6月16日，深交所首批兩單基礎設施REITs擴募項目平穩(wěn)上市，標志著REITs擴募機制全面落地。這是深交所認真貫徹落實黨中央國務院決策部署和中國證監(jiān)會部署要求，推動完善REITs市場再融資功能，積極構建多層次REITs市場，加快形成存量資產(chǎn)和增量投資良性循環(huán)的重要舉措。業(yè)內(nèi)人士表示，本次兩單擴募項目落地，對于優(yōu)化REITs投資組合、增強產(chǎn)品抗風險能力、推動REITs市場形成“首發(fā)+擴募”雙輪驅(qū)動新格局具有重要意義，標志著REITs發(fā)展進入新階段、迎來新機遇。
圖為深交所首批基礎設施REITs擴募上市儀式現(xiàn)場 深交所供圖
持續(xù)暢通投融資循環(huán) 兩單擴募“打樣”
首批兩單REITs擴募項目——博時蛇口產(chǎn)園REIT和紅土創(chuàng)新鹽田港REIT共募集資金16.59億元。其中，博時蛇口產(chǎn)園REIT本次擴募購入資產(chǎn)為位于深圳市光明高新園區(qū)的招商局智慧城（光明科技園）科技企業(yè)加速器二期項目，紅土創(chuàng)新鹽田港REIT本次擴募購入資產(chǎn)為位于深圳市鹽田港綜合保稅區(qū)內(nèi)的世紀物流園項目。
“公募REITs真正的長久生命力在于能否持續(xù)擴募并購，通過不斷吸入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組合，持續(xù)發(fā)力，做大做強，成為一個主動管理、有所作為的有機生命體。首批REITs 項目擴募落地對于中國REITs市場持續(xù)納入優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)以實現(xiàn)市場規(guī)模增長有積極促進作用，也是市場逐步邁向成熟的標志之一。”博時基金相關負責人告訴記者。
“擴募公告發(fā)布以來，博時蛇口產(chǎn)園REIT受到了市場投資人的廣泛關注。”該負責人表示，對于投資人來說，公募REIT的擴募打通了新購入資產(chǎn)的上市通道，基金的資產(chǎn)和儲備規(guī)模將得到持續(xù)提升，有助于本基金實現(xiàn)資產(chǎn)組合的多元化，在資產(chǎn)類型和資產(chǎn)區(qū)域上提升分散度，在一定程度上降低單一片區(qū)、單一資產(chǎn)受行業(yè)政策、市場波動影響較大的風險，基金的抗風險能力將有所提升。
“此次基金擴募的戰(zhàn)配階段除原始權益人外有9家機構投資人參與戰(zhàn)略配售，在定向擴募發(fā)售階段有不少機構投資人也表現(xiàn)出踴躍的參與意向，在競價部分出現(xiàn)溢價認購的情況，整體而言機構投資人對擴募的接受度也較好。”紅土創(chuàng)新基金管理有限公司相關負責人介紹，本次擴募最令人驚喜的在于紅土鹽田港REIT新購入資產(chǎn)與首發(fā)同樣為最為稀缺、租賃市場最為活躍的核心一線城市中毗鄰核心集裝箱碼頭的高標準倉儲物流設施。第一、二產(chǎn)業(yè)在上半年逐漸復蘇并預計在下半年促進第三產(chǎn)業(yè)恢復，后期經(jīng)濟的復蘇和進出口貿(mào)易的走高，第三方物流和跨境電商的倉儲租賃需求增強，港口倉儲物流行業(yè)的發(fā)展都將持續(xù)受益。同時，擴募資產(chǎn)所處位置毗鄰首發(fā)資產(chǎn)項目，也更有利于開展項目管理并形成規(guī)模化效應。
“對于我們而言，公募REITs能夠加速資金運轉(zhuǎn)，盤活存量資產(chǎn)，擴募路徑走通后，公募REITs將為企業(yè)提供更多幫助。”作為原始權益人，深圳港集團相關負責人表示，這一路徑可以持續(xù)緩釋企業(yè)融資需求，持續(xù)有效真實壓降負債率，尤其對于杠桿率偏高的企業(yè)，可引入權益資金替代負債，增強企業(yè)發(fā)展能力。通過打通公募REITs存量資產(chǎn)上市路徑，深圳港集團也探索出倉儲物流基礎設施資產(chǎn)的資本市場退出路徑，為企業(yè)探索出一套輕重資產(chǎn)分離的領先運營模式。“通過REITs平臺擴募，有助于集團進一步擴展資產(chǎn)管理規(guī)模，促進輕資產(chǎn)運營與市場接軌，吸引社會資本參與基建項目，有利于盤活存量資產(chǎn)，形成投融資閉環(huán)。”
招商蛇口相關負責人也強調(diào)，REITs擴募也是招商蛇口響應國家戰(zhàn)略，以資產(chǎn)盤活擴大有效投資、以投資融資循環(huán)促進高質(zhì)量發(fā)展的有效舉措。隨著蛇口產(chǎn)園REIT擴募成功，招商蛇口產(chǎn)業(yè)園“投、融、建、管、退”全生命周期發(fā)展模式與投融資機制進一步確立。這也是蛇口產(chǎn)園REIT真正實現(xiàn)“運營平臺化”“發(fā)展市場化”“發(fā)行常態(tài)化”的重要標志，為招商蛇口構建新發(fā)展模式奠定了堅實的基礎。
“首發(fā)+擴募”雙輪驅(qū)動 積極探路盤活存量資產(chǎn)
首批基礎設施公募REITs上市兩周年之際，首批擴募項目的落地也意味著我國公募REITs市場又邁出了重要的一步，進一步邁向常態(tài)化發(fā)行新階段。
“在常態(tài)化探索推進過程中，相信市場投資者會更加客觀理性地評估基礎設施REITs的投資價值，做長期價值投資者，我國基礎設施REITs方興未艾、未來可期。”招商蛇口相關負責人表示。基礎設施公募REITs作為資產(chǎn)上市的平臺，具備收購、并購的功能。通過持續(xù)擴募融資收購新資產(chǎn)是基礎設施公募REITs作為收并購平臺的價值體現(xiàn)，也是基礎設施REITs成長性的重要體現(xiàn)。隨著公募REITs“首發(fā)+擴募”雙輪驅(qū)動的發(fā)行常態(tài)化、消費類基礎設施試點的放開，以及監(jiān)管政策的不斷推進和持續(xù)完善，在國內(nèi)擁有全球最大的存量基礎設施資產(chǎn)規(guī)模下，中國公募REITs也將繼續(xù)壯大，市場參與主體和資產(chǎn)類型也將更為豐富。
博時基金表示，在政策的支持下，市場擴容速度會進一步加快，同時底層資產(chǎn)類型也會更加多元化，目前景區(qū)、軌道交通、消費基礎設施、鐵路等資產(chǎn)也正在推進。結(jié)合本輪資產(chǎn)證券化創(chuàng)新的大背景，都是在盤活國有資產(chǎn)的前提下進行的，民生公益屬性越強、存續(xù)體量大的資產(chǎn)未來可包裝的空間更廣闊。隨著一級發(fā)行的提速、不同資產(chǎn)類型的擴充，產(chǎn)品的資質(zhì)、規(guī)模和收益必定會出現(xiàn)分化。對于投資者來說，也會帶來不同的投資視角。
前述紅土創(chuàng)新基金相關負責人也表示，紅土創(chuàng)新基金未來也將繼續(xù)積極貫徹國家戰(zhàn)略，通過持續(xù)深耕挖掘優(yōu)質(zhì)項目、提升基礎設施專業(yè)運營與管理能力、穩(wěn)步推動基礎設施公募REITs發(fā)行上市和持續(xù)擴募，助力實體經(jīng)濟及社會發(fā)展。
“出實招”“見實效” 深交所多層次助力“生態(tài)圈”建設
2022年以來，按照《國務院辦公廳關于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》中“建立健全擴募機制，探索建立多層次基礎設施REITs市場”要求，在中國證監(jiān)會的領導和國家發(fā)改委的指導下，深交所堅持立足中國國情、借鑒全球經(jīng)驗，加強理論和實踐研究，制定REITs擴募規(guī)則，聯(lián)合中國結(jié)算開發(fā)上線定向擴募發(fā)售系統(tǒng)，積極開展市場組織，順利完成首批項目審核、發(fā)行、上市工作，全力保障擴募項目平穩(wěn)落地。
基礎設施REITs試點3年多來，規(guī)則制度不斷完善，市場規(guī)模穩(wěn)步擴大，資產(chǎn)類型有序拓展，覆蓋清潔能源、生態(tài)環(huán)保、保障性租賃住房、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲物流等多種資產(chǎn)類型，在服務構建新發(fā)展格局和推動高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮著日益重要的作用。截至目前，深交所基礎設施REITs累計募集資金超240億元，回收資金重點用于科技創(chuàng)新、綠色低碳和民生發(fā)展等基礎設施補短板領域，帶動新增投資超1300億元，形成良好示范效應，實現(xiàn)了“穩(wěn)起步、開好局”的階段性成效。
深交所表示，下一步將堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入貫徹黨的二十大精神，按照中國證監(jiān)會“進一步推進REITs常態(tài)化發(fā)行十二條”的工作要求，持續(xù)推動深市基礎設施REITs市場高質(zhì)量發(fā)展。
一是完善制度供給，打造核心引擎。強化以“管資產(chǎn)”為核心的全鏈條監(jiān)管制度安排，研究制定基礎設施REITs定期報告和臨時報告披露指引，構建符合REITs特點規(guī)律的規(guī)則體系。
二是強化市場培育，凝聚發(fā)展合力。加大培育資源投入，系統(tǒng)開展REITs項目專題培訓，盡快推動旅游、消費基礎設施等新類型項目落地，支持更多符合條件的項目首發(fā)和擴募上市。
三是優(yōu)化機制安排，激發(fā)市場活力。完善定價發(fā)售機制、交易做市機制及擴募發(fā)售制度安排，豐富REITs投資者結(jié)構及REITs投資標的，適時研究推出REITs ETF和REITs實時指數(shù)。（記者 韋夏怡 北京報道）
來源：經(jīng)濟參考網(wǎng)
責任編輯：李頡
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