選基金是一件專業的事。基金公司內部人買自家基金，會做出哪些專業選擇？
市場統計數據顯示，今年上半年有29只基金得到自家員工增持超過1000萬份，合計增持5.21億份。
雖說是掏出真金白銀支持自家基金，但基金公司內部人員對權益市場信心并不足。29只基金中有13只貨幣基金，合計增持了2.39億份。被內部人累計持有最多的貨幣基金是易方達現金增利貨幣市場基金B份額，截至今年上半年，易方達基金公司員工持有該基金的份額達到4.55億份。
被內部人增持的債券型基金有7只，合計增持了1.48億份。貨幣型和債券型兩類低風險基金的數量占比和份額占比，分別為68.97%、74.28%。
被內部人增持的權益型基金有8只，合計增持了1.18億份，基金數量占比和份額占比分別為27.59%、22.65%。此外，還有1只FOF基金得到內部人增持，不過只有0.19億份，可以忽略不計。
整體看，當前基金公司內部人投資心態與一般大眾相同，都是偏好低風險，青睞固收類產品。在這種背景下，被內部人爆買的少數權益類基金就顯得非常搶眼了。
上半年，有四只權益類基金獲得內部人超過1000萬份的增持，分別是東方紅中證紅利低波動指數A、永贏睿信A、北信瑞豐研究精選、泉果嘉源三年持有期混合A。
狼叔發現，這四只被內部人爆買的權益類基金回報率數據并不突出，但回撤控制能力強，波動風險明顯小于同類型基金。這個現象說明，即使是基金公司員工這樣擁有專業能力和信息優勢的內部人，布局權益類產品時仍然將不虧錢、少虧錢放在了首位。這為我們普通投資者提供了一種思路。
接下來，狼叔逐一盤點這四只被內部人青睞的權益類基金，看看基金經理究竟能不能打？
1
東方紅中證紅利低波動指數A
這是一只指數基金，標的指數為中證紅利低波動指數。該指數選取50只股息率高且波動率低的證券作為樣本，采用股息率加權，單只成分股的權重上限為15%，每年12月的第二個星期五的下一交易日實施調整，且每次調整比例不超過20%。
從行業分布看，銀行、煤炭、交通運輸、建筑裝飾和石油石化這五大行業權重合計約七成，其中銀行和煤炭權重占比約五成。
根據Wind數據，2006年1月4日至2024年4月26日，中證紅利低波動指數累計收益率為256.13%，年化收益率為13.43%，年化波動率為20.52%，整體呈現漲時能漲，跌時抗跌的特點。
東方紅中證紅利低波動指數A成立于2021年12月30日，成立以來截至2024年9月11日，累計回報率為18.47%，同期滬深300指數下跌35.26%，同類排名257/2568（數據來源：東方財富Choice，截至9月11日，下同）。
該基金風險收益指標表現出色，尤其是代表超額收益能力的阿爾法指標超過13，通俗說就是市場整體表現不好的時候，這只基金往往表現得非常好。這是因為當市場風險上升時，大量資金涌入紅利資產避險，由此推動紅利指數上漲。
基金經理在二季報中認為，在低利率環境下，經濟數據出現拐點、確認進入復蘇之前，紅利低波類風格仍然是獲取相對收益和絕對收益的較優選擇。
投資紅利資產的確是低利率周期中的長期標的。不過狼叔還是要提醒一下：二季度以來，煤炭板塊持續下跌，銀行股快速沖高后也轉入了下跌。從紅利資產內部輪動角度看，煤炭是第一個起漲的板塊，銀行是最后一個上漲的板塊，這兩個板塊都由上漲轉入下跌，意味著紅利資產整體進入調整。目前，這兩個板塊還沒有止跌，如果想投資紅利類基金可以再等等。
2
永贏睿信混合A
永贏睿信混合A成立于2023年12月22日，是一只次新基金，成立以來累計回報率為-1.96%，同期滬深300指數下跌4.53%，同類型排名1041/4512。九個月不到2%的虧損，這個成績還是不錯的，說明基金經理風險控制能力較強。
該基金阿爾法、貝塔、夏普等指標，均明顯好于同類型基金，也就是說同樣承擔一個單位的風險，該基金盈利明顯高于同類平均水平，而且收益受到大盤影響較小。
根據二季報披露信息，該基金可以同時投資A股和港股市場，重倉股包括伊戈爾、嘉益股份、泡泡瑪特、北方華創、兆易創新等，行業覆蓋充電樁、跨境電商、新消費、半導體等，整體風格偏向中大盤成長，持股相對分散。
基金經理在二季報中表示，權益市場目前仍處于減量過程中，所以即使正確的結構性機會，映射到股價上表現也并不顯著。下半年全球有望進入降息通道中，對利率敏感型行業的盈利預期和風險偏好有一定推升作用。
這段話寫得比較客觀中肯。由于市場整體成交量不足，基金的拿手好戲——在少數行業上挖掘結構性機會，缺少充分施展的條件。布局多個賽道要比單押一個賽道穩健得多。
3
北信瑞豐研究精選
北信瑞豐研究精選成立于2017年6月28日，成立以來累計回報率為3.22%，同期滬深300指數下跌12.62%，同類型排名303/989。相比滬深300，北信瑞豐研究精選的表現還算說得過去，但其近3年、近2年、近1年的回報率均為負，分別下跌31.5%、12.06%、19.2%，長期持有體驗不佳。
不過即使是出現虧損，北信瑞豐研究精選的阿爾法和貝塔指標仍然好于同類基金，表明基金經理具備一定的主動管理能力。
北信瑞豐研究精選雖然資歷較老，但規模很小，截至今年上半年只有0.28億份、0.35億元。內部人增持超過1000萬份，意味著這只基金有約一半的份額被自家人持有，但目前看投資效果不佳。
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泉果嘉源三年持有期混合A
泉果嘉源三年持有期混合A成立于2023年12月5日，成立以來微跌了2.77%，同期滬深300指數下跌6.13%，同類型排名1033/4512。
這只基金是典型的大盤成長風格，二季報披露重倉股包括立訊精密、騰訊控股、中國移動、中國財險、TCL科技等，對于新興產業配置比重較大，偏愛大市值龍頭公司。這種持倉結構說明基金經理重點挖掘中國經濟結構轉型機會。
在二季報中，基金經理強調了一點——國內經濟處于重要的轉型時期。在對市場謹慎的同時仍將抱有樂觀的心態，相信股價終將與經營業績相匹配，會積極尋找經營可期的投資標的，力求為投資者實現收益。
結合中報數據看，該基金重倉的消費電子、網絡、通信等行業龍頭公司，確實體現出寶貴的穩健成長能力。泉果嘉源三年持有期混合A在長期邏輯判斷和行業配置表現不錯。
該基金的阿爾法、貝塔、夏普等指標明顯好于同類基金，這說明基金經理能夠較好地融合策略制定與實際操盤。這樣的靠譜基金值得長期跟蹤。
（提示：投資有風險，觀點僅供參考，不作為決策依據。）
來源：首頁財經觀察
責任編輯：崔現香
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