11月10日午后，釀酒行業(yè)板塊漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大。截至收盤，酒鬼酒、舍得酒業(yè)、會(huì)稽山漲停，瀘州老窖漲幅超過8%，貴州茅臺(tái)漲幅超過2%，山西汾酒、古井貢酒跟漲。
消息面上，基本面出現(xiàn)積極信號(hào)，國家統(tǒng)計(jì)局公布，10月份CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個(gè)月擴(kuò)大。
行業(yè)方面，今年以來受到內(nèi)需消費(fèi)復(fù)蘇緩慢、八項(xiàng)規(guī)定相關(guān)政策有所收緊的影響，白酒行業(yè)需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，白酒的銷量和零售價(jià)均出現(xiàn)一定程度的同比下滑，而渠道庫存較高、利潤(rùn)微薄等因素進(jìn)一步加快下跌的趨勢(shì)，致使白酒行業(yè)表現(xiàn)持續(xù)低于預(yù)期，A股上市白酒公司股價(jià)表現(xiàn)嚴(yán)重跑輸市場(chǎng)。
中信證券指出，雖然短期內(nèi)白酒行業(yè)基本面仍繼續(xù)承壓，但考慮到大部分上市酒企已開始逐步出清，判斷2025年下半年是本輪白酒行業(yè)的基本面底部，是動(dòng)銷最弱、批價(jià)最低、市場(chǎng)預(yù)期最低、上市公司報(bào)表業(yè)績(jī)下滑斜率最大的階段。此外，中信證券也判斷2026年板塊將出現(xiàn)一定企穩(wěn)回升。再考慮到未來需求逐步復(fù)蘇趨勢(shì)明確，看好白酒行業(yè)底部配置機(jī)會(huì)。
湘財(cái)證券認(rèn)為，目前板塊估值分位數(shù)處于較低位置，估值相對(duì)具有性價(jià)比，關(guān)注壓力釋放下底部回暖機(jī)遇。消費(fèi)變革下，既要關(guān)注品類、渠道、消費(fèi)場(chǎng)景的創(chuàng)新機(jī)會(huì)，又要關(guān)注傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域中積極求變及低估值的配置機(jī)會(huì)。建議關(guān)注兩條主線：一是需求穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的龍頭；二是積極布局新品新渠道新場(chǎng)景、搶占高增長(zhǎng)賽道的企業(yè)，當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注兼具戰(zhàn)略前瞻性和執(zhí)行力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
釀酒行業(yè)板塊相關(guān)股票：酒鬼酒、舍得酒業(yè)、會(huì)稽山、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、貴州茅臺(tái)、青島啤酒、五糧液。
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責(zé)任編輯：劉栩
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