21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，近日中國投資協(xié)會發(fā)布了《全國銀行理財分析評價報告》（下稱《報告》），對銀行理財產(chǎn)品以及發(fā)行機構(gòu)進行了分析、研究與評價。
該報告對目前銀行理財市場上公開凈值數(shù)據(jù)超過1年，且凈值數(shù)據(jù)披露頻率不低于1周的近3000余只非現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品進行了分析與評價，并對相同類型、相同投資期限、相同起投金額的產(chǎn)品進行橫向?qū)Ρ扰c星級評定。
據(jù)了解，與其他分析評價報告不同，該報告從分析評價的出發(fā)點、評價分析思路與方法、指標選取、結(jié)果的呈現(xiàn)等方面均明顯地體現(xiàn)出“以投資者為核心”的理念。
評價理念上，該報告充分考量投資者購買銀行理財產(chǎn)品時的兩個核心訴求即“盈利性”和“持有體驗”，將收益指標和風(fēng)險指標作為主要評價要素，特別是在風(fēng)險指標上，主要考慮波動率、最大回撤率和下側(cè)波動率三個指標來反映產(chǎn)品的穩(wěn)定性、可能的損失及產(chǎn)品低于平均收益的可能性，以刻畫投資者對產(chǎn)品的持有體驗，協(xié)助投資者更立體地理解一支理財產(chǎn)品，從而作出明智的投資決策。
對于發(fā)行機構(gòu)的評價標準上遵循結(jié)果導(dǎo)向，以其所發(fā)行的產(chǎn)品的最終業(yè)績表現(xiàn)衡量發(fā)行機構(gòu)的資產(chǎn)管理能力，實現(xiàn)“評價結(jié)果與投資結(jié)果一致”。同時根據(jù)不同產(chǎn)品類型、不同投資期限、不同起投金額產(chǎn)品的維度對發(fā)行機構(gòu)進行對比，幫助投資者更方便地考察某一個特定類型產(chǎn)品、特定投資期限、特定起投金額下不同機構(gòu)的評分和能力。
“考慮到2022年資管新規(guī)過渡期結(jié)束，我國銀行理財行業(yè)才開始全面凈值化，我們暫時將考察期定為1年，待數(shù)據(jù)豐富后再考察更長的期限情況。”《報告》顯示，且在固定收益類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品中，暫不考察投資期限在1年以上的理財產(chǎn)品。這是由于當前銀行理財產(chǎn)品的估值方法相對混雜，部分依賴于成本法等估值方法，而這些產(chǎn)品由于在1年內(nèi)缺乏贖回壓力，因此底層固定收益類資產(chǎn)的估值結(jié)果可能與真實的市場價值存在一定差異。
《報告》將理財產(chǎn)品投資標的性質(zhì)的不同劃分為固定收益類、混合類和權(quán)益類三大類，結(jié)果顯示：
固定收益類（2022年1月初至2022年12月底）有2754只產(chǎn)品符合評價要求，270只評價為五星，其中理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品有127只，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品有143只。理財公司中，有光大理財、廣銀理財、華夏理財?shù)犬a(chǎn)品；銀行中，有成都農(nóng)商行、東營銀行、佛山農(nóng)商行等產(chǎn)品。
混合類（2022年1月初至2022年12月底）有328只產(chǎn)品符合評價要求，32只評價為五星。理財公司中，有光大理財、交銀理財、農(nóng)銀理財?shù)犬a(chǎn)品；銀行中，泰安銀行、濰坊銀行、龍江銀行等產(chǎn)品。
權(quán)益類（2022年1月初至2022年12月底）有22只產(chǎn)品符合評價要求，2只評價為五星，分別為光大理財、上海農(nóng)商行發(fā)行。
固定收益類（2022年7月-2023年6月）有3289只產(chǎn)品符合評價要求，323只評價為五星，其中理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品有159只，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品有164只。理財公司中，有渤銀理財、工銀理財、光大理財?shù)犬a(chǎn)品；銀行中，有珠海華潤銀行、民生銀行、鄭州銀行等產(chǎn)品。
混合類（2022年7月-2023年6月）有384只產(chǎn)品符合評價要求，38只評價為五星。理財公司中，有光大理財、交銀理財、農(nóng)銀理財?shù)犬a(chǎn)品；銀行中，貴陽銀行、龍江銀行、泰安銀行等產(chǎn)品。
權(quán)益類（2022年7月-2023年6月）有28只產(chǎn)品符合評價要求，2只評價為五星，分別為上海農(nóng)商行、青銀理財發(fā)行。
“固定收益類產(chǎn)品作為理財市場上最為主流的產(chǎn)品，基本上所有的理財產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)都會參與，而評價排名居前的機構(gòu)中，城商行和農(nóng)商行的占比相對較多，說明該類產(chǎn)品的競爭較為激烈，沒有某一類機構(gòu)占據(jù)絕對優(yōu)勢的情況出現(xiàn)。”就上述結(jié)果，中國投資協(xié)會金融業(yè)資產(chǎn)管理專業(yè)委員會相關(guān)人士解讀稱，對城商行和農(nóng)商行而言，在區(qū)域資產(chǎn)較為優(yōu)秀的情況下，呈現(xiàn)出優(yōu)異的收益和風(fēng)險水平是很有機會的。
中國投資協(xié)會金融業(yè)資產(chǎn)管理專業(yè)委員會相關(guān)人士表示，相比較而言，混合類資產(chǎn)的優(yōu)秀產(chǎn)品則基本上集中在理財公司上，這與理財公司本身的產(chǎn)品線相對更為全面是有關(guān)系的。“但即使如此，混合類甚至權(quán)益類的優(yōu)秀機構(gòu)中也不乏城商行和農(nóng)商行的身影，說明非理財公司的機構(gòu)也在積極參與這些資產(chǎn)類別的運作，且取得了不錯的業(yè)績。”
“今后協(xié)會還將通過專業(yè)方法對產(chǎn)品未來表現(xiàn)進行預(yù)測，以使評價更具投資參考價值。”中國投資協(xié)會金融業(yè)資產(chǎn)管理專業(yè)委員會相關(guān)人士還透露。（記者 李愿）
來源：21世紀經(jīng)濟報道
責(zé)任編輯：李賽男
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