上市公司業績披露漸入高峰，半年報行情再次成為市場焦點。
Wind數據顯示，截至7月14日，已有逾1700家A股上市公司發布2023年半年度業績預告，其中有772家公司業績預喜(預增、續盈、略增、扭虧)。其中，業績預增公司有45家，略增公司83家，扭虧的有227家，續盈的有12家。
具體看，目前預告最低凈利潤過億的公司有480多家，其中有63家凈利潤超過10億元。白酒龍頭貴州茅臺以356億元的預期凈利潤位列第一，煤炭巨頭中國神華位列第二，預期凈利潤是343億元，緊跟其后的中遠海控是165.51億元、陜西煤業是118億元、比亞迪是117億元。從利潤增速來看，400家公司上半年凈利潤同比增速下限超過100%。
記者統計發現，上半年業績亮麗的公司，廣泛分布于電力設備、汽車、機械設備，以及部分消費類公司。特別是以儲能、風電為代表的新能源產業高景氣，使電力設備行業公司訂單持續兌現，帶動業績釋放。例如，平高電氣預計上半年歸母凈利潤約3.32億元，同比增長185%；扣非凈利潤約3.3億元，同比增長約192%。
從股價傳導上看，市場資金對半年度業績預增個股明顯更為偏愛。據Wind數據統計，772家上半年業績預喜公司中，在今年以來大盤小幅反彈之際，剔除50多家新股公司后，剩下720只股票中接近七成實現上漲。截至7月14日，這700多只股票今年以來平均漲約15%，明顯強于滬指同期4.81%的表現。
華夏基金表示，7月A股進入業績和政策的驗證期，市場會聚焦由業績驅動的半年報行情。7月或將成為基本面與政策的重要觀察窗口期。一方面，7月開始A股上市公司將逐步公布2023年半年報，業績情況對于穩固當前投資者預期具有重要意義。另一方面，按照慣例7月底或將召開政治局會議，將成為下半年經濟政策的重要觀察窗口。
“半年報業績預報，確實具備風向及信號意義。”博時基金指出，利潤增長超50%的公司往往會在業績披露后吸引更多資金關注。比如萬得預增指數，包含的都是去年同期凈利潤為正值，且最新報告期預告盈利增幅大于100%或明確表示業績將有“大幅增長”的公司。據博時基金測算，2017年以來，該指數跑贏上證綜指的概率比較大。其中在2月、7月、10月實現超額收益的概率均為100%。從平均超額收益來看，每年7月該指數較上證綜指的超額收益均值達9.63%，顯著高于其他月份。“可見，業績超預期的確能帶動股價上漲。無論從概率還是平均漲幅來看，一年中7月份的股價帶動效果最為顯著，說明半年報預報行情確實存在。”
但落到基金投資上，博時基金提及，這依然存在一定不確定性，要注意兩個風險：一是相關行業主題基金并不一定配置了某類業績高增企業，因此不能盲目選擇相關行業基金，還是要觀察所選基金具體的投資組合。二是即便超預期業績有可能帶動行業短期行情，但具體漲幅和持續性仍未可知，其他因素的變化也可能造成干擾。因此，布局半年報行情依然要結合宏觀經濟、估值等其他因素共同決定。
實際上，半年度業績預告披露高峰期也恰逢年中，與公募“自上而下”研判布局下半年行情節點剛好重合。
從經濟基本面來看，招商基金研究部首席經濟學家李湛認為，GDP全年實現5%目標概率較大。一季度經濟實現良好開局，但經濟修復斜率逐步回落，二季度環比壓力增大，但基數影響下同比仍為高點。上半年環比快速下滑有望在二季度末結束，三季度經濟增長環比開始企穩，四季度有望小幅回升。在這一背景下，預計下半年各上市板塊盈利增速將整體逐季小幅改善，下半年將好于上半年。其中，全部A股的盈利增速水平在下半年有望迎來整體小幅改善，創業板和科創板下半年季度內盈利增速也有望維持在較高增速水平。
華夏基金表示，隨著半年報臨近，市場風格會更加偏向業績較為確定方向。其中在新能源車銷量保持較快增速背景下，有效帶動汽車零部件等企業利潤，業績較強確定性會使得汽車產業鏈走勢明顯強于大市。相反，“AI（人工智能）+”板塊普遍缺乏業績支撐，在龍頭企業減持套現背景下，市場擔憂情緒明顯升溫，板塊熱度下降明顯。
招商基金基金經理許榮漫認為，光伏產業鏈降價后對下游電站的預期收益率會有大的抬升，對下游需求的激發也非常直接。各環節的擴產帶來的競爭格局問題，會隨著產業鏈的價格以及需求變動出現動態調整。接下來的半年報業績窗口期較為關鍵，該階段市場對業績的關注度或考量權重會明顯抬升，市場更傾向于選擇有業績的企業，光伏行業很多細分領域的業績增速維持較好。所以，半年報時間窗口期疊加產業鏈價格逐步企穩，以及后續需求持續釋放，光伏板塊會逐步企穩，具備階段性彈性機會。
來源：證券時報網
責任編輯：李頡
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