12月25日，造紙印刷板塊盤中震蕩走高。截至收盤，恒達新材20%漲停，博匯紙業(yè)、五洲特紙、宜賓紙業(yè)10%漲停，青山紙業(yè)、景興紙業(yè)等跟漲。江天科技登陸北交所上市，首日股價高開187.6%，開于61元/股，全天漲幅超過180%。
消息面上，12月25日，Wind數(shù)據(jù)顯示，離岸人民幣對美元升破7.0大關(guān)，最高觸及6.9965，為2024年9月以來首次。造紙行業(yè)對進口紙漿等原材料依賴度較高，人民幣升值直接增強購買力，降低以美元計價原料的采購成本。
據(jù)不完全統(tǒng)計，近日玖龍紙業(yè)、山鷹國際、理文造紙、榮成紙業(yè)等頭部企業(yè)已全面部署2026年一季度停機計劃，停機時間集中在2026年1月至2月，主力產(chǎn)品為箱板瓦楞紙、牛卡紙等廢紙系包裝用紙。與此同時，以木漿為主要原料的白卡紙、食品卡紙及文化紙等品類則迎來一波集體漲價潮。博匯紙業(yè)、APP（中國）、萬國紙業(yè)、亞太森博等主要廠商相繼發(fā)布漲價通知，漲幅普遍在200元/噸左右。
自8月底以來，國內(nèi)白卡紙市場啟動的提價浪潮正逐步轉(zhuǎn)化為企業(yè)實質(zhì)性的盈利修復。數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，國內(nèi)白卡紙市場均價為4244元/噸，較8月底的年內(nèi)低點上漲7.99%。在此期間，博匯紙業(yè)、萬國紙業(yè)等主要紙廠連續(xù)發(fā)布四輪漲價函，累計提漲幅度達600元/噸，其中前三輪漲價已基本落實，常規(guī)品牌市場價實際上漲400元/噸至550元/噸。
綜合來看，當前白卡紙價格處于近五年底部，市場盈利亦低于近五年平均水平，因此紙廠需持續(xù)進行價格拉漲以改善行業(yè)運行環(huán)境。在國內(nèi)產(chǎn)能整體過剩、價格競爭激烈的背景下，擁有自產(chǎn)漿的企業(yè)競爭優(yōu)勢增加，規(guī)模企業(yè)已扭虧為盈。
申萬宏源研報認為，海外漿廠控產(chǎn)意愿強烈，紙漿價格企穩(wěn)反彈，對紙價形成有力支撐。隨著行業(yè)供需關(guān)系逐步改善，漿紙價格有望觸底向上，“反內(nèi)卷”的中期邏輯正在逐步兌現(xiàn)。
造紙印刷板塊相關(guān)股票：恒達新材、博匯紙業(yè)、五洲特紙、宜賓紙業(yè)、青山紙業(yè)、景興紙業(yè)、江天科技。
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責任編輯：劉栩
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