風(fēng)險補(bǔ)償；風(fēng)險補(bǔ)償最高不超過引導(dǎo)資金出資額的50%，風(fēng)險補(bǔ)償用于彌補(bǔ)社會有限合伙出資人的投資損失；
引導(dǎo)資金退出不超7年
《辦法》規(guī)定在階段出資中，引導(dǎo)資金出資擔(dān)任有限合伙人，并在約定的期限內(nèi)退出，期限一般不超過7年。天使投資基金在引導(dǎo)資金到位1年內(nèi)，投資我市初創(chuàng)期科技型企業(yè)的額度需高于引導(dǎo)資金年度出資額度，對于未達(dá)要求的天使投資基金，引導(dǎo)資金不再投入，如果6個月內(nèi)整改無效，引導(dǎo)資金有權(quán)退出。同時，《辦法》明確在某些情況下，引導(dǎo)資金無需經(jīng)過其他出資人同意方可選擇退出，如天使投資基金方案由高創(chuàng)資本公司核準(zhǔn)后，未按規(guī)定程序完成設(shè)立手續(xù)超過6個月的；引導(dǎo)資金向天使投資基金賬戶撥付資金后，天使投資基金未開展投資超過6個月的；天使投資基金管理機(jī)構(gòu)發(fā)生投委會和核心團(tuán)隊成員半數(shù)以上離職等實質(zhì)性變化的情況。引導(dǎo)資金退出可通過基金份額轉(zhuǎn)讓、合伙人回購等方式實現(xiàn)。引導(dǎo)資金出資份額轉(zhuǎn)讓給社會出資人，基金原合伙人享有優(yōu)先受讓權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格應(yīng)按照公共財政原則通過評估確認(rèn)、掛牌交易等方式確定，也可按不低于引導(dǎo)資金原始投資額的價格協(xié)商確定。
在跟進(jìn)投資方式中，引導(dǎo)資金投資形成的股權(quán)一般在7年內(nèi)退出。股權(quán)退出按照同股同權(quán)的原則。共同投資的天使投資基金不得先于引導(dǎo)資金退出其在被投資企業(yè)的股權(quán)。
專利運(yùn)營引導(dǎo)資金支持重點產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)專利產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用
2016年9月，我市又出臺《專利運(yùn)營引導(dǎo)資金管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》），鼓勵和引導(dǎo)社會資金發(fā)起組建專利運(yùn)營基金，開展專利運(yùn)營，支持重點產(chǎn)業(yè)取得市場競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)專利運(yùn)營與產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。《暫行辦法》設(shè)立全市首支專利運(yùn)營引導(dǎo)資金。引導(dǎo)社會資本參與設(shè)立或發(fā)起設(shè)立專利運(yùn)營基金，活躍專利運(yùn)營市場，專利運(yùn)營基金不僅具有股權(quán)投資基金的特點，投資于具體的知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)業(yè)化項目，又有所不同的投資于具體的專利運(yùn)營服務(wù)工作。
《暫行辦法》規(guī)定專利運(yùn)營引導(dǎo)資金參股收益也可以向社會出資人讓渡50%。專利運(yùn)營工作專業(yè)化高、難度大，為充分吸引社會資本參股專利運(yùn)營基金，鼓勵專利運(yùn)營基金更多的投資于我市專利運(yùn)營項目引導(dǎo)資金可將其應(yīng)享有的增值收益的50%，讓渡給其他社會出資人。
青島財經(jīng)日報/青島財經(jīng)網(wǎng)記者 郭清鑒 王雪麗
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