5月30日，創(chuàng)新藥概念走強(qiáng)，華森制藥四連板，海南海藥、哈三聯(lián)等漲停，海創(chuàng)藥業(yè)、聯(lián)化科技、千紅制藥等均大漲。
消息面上，5月29日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局集中發(fā)布11款新藥上市批件，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企占據(jù)5席。研發(fā)管線加速兌現(xiàn)，創(chuàng)新成果密集獲批，科創(chuàng)板公司正成為驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵力量。
記者根據(jù)相關(guān)公告進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，此次科創(chuàng)板公司獲批的5款一類新藥，研發(fā)成果涉及雙抗、融合蛋白、氘代等多個(gè)新藥研發(fā)領(lǐng)域，覆蓋了腫瘤、自身免疫性疾病、代謝等多個(gè)治療領(lǐng)域，其中多款為相關(guān)領(lǐng)域“國(guó)內(nèi)首款”或“國(guó)產(chǎn)首款”，真正體現(xiàn)了創(chuàng)新藥的創(chuàng)新價(jià)值。
國(guó)際化“出海”再創(chuàng)里程碑
在新藥上市申請(qǐng)受理端，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)今年以來(lái)利好消息不斷。
5月20日，三生制藥公告向輝瑞獨(dú)家授予由其研發(fā)的PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707在全球（除中國(guó)大陸以外）的開發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化權(quán)利。根據(jù)協(xié)議，輝瑞將支付12.5億美元的首付款、最高可達(dá)48億美元的開發(fā)、監(jiān)管批準(zhǔn)和銷售里程碑付款，以及根據(jù)授權(quán)地區(qū)產(chǎn)品銷售額計(jì)算得到的兩位數(shù)百分比的梯度銷售分成，輝瑞保留在中國(guó)內(nèi)地商業(yè)化許可產(chǎn)品的選擇權(quán)。
三生制藥只是一個(gè)縮影，中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力正在崛起。近期公布的2025年美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)（ASCO）年會(huì)摘要顯示，中國(guó)專家發(fā)言數(shù)量再創(chuàng)新高，共有71項(xiàng)原創(chuàng)性研究成果入選口頭發(fā)言環(huán)節(jié)，ADC（抗體偶聯(lián)藥物）、雙抗和新一代小分子均有優(yōu)秀臨床數(shù)據(jù)披露。
綜合前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、弗若斯特沙利文等機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，我國(guó)創(chuàng)新藥市場(chǎng)規(guī)模由2019年的1325億美元增至2024年的1592億美元，在全球占比總體保持在15%左右；到2030年中國(guó)創(chuàng)新藥市場(chǎng)規(guī)模有望突破3000億美元，在全球中的占比有望繼續(xù)提升。
科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企步入收獲期
相關(guān)上市公司股價(jià)連續(xù)走強(qiáng)，底層邏輯是科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jī)加速兌現(xiàn)期。代表性龍頭公司的核心創(chuàng)新品種憑借差異化臨床價(jià)值快速放量，多款大單品銷售收入爆發(fā)式增長(zhǎng)，市場(chǎng)滲透率提升，這些積極因素得到市場(chǎng)深入挖掘。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約617億元，同比增長(zhǎng)56%，歸母凈虧損額同比縮窄62%。市場(chǎng)人士認(rèn)為，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)未來(lái)研發(fā)成果落地有望再加速，持續(xù)高速成長(zhǎng)可期。
國(guó)元證券認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥板塊的投資價(jià)值在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下愈發(fā)凸顯。我國(guó)創(chuàng)新藥正進(jìn)入成果兌現(xiàn)的關(guān)鍵階段，研發(fā)進(jìn)展頻繁，成為推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。在2025年的復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下，隨著全球創(chuàng)新藥競(jìng)爭(zhēng)格局的演變，國(guó)內(nèi)具備差異化競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)有望在全球市場(chǎng)中占據(jù)一席之地，從而實(shí)現(xiàn)持續(xù)的價(jià)值增長(zhǎng)。
相關(guān)概念股名單——
交銀國(guó)際建議關(guān)注以下三個(gè)細(xì)分方向上的龍頭公司：
1.榮昌生物、康方生物、信達(dá)生物、科倫博泰、德琪醫(yī)藥等短期催化劑豐富、盈利高增長(zhǎng)或盈虧平衡時(shí)間點(diǎn)明確、估值有較大彈性的創(chuàng)新藥標(biāo)的；
2.先聲藥業(yè)、翰森制藥等存在業(yè)績(jī)高增速+估值倍數(shù)擴(kuò)張潛力的處方藥企；
3.隨著醫(yī)保結(jié)算機(jī)制持續(xù)完善、鼓勵(lì)生育政策持續(xù)出臺(tái)，民營(yíng)醫(yī)療服務(wù)的盈利增長(zhǎng)預(yù)期和估值有望逐步從底部回升，重點(diǎn)關(guān)注固生堂、海吉亞醫(yī)療、錦欣生殖等。
青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/首頁(yè)新聞?dòng)浾?榮曉敏
責(zé)任編輯：臧劍
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