“家庭服務(wù)信托與家族信托相比，具有低門(mén)檻、投資穩(wěn)健等特點(diǎn)，同時(shí)還兼具了家族信托具有的資產(chǎn)隔離、財(cái)富傳承、隱私保護(hù)等功能，未來(lái)一定會(huì)引發(fā)更多的中產(chǎn)富裕家庭的關(guān)注。”中航信托相關(guān)負(fù)責(zé)人在展望家庭服務(wù)信托未來(lái)的發(fā)展前景時(shí)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
3月24日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》，對(duì)家庭服務(wù)信托的定義進(jìn)行了明確認(rèn)定。《通知》明確，家庭服務(wù)信托初始設(shè)立時(shí)實(shí)收信托應(yīng)當(dāng)不低于100萬(wàn)元，期限不低于5年，由符合相關(guān)條件的信托公司作為受托人，接受單一自然人委托，或者接受單一自然人及其家庭成員共同委托，提供風(fēng)險(xiǎn)隔離、財(cái)富保護(hù)和分配等服務(wù)，投資范圍限于以同業(yè)存款、標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)和上市交易股票為最終投資標(biāo)的的信托計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品以及其他公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品。
引人注目的是，相較于家族信托的1000萬(wàn)門(mén)檻，100萬(wàn)元門(mén)檻的家庭服務(wù)信托就可以享受風(fēng)險(xiǎn)隔離、財(cái)富保護(hù)和代際傳承等服務(wù)，這為中等收入家庭借助信托工具實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理提供了可能。
實(shí)際上，早在幾年前，就有信托公司推出了低門(mén)檻的類“家庭服務(wù)信托”，在當(dāng)時(shí)也引發(fā)了行業(yè)的廣泛關(guān)注。
例如，2019年招商銀行與華潤(rùn)信托共同推出的家庭財(cái)富傳承服務(wù)——金葵花財(cái)富信托，該信托起投點(diǎn)為100萬(wàn)元。2021年，建信信托推出普惠家庭信托，該信托門(mén)檻為40萬(wàn)元。此次描繪行業(yè)藍(lán)圖的“三分類”新規(guī)出爐后，家庭服務(wù)信托也正式有規(guī)可依。
在上述中航信托相關(guān)負(fù)責(zé)人看來(lái)，家庭服務(wù)信托讓信托服務(wù)更多地向有需求的中等收入群體延伸，讓信托走進(jìn)千家萬(wàn)戶成為可能，這也代表了信托普惠化發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展前景。隨著我國(guó)居民財(cái)富積累以及社會(huì)財(cái)富管理需求的釋放，家庭服務(wù)信托將迎來(lái)更多的發(fā)展機(jī)遇。
根據(jù)胡潤(rùn)研究院近日發(fā)布《2022胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告》，中國(guó)財(cái)富家庭擁有的164萬(wàn)億元的總財(cái)富中，預(yù)計(jì)有19萬(wàn)億元將在10年內(nèi)傳承給下一代，51萬(wàn)億元將在20年內(nèi)傳承給下一代，98萬(wàn)億元將在30年內(nèi)傳承給下一代。
云南信托相關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，家庭服務(wù)信托的設(shè)置為普通家庭提供了財(cái)富傳承新途徑，可以進(jìn)一步降低使用信托來(lái)進(jìn)行財(cái)富傳承的門(mén)檻，讓更多普通家庭可以享受到信托制度的優(yōu)越性。
中等凈值家庭財(cái)富傳承新思路
外貿(mào)信托相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，新的分類標(biāo)準(zhǔn)首次厘清了家族信托與家庭服務(wù)信托的業(yè)務(wù)邊界，使得家庭服務(wù)信托業(yè)務(wù)的開(kāi)展正式有規(guī)可依。更多的富裕人群有機(jī)會(huì)享受到信托的制度優(yōu)勢(shì)，可以通過(guò)信托制度的安排，幫助家庭實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離、子女教育等多方面的目標(biāo)。
他還向記者展示了兩則外貿(mào)信托落地的家庭服務(wù)信托的鮮活案例。一則有關(guān)子女的婚姻風(fēng)險(xiǎn)隔離，另一則是利用信托制度激勵(lì)子女考學(xué)。
李先生的獨(dú)生女即將步入婚姻殿堂，李先生和太太為他們的掌上明珠準(zhǔn)備了300萬(wàn)元的嫁妝，但女兒和未來(lái)女婿并未簽署婚前協(xié)議，李先生擔(dān)憂若女兒婚后感情不穩(wěn)定，則可能面臨婚內(nèi)財(cái)產(chǎn)被分割的風(fēng)險(xiǎn)。因此，李先生選擇通過(guò)家庭服務(wù)信托將嫁妝按時(shí)按需傳承給女兒和女兒未來(lái)生育的子女，明確信托利益不屬于女兒夫妻共同財(cái)產(chǎn)。通過(guò)家庭信托風(fēng)險(xiǎn)隔離、財(cái)富保護(hù)和分配的專屬特性，保障財(cái)富在夫妻關(guān)系中的歸屬及傳承受益人。
王先生由于擔(dān)心兒子學(xué)習(xí)成績(jī)，希望兒子能學(xué)習(xí)進(jìn)步、學(xué)業(yè)有成，便選擇將800萬(wàn)元的現(xiàn)金資產(chǎn)作為信托財(cái)產(chǎn)設(shè)立家庭服務(wù)信托，使得信托利益在兒子學(xué)習(xí)進(jìn)步、達(dá)到某個(gè)排名或者考取某些院校時(shí)進(jìn)行分配，達(dá)到激勵(lì)兒子學(xué)習(xí)的目的。
上海信托家庭服務(wù)信托部負(fù)責(zé)人束宇則指出，家庭服務(wù)信托不是單純理財(cái)產(chǎn)品，而是基于信托財(cái)產(chǎn)管理制度的財(cái)富管理工具，集成了家庭關(guān)愛(ài)、財(cái)富傳承、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)配置等綜合功能，構(gòu)建了家庭財(cái)富管理綜合解決方案。
他也向記者展示了一則上海信托落地的家庭服務(wù)信托的鮮活案例。一位30歲的單親媽媽考慮再婚，為年齡尚幼的女兒設(shè)立教育金為目的的家庭信托賬戶，為女兒未來(lái)教育支出做了規(guī)劃的同時(shí)，也籌劃了未來(lái)再婚后財(cái)產(chǎn)混同的風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)，家庭服務(wù)信托雖然相較家族信托更加普惠，但也要看到其靈活性上的不足。多名信托公司相關(guān)負(fù)責(zé)人都提到，相對(duì)于家族信托投資無(wú)限制而言，家庭服務(wù)信托明確了投資標(biāo)的僅限于標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品投資，不可投向非標(biāo)產(chǎn)品。不過(guò)，大家的共識(shí)是，對(duì)于家庭信托投資范圍的限定，會(huì)在一定程度上加速信托公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，推進(jìn)非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、凈值化管理的轉(zhuǎn)型進(jìn)程。
中融信托相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，家族信托的信托目的更為豐富，除風(fēng)險(xiǎn)隔離、財(cái)產(chǎn)保護(hù)以外，還覆蓋了財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、子女教育、家族治理，公益（慈善）事業(yè)等方面的服務(wù)內(nèi)容，突出了信托制度在家族財(cái)富傳承規(guī)劃和家族治理等方面的功能作用，而家庭服務(wù)信托的信托目的則更為基礎(chǔ)，主要是風(fēng)險(xiǎn)隔離、財(cái)富保護(hù)和分配服務(wù)。
北方信托創(chuàng)新發(fā)展部總經(jīng)理王棟琳也認(rèn)為，家庭服務(wù)信托主要面向廣大中等凈值人群，門(mén)檻相對(duì)低，期限也不長(zhǎng)，是未來(lái)有很大想象空間的信托業(yè)務(wù)品種。對(duì)于新規(guī)對(duì)其投資標(biāo)的的限制，一是從中等凈值家庭的資產(chǎn)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)承受能力出發(fā)，排除非標(biāo)投資，有利于實(shí)現(xiàn)分散投資目的，防控風(fēng)險(xiǎn)；二是考慮普通中產(chǎn)家庭的流動(dòng)性需求，配置的都是流動(dòng)性較高的資產(chǎn)；三是單一規(guī)模都不大，考慮到未來(lái)資產(chǎn)管理運(yùn)作、運(yùn)營(yíng)等的效率，須推廣數(shù)字化管理手段，因此標(biāo)品更為便利。
如何搶灘家庭服務(wù)信托藍(lán)海？
作為面向中產(chǎn)階級(jí)和富裕人群的財(cái)富管理工具，家庭服務(wù)信托代表著信托普惠化發(fā)展的新內(nèi)涵，市場(chǎng)空間巨大，但信托公司在實(shí)際落地的過(guò)程中，仍然面臨多重挑戰(zhàn)。
中糧信托家族辦公室總經(jīng)理吳海波表示，家庭服務(wù)信托由于其單筆資金規(guī)模小，市場(chǎng)盤(pán)大，基于信息化的標(biāo)準(zhǔn)化、智能化必不可少，而系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)化、智能化、信息化是目前大部分信托公司的短板，誰(shuí)能更快實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的全流程全線上化操作，誰(shuí)將掌握關(guān)鍵核心競(jìng)爭(zhēng)力。加大科技系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)投入，成為希望搶灘家庭服務(wù)信托藍(lán)海的信托公司的當(dāng)務(wù)之急。
“相較于過(guò)去信托擅長(zhǎng)的非標(biāo)業(yè)務(wù)，投資于標(biāo)品業(yè)務(wù)需要更加專業(yè)化的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)和管理能力，對(duì)于信托公司而言也是不小的挑戰(zhàn)。“吳海波指出。
他還透露，相較于家族信托服務(wù)于1000萬(wàn)以上客戶群體，家庭信托客群集中于100至1000萬(wàn)客群，對(duì)服務(wù)信托了解相對(duì)較少，缺乏對(duì)信托的特征和功能的理解，需要對(duì)客戶進(jìn)行培育和輔導(dǎo)。同時(shí)，由于資金規(guī)模的下降，受托人將會(huì)在定制化服務(wù)內(nèi)容要求上調(diào)整服務(wù)內(nèi)容，委托人基于傳統(tǒng)家族信托對(duì)家庭信托服務(wù)的認(rèn)知和期待也應(yīng)進(jìn)行引導(dǎo)，在服務(wù)內(nèi)容的宣傳、市場(chǎng)的消化和吸收也需要時(shí)間。
外貿(mào)信托相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，與家族信托相比，家庭服務(wù)信托的投資起點(diǎn)更低更普惠，產(chǎn)生的業(yè)務(wù)量較大，需要更為強(qiáng)大的系統(tǒng)功能。外貿(mào)信托也在借助金融科技的力量來(lái)管理不同種類的信托產(chǎn)品，減少操作風(fēng)險(xiǎn)，提升業(yè)務(wù)處理質(zhì)效，從而保證信托運(yùn)營(yíng)更貼合業(yè)務(wù)管理規(guī)范，更契合監(jiān)管相關(guān)要求。
在他看來(lái)，家庭服務(wù)信托具有廣闊的需求前景，投資標(biāo)品的要求契合了整個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型方向。與非標(biāo)產(chǎn)品相比，標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品信息披露公開(kāi)透明，標(biāo)準(zhǔn)化程度高，實(shí)時(shí)反映了資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，具有安全性強(qiáng)，流動(dòng)性好的特點(diǎn)。現(xiàn)階段，信托公司可能面臨客戶認(rèn)知的一些困難，這需要信托公司去做大量的投資者教育，讓客戶花時(shí)間去理解標(biāo)品的投資范圍，同時(shí)，信托公司也需要建立與標(biāo)品資產(chǎn)相匹配的投資體系。
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
責(zé)任編輯：李冬明
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