“娃友們，LABUBU 3.0‘本我’，現在某魚上不到600元就能拿下了！”在一個300多人的潮玩粉絲微信群里，一條消息配著二手平臺的截圖，瞬間炸出了幾十條回復。“真的假的？年初可是要5000元啊！”“還好我忍住了，當時差點兒沖動消費。”“我的‘理財產品’縮水了？！”……
曾幾何時，擁有一只LABUBU隱藏款，是這個圈子里“歐皇”的象征，更是一種能引來無數羨慕評論的“社交硬通貨”。然而，從今夏巔峰時一只隱藏款被炒至近5000元，到如今在二級市場跌至數百元，LABUBU價格的高臺跳水，已經逼近甚至跌破發行價。這條急劇俯沖的“情感K線圖”，清晰地標記出潮玩市場從投機狂熱到理性回歸的變遷。
“老玩家”的無奈：從抽娃的快樂，到搶娃的疲憊
“入圈多年，從沒想過，買一個自己喜歡的玩偶會變得這么難。”一位昵稱“桃子”的資深玩家告訴記者，LABUBU最火的那半年，是她玩娃生涯中最“心累”的一段時光。
“以前抽盲盒，是享受那種未知的驚喜。但LABUBU熱度起來后，線下門店沒貨，線上秒光，原價購入的機會非常渺茫。”桃子回憶，最夸張的時候，她為了原價594元的一整端盲盒，不得不從黃牛手中加價到2000多元購入。“那種感覺很奇怪，不是在為‘喜歡’付費，而是在為‘稀缺’和‘焦慮’付費。圈子里大家聊的不再是‘娃多可愛’，而是‘這款值多少錢’‘會不會再漲價’。”
玩家桃子的潮玩收藏
像桃子這樣的“老玩家”不在少數。他們懷念的是當初那種純粹的、同好之間交流分享的快樂，而當潮玩被賦予了強烈的金融屬性后，這種快樂被攀比和焦慮所稀釋。
與“為價所困”的玩家不同，另一批“理性派”娃友則選擇了堅守。“我的原則很簡單，只買原價娃，絕不為溢價買單。”玩家“阿哲”態度鮮明。在價格最瘋狂的時候，他果斷“退坑”，“一個毛絨玩具，成本能有多少？炒到幾千塊，明顯是泡沫。娃圈有句老話，‘只要活得久，娃總會有’。果然，等來了補貨。”阿哲笑著說。
6月18日晚間，泡泡瑪特突然對LABUBU 3.0系列進行大規模補貨，全渠道投放量高達400萬至500萬件。突然暴增的供應量瞬間擊碎了脆弱的供需平衡，成為壓垮市場的“最后一根稻草”。在阿哲看來，這次價格回落是好事，“篩掉了一波想靠這個發財的黃牛和投機者，留下的才是真正喜歡它的人。”
“小黃牛”的退場：一場小型“財富蒸發”，投機游戲終結
“補貨消息一出，市場信心就崩了。”一位長期關注潮玩市場的玩家表示，“此前價格高企的核心邏輯是‘稀缺’，當品牌方親自打破了這種稀缺性時，黃牛的囤積居奇就失去了根基。”泡沫應聲而破，不僅是最熱門的隱藏款，多數大娃、熱門IP玩偶和普通款盲盒的價格也迅速回落，就連最新推出的迷你版LABUBU也失去了溢價空間，可輕松以原價購入。
LABUBU 3.0前方高能系列在千島APP的成交均價曲線
LABUBU 4.0心底密碼系列在千島APP的成交均價曲線
記者在千島APP上發現，LABUBU在二級市場持續降溫。2025年4月24日發售的LABUBU 3.0前方高能系列，發行價99元/個，594元/盒，在6月19日到達峰值959.2元/盒，至11月6日均價跌至578.7元/盒。8月28日發售的LABUBU 4.0心底密碼系列，發行價79元/個，1106元/盒，9月4日均價1613元/盒，11月6日已經跌至1089.5元，同樣跌破了發行價。即使是稀缺的隱藏款也未能幸免，3.0系列隱藏款“本我”近3日成交均價為595.9元，4.0系列隱藏款“愛心”近3日成交均價為271.3元，較發行之初的行情比較，大幅回落。
11月6日，各平臺預告當晚9時補貨LABUBU4.0系列，記者觀察到，截至當晚9時40分，小程序抽盒機內還可以輕松抽到盲盒，已經沒有了當初“秒沒”的場面。值得注意的是，二級市場降溫并非只出現在LABUBU一款商品上。比如，10月23日晚間發布的美劇《星期三》聯名款吊卡并沒有出現斷貨現象，年初發行的CRYBABY、星星人等系列盡管仍有溢價，但相較于此前動輒翻倍甚至更高的價格，如今在不少普通玩家眼里，已經掉到了“可以接受”的程度。
這場“退熱”潮中，受傷最深的或許是那些試圖在娃圈里“掘金”的人。一位曾短暫做過“小黃牛”的在校大學生小凱向記者坦言，看到LABUBU價格飛漲，他以為找到了生財之道。“當時用生活費搶了幾個熱款，想著等價格再高點出手。結果補貨消息一來，價格一天一個樣，最后只能原價甚至小虧出掉，算是白忙活一場。”
小凱的經歷是許多小規模投機者的縮影。“品牌方一補貨，二手平臺瞬間‘跳水’，我們這種小散戶根本扛不住。”他表示，身邊不少像他一樣的“小黃牛”已經離場，這場小型的“財富蒸發”讓他們意識到，潮玩并非穩賺不賠的買賣，與幾年前球鞋、顯卡等投機市場的冷卻軌跡如出一轍。在社交平臺上，不少“黃牛”不得不宣布暫停收購，并且有“黃牛”明確表示自己的囤貨砸在了手里，“一提完貨直接‘破發’，倒閉啦！”因此，娃圈里還多了一個新詞——“倒閉款”。
“娃圈”新風向：潮玩剝離“金融外衣”，回歸情感本質
潮玩“虛火”降溫，固然讓部分投機者受損，但對于整個行業和廣大真實玩家而言，卻是一次難得的價值回歸。
“價格回落之后，整個圈子的氛圍反而更輕松、更自在了。”桃子坦言了近期的感受，“現在好了，喜歡的新款可以直接在官方渠道買，不用找黃牛，不必支付高昂的溢價。”桃子告訴記者，她最近輕松原價入手了迷你LABUBU，“快樂又回來了。”她感覺，娃圈正在回歸理性，“大家不再盲目追逐每一個新品，而是更專注于甄別和收藏自己真正喜愛的精品，交流的內容也回歸到IP設計、手感、陪伴故事這些最本真的喜愛。”
桃子向記者展示近期收藏的迷你LABUBU
一位潮玩社群運營者表示：“當下的消費者，尤其是在年輕群體，正變得越發精明和理性，他們拒絕為品牌營造的‘故事’和‘稀缺’買單。‘理性消費’正在成為主流。”的確，當潮玩剝離了“浮動資產”的金融外衣時，它作為“情感陪伴”的內核才愈發清晰。對于真正的娃友而言，最強“隱藏款”或許從來不是有價無市的稀缺品，而是那份因熱愛而相聚、不為價格所困的純粹快樂。
青島財經日報/首頁新聞記者 劉栩
責任編輯：李賽男
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