據新華社消息，美國第一共和銀行5月1日被加利福尼亞州金融保護和創新局關閉，由銀行業監管機構美國聯邦儲蓄保險公司接管。第一共和銀行是繼硅谷銀行、簽名銀行之后，兩個月來因資金鏈斷裂而被關閉、接管的第3家美國區域性銀行。專家指出，美國銀行業風險不斷發酵，對A股的實質性影響十分有限。而隨著中國經濟基本面穩中向好，中國資產的“避風港”價值正逐步凸顯。
A股可能成為“避風港”
專家認為，中國監管體系與美國不同，美國銀行業風險發酵與A股上市銀行股之間沒有直接關系，其對A股的實質性影響十分有限。
“美國第一共和銀行被關閉是之前硅谷銀行事件的后續，這兩家銀行的客戶重疊度較高，大額存款較多，在零售客戶端都是聚焦高凈值客群，有大量的硅谷企業家客戶，此類客戶及其企業均在美聯儲加息浪潮中受到較大影響。”中信建投證券銀行業首席分析師馬鯤鵬說，盡管今年3月，美聯儲已組織10多家銀行為第一共和銀行提供流動性支持，但硅谷銀行風險事件后，出于對小銀行風險的避險情緒，一季度存款仍出現大幅流失，且風險仍在持續累積最終被接管。
美國對于大型、中小型銀行的監管標準并不一致，對于大銀行要求更為嚴格，對小銀行而言相對較為寬松，比如流動性監管、可供出售金融資產浮盈浮虧確認等，都有弱化或放松。美聯儲4月底出具監管審查報告，大篇幅提到了小銀行監管標準的弱化和放松問題，存在明顯監管缺位。“中國監管體系與美國不同，對各類型銀行監管均審慎嚴格，歐美銀行業危機與A股上市銀行沒有直接關系，也不具備可比性。”馬鯤鵬說。
興業證券首席經濟學家王涵表示，美國銀行業風險不斷發酵是近幾年美國施行貨幣寬松和財政寬松導致通脹后引發的一系列后果之一。“國內目前并未出現較大通脹壓力，因此該影響不會傳導至A股。反倒是海外市場風險不斷發酵過程中，A股在某種意義上可能會成為避風港。”王涵說。
基本面穩中向好提供有力支撐
專家表示，中國經濟基本面穩中向好，A股正在迎來有力支撐。
王涵指出，“五一”小長假出游需求超預期。隨著促消費政策發力和消費場景增多，餐飲出行等終端消費和生產生活性服務相關行業已呈現強勁復蘇態勢，中國經濟基本面持續向好。
“結合近期業績報告來看，2022年A股上市公司整體業績保持平穩增長。2023年上市公司一季報數據反映預期改善，信心加快修復。目前A股上市公司業績仍處于中早期釋放階段，后續將繼續向好。”王涵補充說。
從A股銀行業業績情況來看，馬鯤鵬表示，A股銀行業一季報整體向好，超出預期，有助于提振板塊情緒。除國有大行業績普遍超預期，發揮關鍵壓艙石作用外，一季度部分優質區域性銀行業績表現較強。銀行業一季報營收同比增速預計是全年低點，今年銀行業整體景氣度將有所改善。
機構認為，5月份，A股依然處于今年第二個關鍵做多窗口期。中信證券指出，當前市場交投依然活躍，兩市日均成交超萬億已成為常態，兩融成交占比已回到2021年年中的水平。趨勢上，全球流動性和國內基本面兩大拐點確立后，將不斷被事件和數據驗證，在5月，隨著政策、經濟和外部環境進一步好轉，經濟預期在微觀體驗、宏觀數據、A股業績三個層面統一，市場上行基礎不斷得到夯實。情緒上，預計5月內外環境好轉后，投資者心態趨向平穩，基本面重要性逐步提升。
從板塊配置來看，機構建議布局業績驅動的五月行情。中信證券指出，首先，醫藥是疫后修復確定性最高的品種，建議關注全球流動性拐點和管線研發催化的創新藥，疫后復蘇的創新醫療器械，受益醫療新基建的設備板塊，以及產業邏輯和業績驅動的中藥創新。其次，數字經濟和“一帶一路”依然是全年級別的主線，前者建議關注業績開始兌現的半導體設備、通信設備、信創；后者建議關注優質企業出海，以及新老基建、能源領域的潛在合作。最后，建議圍繞上半年業績持續修復且有望超預期的細分品種布局，其中消費板塊關注業績持續兌現的消費者服務、醫美、白酒、零食等；制造板塊關注受益于投資高增速的電網、風電、光伏材料，景氣底部反轉的鋰電龍頭，基建和“一帶一路”出口相關的機械設備；周期板塊關注煤炭、油氣、電力、大煉化。
來源：中國證券報
責任編輯：李冬明
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