“寒王”市值突破5200億元，頂破國產AI天花板。
8月22日，國產AI芯片龍頭寒武紀大漲20%，盤中接連突破1100元和1200元兩大關口，收盤價達1243.20元，總市值5201億元，在全部A股總市值排名中位列第24位，在AI芯片行業中排名第一，在整個半導體大行業中排名第三，僅次于工業富聯（AI服務器）和中芯國際（晶圓加工）。
拐點確立 大佬爆買
一時間，“寒王”燃爆了。市場流傳人稱章盟主的牛散章建平在寒武紀上一天浮盈12億元。根據公開信息，章建平2024年年末新進成為寒武紀前十大股東，持股數533.88萬股，期末市值約為35億元；今年一季度加倉14%，持倉超過600萬股，位列第七大股東，期末市值約為38億元，按此數據估算，8月22日其單日浮盈或可達到13億元左右。不僅是牛散，香港中央結算公司也在今年一季度增倉512萬股，成為寒武紀第四大股東，這表明海外資本也相中了“寒王”。
“寒王”開始炙手可熱，質變正是發生在2024年四季度到2025年一季度。
去年四季度，寒武紀營業收入為9.89億元，同比上升75.5%；歸母凈利潤為2.72億元，較上年同期虧損4071萬元成功扭虧，這也是寒武紀實現首個季度盈利。
今年一季度，寒武紀實現營業收入11.11億元，接近2024年全年的11.74億元，同比增長42.30倍，歸母凈利潤為3.55億元，較上年同期的-2.27億元再次成功扭虧。
至此，寒武紀已連續兩個季度實現盈利，景氣拐點確立。
業績高增 未來可期
寒武紀作為國產AI芯片龍頭公司確立景氣拐點，與國產AI行業高速增長互為印證。
AI大模型訓練和推理需求爆發，海內外云廠商資本開支持續提升，有研究機構預測自2024年起未來5年的全球算力規模增速將超過50%。在全球產業趨勢和國內產業政策雙重推動下，中國算力規模實現高速增長，已經在全球排名第二位，占比超過30%。
算力的核心看芯片。根據Wind數據，2025年，全球AI芯片市場規模有望達920億美元，同比增長29.58%，中國AI芯片市場規模占比約為30%。從競爭格局看，雖然英偉達仍然在技術水平和市占率上具有絕對領先地位，但寒武紀、華為等國產廠商正在加速追趕，在自主可控的硬約束下，中國AI芯片市場的國產化率將持續提高。
全球市場規模總量增長和國產替代份額增加，共同推動國產AI芯片龍頭業績持續高增長，這個推動寒武紀股價持續大漲的邏輯，在財務報表上可以找到更多證據。2024年四季度和2025一季度，寒武紀存貨分別為17.74億、27.55億，環比增加9.81億元。兩個季度的預付款分別為7.74億元、9.73億元，環比增加1.99億元，存貨和預付款大幅增長，說明公司對未來批量出貨有把握，正在積極擴大生產。
如果未來業績不斷得到兌現，寒武紀股價會出現越上漲、市盈率越低的現象，也就是站在當下可以買到一個更有價值的未來，而資金不斷涌入寒武紀，搶購的就是這個大概率會實現的更美好的未來。
更重要的是，寒武紀市值突破5200億元為國產AI芯片打了樣，行業市值成長空間打開，產業鏈上更多的相關公司會得到市場更多關注，國產AI芯片板塊的整體行情已經呼之欲出。
青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明
責任編輯：李頡
請輸入驗證碼