近日，國務院發布《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，提出要實施設備更新、消費品以舊換新、回收循環利用、標準提升四大行動，大力促進先進設備生產應用，推動先進產能比重持續提升，推動高質量耐用消費品更多進入居民生活，暢通資源循環利用鏈條，大幅提高國民經濟循環質量和水平。
在市場人士看來，大規模設備更新和消費品以舊換新，將有力促進投資和消費市場。
天風證券家電首席分析師孫謙認為，頭部企業能力更強，已建立起自己的以舊換新體系，可以在國家政策基礎之上提供額外補貼，形成較為完善的家電回收體系，或率先受益。
“以舊換新”撬動巨額需求
今年2月，中央財經委員會第四次會議指出，加快產品更新換代是推動高質量發展的重要舉措，要鼓勵引導新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新。
在國務院常務會議審議通過《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》后，上海市積極響應，將新一輪綠色智能家電消費補貼政策實施時間定為2024年3 月30日至12月31日，對16大類一級能效家電產品進行補貼，補貼金額為10%，最高不超過1000元，相對于2022年10月補貼政策新增滲透率較低的廚電洗碗機品類及空氣凈化器、電飯煲、微波爐、電磁爐、電風扇、凈水機等各小家電產品。
今年全國兩會期間，全國人大代表、格力電器董事長兼總裁董明珠也曾建議，企業自主承擔家電以舊換新的補貼。她呼吁，明確企業自主承擔以舊換新責任，取消過多的政府補貼，規范二手家電市場，建立健全廢舊家電回收體系，加強監管和評估，提高消費者參與度。
國投證券認為，近年來家電政策資金主要來自地方財政，資金規模較小，而本次以舊換新政策的推動主體層級更高，且會議指出“要堅持中央財政和地方政府聯動”，“加大財稅、金融等政策支持”，預計本輪政策會有中央財政參與，補貼規?；驅⑤^大，執行效果或將更好。
根據此次《方案》，到2027年，工業、農業、建筑、交通、教育、文旅、醫療等領域設備投資規模較2023年增長25%以上；重點行業主要用能設備能效基本達到節能水平，環?？冃н_到A級水平的產能比例大幅提升，規模以上工業企業數字化研發設計工具普及率、關鍵工序數控化率分別超過90%、75%；廢舊家電回收量較2023年增長30%，再生材料在資源供給中的占比進一步提升。
東方證券根據此次發布的《方案》測算——到2027年廢舊家電回收量較 2023 年增長30%，預計2024年至2027年“四機一腦”回收量分別達到2.14億臺、2.29億臺、2.44億臺和2.59億臺，四年CAGR達到 6.8%。2027年，廢舊“四機一腦”拆解的產值約合313億元。
“另外，方案指出‘堅持鼓勵先進、淘汰落后，堅持標準引領、有序提升’，‘更好發揮能耗、排放、技術等標準的牽引作用’，預計本輪政策對高能效等級、綠色節能家電產品的補貼力度更大，有望推動家電行業產品結構升級?！眹蹲C券指出。
家電企業業績穩健增長
消費類上市公司既是觀察消費市場的重要窗口，也是推動行業高質量發展的強勁動力。
近年來，受益于消費復蘇與產品升級趨勢，A股家用電器行業上市公司業績穩健增長。
2023年，以深市為例，家用電器行業上市公司合計實現凈利潤330.33億元，同比增長17.33%，隨著消費市場趨暖，家電行業呈恢復、改善態勢。
白色家電上市公司整體經營穩健，以格力電器為例，公司披露的2023年業績預告顯示，公司預計實現營業總收入2050億元至2100億元，相比2022年的1901.51億元，增長幅度在7%以上；預計實現歸母凈利潤270億元至293億元，相比2022年增長10.2%至19.6%。
按照歸母凈利潤中值計算，預計格力電器2023年實現歸母凈利潤281.50億元，超過2018年的262.03億元，再創歷史新高；歸母凈利潤增速達到14.90%，為2019年以來最快增速。
對于業績變動原因，格力電器方面表示，公司始終聚焦空調主業，堅持以消費者需求為導向，豐富產品品類，積極拓展銷售渠道；同時，公司持續進行工業化轉型，在高端裝備、工業制品、綠色能源等多元化領域持續發力，創造更多的領先技術，為業績提供增長動力。
再如蘇泊爾，面對當期富有挑戰的市場環境，核心品類的線上、線下市場占有率持續提升，2023年，公司實現營業收入213.01 億元，較上年同期增長5.60%；預計實現凈利潤21.80億元，同比增長5.43%。
據蘇泊爾介紹，公司外銷業務從2023年三季度開始明顯改善，營業收入較同期有較好的增長。凈利潤增長則得益于產品結構和渠道結構的改善、持續推進降本增效，公司實際毛利率得到進一步提升。同時，公司采取了積極的措施，嚴格控制各項費用支出，但仍然在研發創新上持續投入，豐富產品品類，推出更多有競爭力的產品。
隨著宏觀經濟持續恢復向好、擴內需政策效果不斷顯現等因素，市場人士預計，消費需求將持續回暖，帶動消費品行業繼續好轉。
東方財富證券研究所分析師高博文表示，從內需來看，宏觀經濟穩中向好，增速回升，在基本面支撐下消費內需有望持續恢復，家電以舊換新政策將利好家電需求的進一步釋放；海外方面，海外需求較為旺盛。北美渠道商 2023 年底完成去庫存，2024年有望迎來新一輪補庫周期，外銷有望持續提振。長期來看，2024年出口將持續快速增長，利好我國家電龍頭企業海外市場份額的提升；成本端來看，原材料價格處于低位。行業整體盈利水平保持穩中向好，龍頭企業盈利集中度有望持續提升。（記者 楊坪）
來源：21世紀經濟報道
責任編輯：李頡
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