華泰證券：春運推動航司運營快速修復 民航盈利周期邏輯即將兌現

　　華泰證券研報認為，2023年1月航司運營借助春運快速修復。由于今年春運開始較早，A股主要上市航司1月整體供需回升顯著，分別恢復至2019年同期71%/63%(2022年12月為37%/30%)，環比大幅上升87.6%/106.8%，客座率71.6%，環比提升6.6pct。春運結束后的2月為民航淡季，但伴隨公商務出行需求逐步啟動，我們認為行業經營環境將繼續修復。展望之后，2019年以來民航供給增速放緩，并且經濟艙全票價多次上調，放大供需結構改善效果，我們看好航司收益水平彈性釋放，民航盈利周期即將來臨，持續推薦景氣向上的航空板塊。