2024中報收官。盡管信托公司中直接上市的并不多，但仍可以從股東方財報中一窺其行業(yè)轉(zhuǎn)型及發(fā)展的進度。
從半年報披露的數(shù)據(jù)來看，江蘇信托、英大信托均實現(xiàn)了業(yè)績“突圍”，沖上行業(yè)頭部位置，陜國投信托、中糧信托也各自發(fā)力，實現(xiàn)了營收和凈利潤的明顯雙升。在管理資產(chǎn)規(guī)模方面，同比及環(huán)比規(guī)模走高的公司均不在少數(shù)，但轉(zhuǎn)型難題下，如何盡快找到下一個盈利支撐仍是擺在信托公司眼前的問題。
市場環(huán)境不佳、轉(zhuǎn)型持續(xù)推進、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)下行等，持續(xù)為信托行業(yè)帶來壓力。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型背景下，資產(chǎn)管理及財富管理業(yè)務(wù)、標品轉(zhuǎn)型方向積極探索已成為共識，但也暗含隱憂。雄厚股東實力為信托公司差異化發(fā)展帶來機會，業(yè)務(wù)分類新規(guī)中被單獨列出的慈善信托也成為信托公司及其股東方普遍布局的方向。
多家公司逆襲突圍
從營收及凈利潤數(shù)據(jù)來看，上半年江蘇信托、英大信托、陜國投信托等多家公司實現(xiàn)了業(yè)績“突圍”。
結(jié)合銀行間市場披露的數(shù)據(jù)來看，江蘇信托上半年凈利潤沖至行業(yè)第一。按江蘇國信財報中披露的金融行業(yè)報表口徑，江蘇信托上半年營業(yè)收入17.70億元，同比增長1.03%；凈利潤17.66，同比增長11.42%，與其在銀行間市場披露的數(shù)據(jù)略有出入。銀行間市場披露的數(shù)據(jù)顯示，上半年江蘇信托營業(yè)收入14.90億元，凈利潤15.59億元，凈利潤甚至高過營業(yè)收入。結(jié)合財報來看，出現(xiàn)這種情況的原因在于其營業(yè)外收入的大增，或與江蘇信托本期增持江蘇銀行股權(quán)有關(guān)。
江蘇國信在財報中直言，穩(wěn)定的金融股權(quán)投資收益為公司奠定了堅強的展業(yè)基礎(chǔ)。報告期內(nèi)，江蘇信托增持江蘇銀行，成為其第一大股東，持股比例6.98%。目前，江蘇信托為江蘇省內(nèi)最大的法人銀行江蘇銀行的第一大股東，全國性人身保險公司利安人壽的第一大股東。
除了手握優(yōu)質(zhì)金融股權(quán)，江蘇信托還展現(xiàn)出了超強的成本控制和人均創(chuàng)利能力。財報披露，2023年江蘇信托人均凈利潤1130萬元，位居行業(yè)第一。以最新披露的數(shù)據(jù)粗略計算，2024上半年江蘇信托人均凈利潤在750萬元左右，仍屬于行業(yè)較高水平。
因股權(quán)投資實現(xiàn)業(yè)績大增的信托公司此前也有先例。2023年上半年，上海信托轉(zhuǎn)讓51%摩根基金落定，營業(yè)收入及利潤大幅沖高。這也在一定程度上解釋了上海信托今年上半年核心指標的明顯下滑，上年同期“超高基數(shù)”或為主要影響因素。
財務(wù)數(shù)據(jù)大幅躍升的還有“電力系”信托公司英大信托。國網(wǎng)英大在財報披露，在53家披露半年報的信托公司中，英大信托經(jīng)營收入、利潤總額、凈利潤等核心指標均躍升至行業(yè)前三。核心財務(wù)數(shù)據(jù)方面，報告期內(nèi)英大信托實現(xiàn)營業(yè)總收入15.32億元，同比增長5.66%；實現(xiàn)歸母凈利潤10.95億元，同比增長20.86%。資產(chǎn)規(guī)模方面，報告期末，英大信托的信托資產(chǎn)規(guī)模9145.93億元，同比增長22.01%；固有資產(chǎn)規(guī)模145億元，同比增長6.5%。
從增速來看，陜國投信托上半年也實現(xiàn)了營收和凈利潤的雙增。上半年實現(xiàn)營業(yè)收入14.08億元、同比增長12.15%，利潤總額9.15億元、同比增長14.40%，凈利潤6.86億元、同比增長14.49%。
“脫困”與“被困”
另一家實現(xiàn)營收、凈利大幅雙增的信托公司為已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)入正軌的建元信托。上半年建元信托實現(xiàn)營業(yè)收入8098.57萬元，同比增長46.76%；凈利潤3554.2萬元，同比增長42.87%。
結(jié)合業(yè)務(wù)情況來看，建元信托的固有業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)都獲得大幅增長。固有業(yè)務(wù)中，利息凈收入扭虧為盈，由去年同期虧損641.11萬元轉(zhuǎn)為盈利642.36萬元。投資收益為3109.29萬元，增長455.09%；公允價值變動收益為8813.52萬元，同比增長203.18%。與信托業(yè)務(wù)相關(guān)的收入體現(xiàn)在手續(xù)費及傭金收入中，上半年，建元信托手續(xù)費及傭金收入為7432.63萬元，同比增長51.05%。
與此同時，清收存量資產(chǎn)、推進風險化解仍是建元信托工作重點，仍有較重歷史包袱。財報披露，建元信托上半年完成存量壓降規(guī)模18.89億元，涉及存量信托項目10個。
市場環(huán)境不佳及轉(zhuǎn)型持續(xù)推進等多重因素，使得部分信托公司關(guān)鍵財務(wù)指標有所回落。以國投泰康信托為例，國投資本半年報中披露其上半年營業(yè)收入6.75億元，同比降低 24.3%，行業(yè)排名第19位；利潤總額4.90億元，同比降低31.7%，行業(yè)排名第16位；凈利潤3.80億元，同比下降33.5%，行業(yè)排名第16位。雖然營收及利潤同比均有所下降，但結(jié)合排名來看仍處于行業(yè)中上水平。
疊加房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下行的挑戰(zhàn)，多家信托公司也出現(xiàn)了業(yè)績下滑甚至虧損。如愛建信托，上半年凈利潤1.3億元，上年同期為2.35億元，凈利縮水。其在財報中談及直面業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，稱將齊抓共管新老業(yè)務(wù)，積極應(yīng)對房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下行的挑戰(zhàn)。
參考此前銀行間市場數(shù)據(jù)，凈利潤出現(xiàn)虧損的信托公司大多為此前受房地產(chǎn)業(yè)務(wù)拖累較為嚴重的公司。有行業(yè)人士坦言，當前信托房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的存量風險資產(chǎn)已基本暴露，但由于抵押物處置周期很長，抵押物變現(xiàn)困難仍是當前房地產(chǎn)信托項目風險處置的難點。
此外值得關(guān)注的是，四家“銀行系”信托公司中，只有興業(yè)信托營利雙降且虧損加速，上半年營收8.3億元、凈利潤虧損5.97億元。翻閱此前財報發(fā)現(xiàn)，2023年全年興業(yè)信托營業(yè)收入46.37億元、凈利潤-6.10億元。
尋找下一個盈利支撐
轉(zhuǎn)型難題下，如何盡快找到下一個盈利支撐也成為擺在信托公司眼前的問題。
半年報中，多家公司披露的資產(chǎn)管理規(guī)模都實現(xiàn)了一定程度的上漲。如陜國投信托，截至6月底信托資產(chǎn)規(guī)模5861.31億元，同比增長62.35%。財報提及，其加速資產(chǎn)管理信托轉(zhuǎn)型，上半年公司標品信托存續(xù)規(guī)模較去年同期增長108%，新增落地TOF業(yè)務(wù)規(guī)模20余億元。管理信托規(guī)模的增加也帶動了手續(xù)費及傭金凈收入的增長，數(shù)據(jù)顯示其上半年手續(xù)費及傭金凈收入8.11億元、同比增長34.06%。
行業(yè)的共識是在資產(chǎn)管理及財富管理業(yè)務(wù)、標品轉(zhuǎn)型方向積極探索，但探索的另一面是有公司面臨規(guī)模增長并未拉動營收和利潤增長的問題。這個問題在這一輪轉(zhuǎn)型中時常被提到，脫離了剛兌非標產(chǎn)品，信托公司如何實現(xiàn)業(yè)績增長也是仍需研究的問題。
如上文提及的興業(yè)信托，上半年管理資產(chǎn)規(guī)模2796.54億元，較上年末增長51%；存續(xù)信托業(yè)務(wù)規(guī)模2727.10億元，其中，主動管理信托業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模1695.15億元，占比62.16%。財報稱，財富管理服務(wù)信托正成為興業(yè)信托發(fā)力的重要方向。截至報告期末，其財富管理服務(wù)信托存續(xù)規(guī)模223.90億元，其中，家庭服務(wù)信托、家族信托、薪酬福利信托保持穩(wěn)健增長。
信托業(yè)協(xié)會《2023年度中國信托業(yè)發(fā)展評析》顯示，資產(chǎn)服務(wù)信托市場空間很大，但收入低且競爭激烈，難以支撐信托行業(yè)實現(xiàn)過去持續(xù)多年的業(yè)績增長。未來，證券投資、股權(quán)投資、財富管理回歸信托本源的業(yè)務(wù)等將逐漸成為行業(yè)主流方向。沒有剛兌的非標產(chǎn)品來吸引客戶的背景下，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與財富管理業(yè)務(wù)齊頭并進，雙輪驅(qū)動的模式將成為多數(shù)信托公司的選擇。
在半年報中表現(xiàn)優(yōu)異的江蘇信托同樣提及財富管理與資產(chǎn)管理雙輪驅(qū)動，但同時也提到了自身發(fā)展隱憂。江蘇信托認為，在轉(zhuǎn)型風險方面，資產(chǎn)服務(wù)信托相對單一，如預付類資金服務(wù)信托、風險處置服務(wù)信托以及一些新型服務(wù)信托等還有待突破；相關(guān)配套措施、業(yè)務(wù)鏈條配合水平還暫時無法滿足轉(zhuǎn)型需要。在經(jīng)營風險方面，江蘇信托表示，標品業(yè)務(wù)的凈值波動風險以及市場波動帶來的流動性風險相互交織，房地產(chǎn)行業(yè)風險尚未完全出清、清收處置困難等都給其風險管控帶來前所未有的壓力。
差異化破局行業(yè)轉(zhuǎn)型
差異化發(fā)展是近幾年信托公司頻頻提及的關(guān)鍵詞。此前通過信托公司的年度工作會議即可以發(fā)現(xiàn)，轉(zhuǎn)型依然是業(yè)界關(guān)注的焦點，信托公司開始根據(jù)自身實際情況制定差異化發(fā)展方向。
半年報中可以看出的一個趨勢是，背靠股東實力的資源稟賦成為差異化發(fā)展破局的另一個方向，部分信托公司以此尋找發(fā)展機會。
如英大信托依托強大的產(chǎn)業(yè)背景和雄厚的股東實力，在電力行業(yè)獨具優(yōu)勢。財報顯示，截至6月底，英大信托供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)2024年新增規(guī)模突破100億元，服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)超300家，服務(wù)范圍覆蓋國家電網(wǎng)10個省份及南方電網(wǎng)全域。中糧信托同樣提及緊密依托中糧集團產(chǎn)業(yè)背景深耕產(chǎn)業(yè)金融，上半年重點推進土地流轉(zhuǎn)信托及甜菜合作種植貸項目，同時合作核心企業(yè)穩(wěn)步開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的供應(yīng)商及經(jīng)銷商融資業(yè)務(wù)。
與此同時，信托業(yè)務(wù)新分類中慈善信托被單列為一大類，慈善信托也日漸成為信托公司乃至其股東方業(yè)務(wù)布局中的重要板塊。
半年報中諸多公司都披露了其在慈善信托方面的進展。如英大信托成立首單社會慈善資金信托“英大信托2024年度德羽公益慈善信托”，致力于改善鄉(xiāng)村人居環(huán)境及公共服務(wù)體系，助力提升農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；江蘇信托成立省內(nèi)首單大型省屬企業(yè)公益慈善信托“蘇信弘善?國信集團 1 號慈善信托”；興業(yè)信托與興業(yè)銀行寧德分行合作落地首筆社區(qū)慈善信托項目；愛建信托落地首單以“物資+資金”作為慈善信托財產(chǎn)的慈善信托，主要用于積石山政府實施的應(yīng)急救援、抗震救災(zāi)等公益/慈善活動等。
慈善中國數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，慈善信托備案財產(chǎn)總規(guī)模已達77.4億元，年內(nèi)新增超12億元，已接近去年全年水平。伴隨著新《慈善法》的正式實施，預計慈善信托的社會影響還將有所提升。（記者 楊夢雪）
來源：21世紀經(jīng)濟報道
責任編輯：林紅
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