6月16日，深交所首批兩單基礎設施REITs擴募項目平穩上市，標志著REITs擴募機制全面落地。這是深交所認真貫徹落實黨中央國務院決策部署和中國證監會部署要求，推動完善REITs市場再融資功能，積極構建多層次REITs市場，加快形成存量資產和增量投資良性循環的重要舉措。業內人士表示，本次兩單擴募項目落地，對于優化REITs投資組合、增強產品抗風險能力、推動REITs市場形成“首發+擴募”雙輪驅動新格局具有重要意義，標志著REITs發展進入新階段、迎來新機遇。
圖為深交所首批基礎設施REITs擴募上市儀式現場 深交所供圖
持續暢通投融資循環 兩單擴募“打樣”
首批兩單REITs擴募項目——博時蛇口產園REIT和紅土創新鹽田港REIT共募集資金16.59億元。其中，博時蛇口產園REIT本次擴募購入資產為位于深圳市光明高新園區的招商局智慧城（光明科技園）科技企業加速器二期項目，紅土創新鹽田港REIT本次擴募購入資產為位于深圳市鹽田港綜合保稅區內的世紀物流園項目。
“公募REITs真正的長久生命力在于能否持續擴募并購，通過不斷吸入優質資產組合，持續發力，做大做強，成為一個主動管理、有所作為的有機生命體。首批REITs 項目擴募落地對于中國REITs市場持續納入優質存量資產以實現市場規模增長有積極促進作用，也是市場逐步邁向成熟的標志之一。”博時基金相關負責人告訴記者。
“擴募公告發布以來，博時蛇口產園REIT受到了市場投資人的廣泛關注。”該負責人表示，對于投資人來說，公募REIT的擴募打通了新購入資產的上市通道，基金的資產和儲備規模將得到持續提升，有助于本基金實現資產組合的多元化，在資產類型和資產區域上提升分散度，在一定程度上降低單一片區、單一資產受行業政策、市場波動影響較大的風險，基金的抗風險能力將有所提升。
“此次基金擴募的戰配階段除原始權益人外有9家機構投資人參與戰略配售，在定向擴募發售階段有不少機構投資人也表現出踴躍的參與意向，在競價部分出現溢價認購的情況，整體而言機構投資人對擴募的接受度也較好。”紅土創新基金管理有限公司相關負責人介紹，本次擴募最令人驚喜的在于紅土鹽田港REIT新購入資產與首發同樣為最為稀缺、租賃市場最為活躍的核心一線城市中毗鄰核心集裝箱碼頭的高標準倉儲物流設施。第一、二產業在上半年逐漸復蘇并預計在下半年促進第三產業恢復，后期經濟的復蘇和進出口貿易的走高，第三方物流和跨境電商的倉儲租賃需求增強，港口倉儲物流行業的發展都將持續受益。同時，擴募資產所處位置毗鄰首發資產項目，也更有利于開展項目管理并形成規模化效應。
“對于我們而言，公募REITs能夠加速資金運轉，盤活存量資產，擴募路徑走通后，公募REITs將為企業提供更多幫助。”作為原始權益人，深圳港集團相關負責人表示，這一路徑可以持續緩釋企業融資需求，持續有效真實壓降負債率，尤其對于杠桿率偏高的企業，可引入權益資金替代負債，增強企業發展能力。通過打通公募REITs存量資產上市路徑，深圳港集團也探索出倉儲物流基礎設施資產的資本市場退出路徑，為企業探索出一套輕重資產分離的領先運營模式。“通過REITs平臺擴募，有助于集團進一步擴展資產管理規模，促進輕資產運營與市場接軌，吸引社會資本參與基建項目，有利于盤活存量資產，形成投融資閉環。”
招商蛇口相關負責人也強調，REITs擴募也是招商蛇口響應國家戰略，以資產盤活擴大有效投資、以投資融資循環促進高質量發展的有效舉措。隨著蛇口產園REIT擴募成功，招商蛇口產業園“投、融、建、管、退”全生命周期發展模式與投融資機制進一步確立。這也是蛇口產園REIT真正實現“運營平臺化”“發展市場化”“發行常態化”的重要標志，為招商蛇口構建新發展模式奠定了堅實的基礎。
“首發+擴募”雙輪驅動 積極探路盤活存量資產
首批基礎設施公募REITs上市兩周年之際，首批擴募項目的落地也意味著我國公募REITs市場又邁出了重要的一步，進一步邁向常態化發行新階段。
“在常態化探索推進過程中，相信市場投資者會更加客觀理性地評估基礎設施REITs的投資價值，做長期價值投資者，我國基礎設施REITs方興未艾、未來可期。”招商蛇口相關負責人表示。基礎設施公募REITs作為資產上市的平臺，具備收購、并購的功能。通過持續擴募融資收購新資產是基礎設施公募REITs作為收并購平臺的價值體現，也是基礎設施REITs成長性的重要體現。隨著公募REITs“首發+擴募”雙輪驅動的發行常態化、消費類基礎設施試點的放開，以及監管政策的不斷推進和持續完善，在國內擁有全球最大的存量基礎設施資產規模下，中國公募REITs也將繼續壯大，市場參與主體和資產類型也將更為豐富。
博時基金表示，在政策的支持下，市場擴容速度會進一步加快，同時底層資產類型也會更加多元化，目前景區、軌道交通、消費基礎設施、鐵路等資產也正在推進。結合本輪資產證券化創新的大背景，都是在盤活國有資產的前提下進行的，民生公益屬性越強、存續體量大的資產未來可包裝的空間更廣闊。隨著一級發行的提速、不同資產類型的擴充，產品的資質、規模和收益必定會出現分化。對于投資者來說，也會帶來不同的投資視角。
前述紅土創新基金相關負責人也表示，紅土創新基金未來也將繼續積極貫徹國家戰略，通過持續深耕挖掘優質項目、提升基礎設施專業運營與管理能力、穩步推動基礎設施公募REITs發行上市和持續擴募，助力實體經濟及社會發展。
“出實招”“見實效” 深交所多層次助力“生態圈”建設
2022年以來，按照《國務院辦公廳關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》中“建立健全擴募機制，探索建立多層次基礎設施REITs市場”要求，在中國證監會的領導和國家發改委的指導下，深交所堅持立足中國國情、借鑒全球經驗，加強理論和實踐研究，制定REITs擴募規則，聯合中國結算開發上線定向擴募發售系統，積極開展市場組織，順利完成首批項目審核、發行、上市工作，全力保障擴募項目平穩落地。
基礎設施REITs試點3年多來，規則制度不斷完善，市場規模穩步擴大，資產類型有序拓展，覆蓋清潔能源、生態環保、保障性租賃住房、產業園區、倉儲物流等多種資產類型，在服務構建新發展格局和推動高質量發展方面發揮著日益重要的作用。截至目前，深交所基礎設施REITs累計募集資金超240億元，回收資金重點用于科技創新、綠色低碳和民生發展等基礎設施補短板領域，帶動新增投資超1300億元，形成良好示范效應，實現了“穩起步、開好局”的階段性成效。
深交所表示，下一步將堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入貫徹黨的二十大精神，按照中國證監會“進一步推進REITs常態化發行十二條”的工作要求，持續推動深市基礎設施REITs市場高質量發展。
一是完善制度供給，打造核心引擎。強化以“管資產”為核心的全鏈條監管制度安排，研究制定基礎設施REITs定期報告和臨時報告披露指引，構建符合REITs特點規律的規則體系。
二是強化市場培育，凝聚發展合力。加大培育資源投入，系統開展REITs項目專題培訓，盡快推動旅游、消費基礎設施等新類型項目落地，支持更多符合條件的項目首發和擴募上市。
三是優化機制安排，激發市場活力。完善定價發售機制、交易做市機制及擴募發售制度安排，豐富REITs投資者結構及REITs投資標的，適時研究推出REITs ETF和REITs實時指數。（記者 韋夏怡 北京報道）
來源：經濟參考網
責任編輯：李頡
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