據(jù)證監(jiān)會6月21日消息，近日，證監(jiān)會發(fā)布《關于深化債券注冊制改革的指導意見》（以下簡稱《債券注冊制改革指導意見》），以及《關于注冊制下提高中介機構債券業(yè)務執(zhí)業(yè)質量的指導意見》（以下簡稱《中介機構債券執(zhí)業(yè)指導意見》），深化債券注冊制改革，健全資本市場功能，助力提高直接融資比重，推動債券市場更好服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展。
據(jù)接近監(jiān)管機構人士介紹，出臺兩個債券指導意見的主要考慮有四方面：一是提升債券市場服務實體經(jīng)濟質效；二是完善債券注冊制基礎制度安排；三是維護債券市場良好生態(tài)；四是強化質量控制和廉潔風險防控。
強化以償債能力為重點的信披要求
《債券注冊制改革指導意見》根據(jù)《證券法》《企業(yè)債券管理條例》《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》等法律法規(guī)相關規(guī)定，堅持制度化規(guī)范化透明化的原則，按照統(tǒng)一公司債券和企業(yè)債券、促進協(xié)同發(fā)展的思路，對深化債券注冊制改革作出系統(tǒng)性制度安排，提出了4個方面12條措施：
一是優(yōu)化債券審核注冊機制。強化以償債能力為重點的信息披露要求，建立分工明確、高效銜接的審核注冊流程，完善全鏈條監(jiān)管制度安排，加強質量控制和廉政風險防范。二是壓實發(fā)行人和中介機構責任。明確發(fā)行人應當嚴格履行本息償付義務，加強募集資金管理。提高優(yōu)質企業(yè)融資便利性，積極服務國家重大戰(zhàn)略和重大項目建設。壓實中介機構“看門人”責任。三是強化債券存續(xù)期管理。完善債券日常監(jiān)管體系，健全市場化、法治化、多元化的債券違約風險化解機制。四是依法打擊債券違法違規(guī)行為。加大對債券嚴重違法違規(guī)行為的查處力度，構建行政、民事、刑事立體化追責體系。著力建設以機構投資者為主的債券市場，健全投資者保護機制。
據(jù)業(yè)內人士介紹，債券注冊制有“五大特點”：一是強化以償債能力為重點的信息披露要求，按照實質重于形式的原則，以簡明易懂的語言披露可能影響發(fā)行人償債能力的重要信息。
二是強化投資者保護，要求發(fā)行人落實償債保障責任，做好融資統(tǒng)籌規(guī)劃，防范高杠桿過度融資，用好投資者保護條款示范文本。強化對發(fā)行人和中介機構的“一案雙查”。
三是針對債券滾動發(fā)行、頻次較高的特點，對發(fā)行人實施分類監(jiān)管，建立健全知名成熟發(fā)行人等制度，優(yōu)化信息披露要求，進一步提高優(yōu)質企業(yè)融資便利性。
四是壓實中介機構責任，按照重要性、合理性和必要性原則，健全以發(fā)行人質量和償債風險為導向的中介機構盡職調查體系，提升盡職履責有效性。
五是暢通違約債券出清渠道，持續(xù)完善市場化法治化多元化的債券違約風險化解機制，進一步健全優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)。
對中介機構全流程執(zhí)業(yè)加強規(guī)范管理
近年來，債券市場正由“量的擴張”轉向“量質并重”的發(fā)展新階段。立足于深化債券注冊制改革全局，迫切需要對債券中介機構全流程執(zhí)業(yè)加強規(guī)范管理，進一步細化明確相關監(jiān)管要求。
《中介機構債券執(zhí)業(yè)指導意見》遵循債券市場發(fā)展規(guī)律，加強監(jiān)管，壓實責任，明確了服務高質量發(fā)展、強化履職盡責、深化分類監(jiān)管、嚴格監(jiān)管執(zhí)法等4方面原則，并提出了5個方面共14條措施：
一是強化承銷受托業(yè)務執(zhí)業(yè)規(guī)范。完善以發(fā)行人質量為導向的盡職調查體系，強化主承銷商督促發(fā)行人提升信息披露質量職責，加強承銷環(huán)節(jié)全過程規(guī)范管理；增強受托管理機構持續(xù)跟蹤監(jiān)測和主動管理義務等。二是提升證券服務機構執(zhí)業(yè)質量。明確提高會計師事務所、律師事務所、信用評級、資產(chǎn)評估等執(zhí)業(yè)質量監(jiān)管要求，實現(xiàn)中介機構債券業(yè)務全覆蓋。三是強化質控、廉潔要求和投資者保護。強化內控部門對業(yè)務前臺的有效制衡，突出防范債券發(fā)行中商業(yè)賄賂、不當承諾等廉潔風險點，加強對發(fā)行人和投資者教育與保護。四是依法加強監(jiān)管。完善監(jiān)管制度規(guī)則，加強中介機構檢查督導，強化債券承銷分類管理。五是完善立體追責體系。強化行政追責，推動行政追責和司法追責的高效聯(lián)動。
據(jù)記者了解，監(jiān)管部門對公司債券、企業(yè)債券中介機構執(zhí)業(yè)質量評價工作正在進行中。企業(yè)債執(zhí)業(yè)質量評價方面，對2022年企業(yè)債券中介機構評價工作，按照原有評價辦法和規(guī)則進行，保持過渡期工作的連續(xù)性。證監(jiān)會已指導中債登、交易商協(xié)會開展2022年度企業(yè)債券中介機構評價，相關工作正在推進中。
公司債執(zhí)業(yè)質量評價方面，近期，證監(jiān)會指導中國證券業(yè)協(xié)會在總結三年試點工作的基礎上，進一步修訂完善《證券公司債券業(yè)務執(zhí)業(yè)質量評價辦法》，提高評價的科學性和有效性，并擬于近期開展2023年公司債券業(yè)務執(zhí)業(yè)質量評價工作。
據(jù)了解，下一步，證監(jiān)會將扎實推進債券注冊制改革落實落細，加快完善公司（企業(yè)）債券制度規(guī)則體系，持續(xù)推進審核注冊工作制度化、規(guī)范化和透明化，強化債券全鏈條監(jiān)管和風險防范，全面深化債券市場功能，更好支持國家重大戰(zhàn)略實施和重大項目建設，助力建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系和實體經(jīng)濟高質量發(fā)展。（記者吳曉璐）
來源：證券日報
責任編輯：崔現(xiàn)香
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