韓迅
當年以1元錢拋售的南京同仁堂(21.92, 0.11, 0.50%)黃山精制藥業有限公司（下稱同仁堂黃山）的股權，今天終于“升值”了一點，但是“同仁堂”三個字似乎依然沒有價值。
近日，南京醫藥(5.25, 0.08, 1.55%)（6007313.SH）發布出售資產公告，公司及控股子公司南京醫藥合肥天星有限公司（下稱合肥天星）通過公開掛牌方式以955.78萬元價格轉讓所持有的徐州醫藥股份有限公司（下稱徐州醫藥）5.01%股權和同仁堂黃山29.29%股權。
在一年多之前，徐州醫藥81.07%股權曾被南京醫藥以1.41億元價格轉讓，而同仁堂黃山的58.93%股權當年的甩賣價格僅有1元錢。
2000元的“同仁堂”
南京醫藥公告顯示，公司及合肥天星通過公開掛牌方式轉讓所持有徐州醫藥5.01%股權及黃山精制29.29%股權。以2012年12月31日為評估基準日，徐州醫藥凈資產評估價值為19073.45萬元，擬轉讓標的股權評估價值為19073.45×5.01%=955.58萬元； 同仁堂黃山凈資產評估價值為-1457.30萬元，擬轉讓標的股權評估價值為-1457.30萬元×29.29%=-426.84萬元。
因此，徐州醫藥5.01%股權掛牌底價為955.58萬元，同仁堂黃山29.29%股權掛牌底價為0.2萬元。
令一位基金經理不解的是，為何同仁堂這個招牌在南京醫藥的歷次拋售中都沒有賣出一個好價錢，“不知道南京國資是如何監管的，就算不是北京同仁堂，但是這塊南京同仁堂的招牌也至少能值點錢吧？”
記者注意到，在同仁堂黃山的此次轉讓評估報告中，無形資產僅有534.52萬元，評估后價值為639.43萬元，增值率為19.63%。而且，同仁堂黃山的凈資產評估增值主要系“房產建筑物類固定資產及土地使用權無形資產增值所致”。
同仁堂黃山申報的賬面記錄的無形資產為“土地使用權和其他無形資產”，其中“其他無形資產”為“考勤軟件和商標注冊費用”，并沒有提及“南京同仁堂”這一品牌的價值。
另外，同仁堂黃山申報的賬外無形資產為17個藥品注冊批件，也未提及“南京同仁堂”。
“如果他們覺得南京同仁堂這個品牌不值錢，那么是不是所有開藥店的都可以使用呢？”上述基金經理戲言自己是不是也應該掏個2000元去參加同仁堂黃山的競購。
南京醫藥對此表示，鑒于同仁堂黃山的凈資產評估價值為-1457.30萬元，擬轉讓標的股權評估價值為-426.84萬元，且同仁堂黃山其他應付款合計3814.07萬元，最終股權受讓方需按股權比例承擔相應債務。
資料顯示，同仁堂黃山并非南京醫藥原有產業，該公司原名黃山百靈藥業有限公司，成立于2005年1月14日，由江蘇瑞福智能科技有限公司（下稱江蘇瑞福）和楊文焰共同出資設立，注冊資本100萬元，其中江蘇瑞福出資95萬元，占注冊資本95%，楊文焰出資5萬元，占注冊資本5%。
2005年8月，該公司增加江蘇世紀金牛科工貿實業有限公司（下稱世紀金牛）為股東，世紀金牛如今叫做江蘇紅石科技實業有限公司，持有南藥國際100%股權，是間接控制著南京同仁堂資產的公司（見本報2012年10月10日14版面《南藥“棋局”：南京同仁堂流失始末》）。
2007年3月，江蘇瑞福和楊文焰將持有的全部股權轉讓給吳楓。2009年4月、5月，世紀金牛及吳楓分別將持有的股權轉讓給南京三寶科技集團有限公司（下稱三寶集團）。
2009年6月，南京醫藥旗下南京同仁堂等四家子公司，與三寶集團簽訂股權轉讓協議，累計以856萬元受讓其持有的黃山百靈藥業100%股權，收購完成黃山百靈藥業更名為“南京同仁堂黃山精制藥業有限公司”。
2010年6月，合肥天星又以其子公司合肥樂家老鋪中藥飲片有限公司的凈資產272.75萬元，對同仁堂黃山進行增資。至此，南京醫藥對同仁堂黃山已累計投入1128萬元。
如今，這些國有資金顯然已經很難再收回了。
國資流失迷局
目前，同仁堂黃山的股權比例是南京醫藥國際健康產業有限公司（下稱南藥國際）出資750萬元，占比58.93%；合肥天星出資372.75萬元，占比29.29%；南京同仁堂藥業有限責任公司出資100萬元，占比7.86%；南京同仁堂洪澤中藥材科技有限公司（下稱同仁堂洪澤）出資50萬元，占比3.92%。
南藥國際的持股正是南京醫藥2011年末以一元價格轉讓給其的，在基金經理看來，這次在陶昀執掌南京醫藥之后，同仁堂黃山的股權至少還“值錢”了一些，“賣了2000元”。
實際上，在此前公司幾乎免費轉讓南藥國際和同仁堂菏澤的股權時，就一直是輿論關注的焦點。記者彼時也曾前往江蘇洪澤縣三河鎮實地調查了以種養植金銀花、水蛭等中藥材的同仁堂菏澤的情況。令人難以想象的是，被公司稱為毫無價值的資產實際上暗藏數千萬財富。公司在轉讓時對此卻只字不提。
據南京醫藥的公告顯示，同仁堂洪澤租賃土地5000多畝進行中藥材生產，其中金銀花大田種植面積2180畝，連錢草種植面積1940畝，栝樓種植面積330畝，水蛭養殖面積500畝。
在此前赴當地調查的過程中，當地農民給記者指引了南京醫藥在三河鎮的中藥材種植基地，在一個名為“聯堡”的村莊外面，記者看到了部分種植金銀花的農田。在聯堡村村委會路口的一塊牌子上，印著“洪澤湖健康產業園金銀花種植基地簡介”的字樣。
按照這塊牌子的描述，這塊基地是南京醫藥和南京同仁堂共同投資建設的，位于洪澤湖健康產業園中藥材種植基地的核心區域，占地面積2500畝，主要種植金銀花。
記者還看到這樣一段話，“項目區農民人均年增收1000元以上。經過近幾年運作，基地取得了長足的發展，真正實現了企業發展，農民增收雙贏效果。”
聯堡村的一位農民告訴記者，金銀花的確在村里種植了好幾年，“金銀花是可以賺錢的，但是管理的人有問題，我覺得他們做不好。”
他指著面前的稻田告訴記者：“那里以前也是種金銀花的，今年開始種水稻了，再遠一點就是荒地，我都沒有看到有人來收金銀花。”
而按照去年10月份金銀花的市場價格85元至95元每公斤，以及每畝能產金銀花干品75公斤左右計算，同仁堂洪澤種植了近4年的2180畝金銀花在2013年的產值至少在1500萬元左右。
目前，藥市內金銀花價格依然堅挺，河南產色青花125元，統貨110元，河北色青花125元，統貨90元，山東色青花125元，白花98-110元。而這部分被無償轉讓的資產帶來的收益卻已和原來的國有股東無緣。
上海一位基金經理曾告訴記者，同仁堂的金字招牌以及這些被租賃的耕地正是紅石科技真正想要的東西，“再說，洪澤縣給予同仁堂洪澤的優惠政策還是不少的，又減稅，又補貼，南京醫藥不應該將其出售給紅石科技。”
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