今年以來，尤其是二季度以來，隨著整治資金空轉(zhuǎn)、規(guī)范手工補(bǔ)息力度的加碼，效果在4月、5月金融數(shù)據(jù)上開始明顯體現(xiàn)，且預(yù)計影響還會持續(xù)。
與此同時，引發(fā)外界關(guān)注的是，在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨一定壓力背景下，整治資金空轉(zhuǎn)、規(guī)范手工補(bǔ)息后的資金去哪里了，這是否會導(dǎo)致金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度減弱，為此21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者近日對部分商業(yè)銀行、企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研采訪。
“隨著近期持續(xù)規(guī)范手工補(bǔ)息和資金空轉(zhuǎn)，部分企業(yè)過去‘存貸雙增、低貸高存、虛增套利’的模式難以為繼，金融數(shù)據(jù)主動擠水分，表面上看增量沒有那么大，但在排除了虛增部分后，金融數(shù)據(jù)更實(shí)、效率更高，反映的是對經(jīng)濟(jì)實(shí)實(shí)在在的支持，也是高質(zhì)量發(fā)展要求的體現(xiàn)。”一位接近金融管理部門的人士對記者表示。
央行行長潘功勝此前在2024陸家嘴論壇上也表示，短期內(nèi)，（整治資金空轉(zhuǎn)、規(guī)范手工補(bǔ)息）這些規(guī)范市場行為的措施會對金融總量數(shù)據(jù)產(chǎn)生“擠水分”效應(yīng)，但并不意味著貨幣政策立場發(fā)生變化，而是更加有利于提升貨幣政策傳導(dǎo)效率；有利于均衡信貸增長節(jié)奏，緩解資源配置扭曲，減少資金空轉(zhuǎn)套利，防范化解金融風(fēng)險；有利于金融高質(zhì)量服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展及金融機(jī)構(gòu)、金融市場健康發(fā)展。
套利壓縮
近日，一家大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相關(guān)財務(wù)人員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，由于規(guī)范手工補(bǔ)息，該公司在商業(yè)銀行的存款利率出現(xiàn)下降，存貸利差被壓縮，為此提前償還了一家大行20億元的貸款、一家股份行30億元的貸款，提前償還的貸款利率在2.5%左右，“此前在該大行的存款利率在3.4%左右。”
“我們把一家大行的9億元存款提取出來，償還了這家大行的貸款，此前這筆存款利率是3.35%，而貸款利率只有2.8%，在規(guī)范手工補(bǔ)息后，這筆貸款55個bp的套利空間沒有了。”一家大型化工企業(yè)相關(guān)財務(wù)人員對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者稱。
還有一家知名通訊企業(yè)相關(guān)財務(wù)人員6月下旬對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，就在近期，該公司提前償還了一家大行78億元的貸款，這筆貸款利率比5年期以上LPR低60-80個bp；提前償還了另一家大行78億元的貸款，利率約3.3%，資金來源于這家大行的協(xié)定存款。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者調(diào)研了解到，今年二季度，類似上述大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、大型化工企業(yè)、知名通訊企業(yè)提前償還貸款的做法還有很多。
審計署日前發(fā)布的國務(wù)院關(guān)于2023年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財政收支的審計工作報告顯示，一些金融機(jī)構(gòu)的部分信貸投放虛增空轉(zhuǎn)，有的即貸即收，在考核前發(fā)放、考核后收回；還有的等額存貸，企業(yè)在貸款前存入等額存款或者貸款后再以定期存款形式存回銀行。
一家股份行相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，一些大型企業(yè)尤其是國有大型企業(yè)，公司治理較好、信用資質(zhì)較高、業(yè)務(wù)發(fā)展相對規(guī)范，因此很多銀行爭相為其提供金融服務(wù)，“競爭壓力下，銀行普遍通過手工補(bǔ)息等方式取得競爭力，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了低貸高存套利，一定程度上造成了資金空轉(zhuǎn)。”
上述一家公司財務(wù)人員還表示，低貸高存套利還會導(dǎo)致部分企業(yè)通過經(jīng)營這部分資金來做高利潤的目的，導(dǎo)致企業(yè)業(yè)務(wù)脫離主業(yè)，甚至部分企業(yè)還可能進(jìn)一步擠占供應(yīng)鏈上下游小微企業(yè)的資金，加劇企業(yè)賬款拖欠現(xiàn)象。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者在采訪中就了解到，在規(guī)范手工補(bǔ)息后，一家大型化工企業(yè)在一家大行的存款下降了40億元，這些資金用于支付上下游企業(yè)的貨款，提高了資金周轉(zhuǎn)效率。
流向理財
渡過一季度末，銀行存款資金會季節(jié)性回流至理財市場。今年，在整治資金空轉(zhuǎn)、規(guī)范手工補(bǔ)息背景下，理財產(chǎn)品在4月、5月出現(xiàn)了超季節(jié)性增長。
據(jù)機(jī)構(gòu)測算顯示，4月、5月理財產(chǎn)品分別增長約2.95萬億元、4000億元，明顯高于近幾年同期。機(jī)構(gòu)分析人士表示，2024年以來銀行存款增長較為乏力，尤其是4月禁止手工補(bǔ)息后，負(fù)債從存款流向銀行理財和貨幣基金的特征較為明顯。
“我們4月末在一家股份行的存款余額是13.3億元，自4月末手工補(bǔ)息被取消后，5月開始我們陸續(xù)將這家股份行的存款轉(zhuǎn)為理財產(chǎn)品，目前理財余額10.9億元，還有2.9億元仍是存款。”一家企業(yè)財務(wù)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。
另一家企業(yè)財務(wù)人士也對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，該公司在某銀行的手工補(bǔ)息存款余額接近4億元，年化利率大約2.8%，“在該銀行明確不再手工補(bǔ)息后，我們將存款全部從該銀行轉(zhuǎn)出。在該銀行持續(xù)營銷下，我們將這些存款又全部購買了該行的短期理財（T+1類型），年化利率大約2.3%。”
理財產(chǎn)品是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的渠道之一。據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2023年）》顯示，截至2023年末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模26.80萬億元，理財產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計29.06萬億元，資產(chǎn)配置以固收類為主，投向債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)余額分別為16.45萬億元、1.79萬億元、0.83萬億元。“理財市場積極響應(yīng)國家政策號召，充分發(fā)揮資金優(yōu)化配置功能，通過多種途徑實(shí)現(xiàn)資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求對接。”該報告稱。
“在整治資金空轉(zhuǎn)、規(guī)范手工補(bǔ)息政策引導(dǎo)下，我們正在逐步摒棄規(guī)模情結(jié)，以促進(jìn)信貸投放更加均衡，與真實(shí)需求更加匹配。”一位大行相關(guān)部門人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道表示，同時該行進(jìn)一步引導(dǎo)信貸資金投向國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)、“五篇大文章”以及促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展相關(guān)領(lǐng)域。(記者 李愿)
(本報記者唐婧對此文有一定貢獻(xiàn))
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
責(zé)任編輯：林紅
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