1月26日，貴金屬板塊掀漲停潮。截至收盤，曉程科技20%漲停，湖南黃金復(fù)牌后“秒板”，招金黃金、中金黃金、恒邦股份、西部黃金、四川黃金、湖南白銀10%漲停，赤峰黃金、山東黃金、山金國(guó)際漲幅超過9.9%。
消息面上，1月26日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金突破5100美元/盎司關(guān)口，距離其首次突破4000美元關(guān)口僅過去100多天。倫敦現(xiàn)貨白銀更是一舉升破109美元/盎司，再度創(chuàng)下歷史新高。
全球央行購金持續(xù)。20日消息，波蘭央行批準(zhǔn)購買150噸黃金的計(jì)劃。此前，其行長(zhǎng)上周曾宣布，希望央行管理委員會(huì)將黃金持有量上限從截至12月31日的550噸提高到700噸。目前波蘭央行能夠?qū)⑵淇們?chǔ)備資產(chǎn)的30%用于購買黃金。波蘭央行多年來一直強(qiáng)調(diào)，黃金在儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)中扮演著特殊角色。它是一種沒有信用風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，獨(dú)立于其他國(guó)家的貨幣政策決策，并且能夠抵御金融沖擊，較高的黃金儲(chǔ)備也有助于波蘭經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。
中國(guó)人民銀行官方儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7415萬盎司，當(dāng)月增持3萬盎司。值得注意的是，這已是央行自2024年11月以來，連續(xù)第14個(gè)月增持黃金。這一趨勢(shì)也為市場(chǎng)注入了長(zhǎng)期信心。
當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期依舊強(qiáng)勁。高盛曾預(yù)計(jì)，受美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)惡化、失業(yè)率上升、薪資增速放緩及企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景悲觀等因素影響，美聯(lián)儲(chǔ)2026年降息幅度可能超過市場(chǎng)普遍預(yù)期，經(jīng)濟(jì)所需寬松力度高于當(dāng)前定價(jià)。
而隨著機(jī)器人、電動(dòng)汽車以及人工智能（AI）數(shù)據(jù)中心的快速發(fā)展不斷將金屬價(jià)格推向新高，這波行情絲毫沒有停歇跡象。根據(jù)一項(xiàng)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，今年銅也將供不應(yīng)求，供應(yīng)缺口甚至可能比2025年更加嚴(yán)重。
高盛則將黃金今年底目標(biāo)價(jià)從每盎司4900美元上調(diào)至5400美元，理由是私人部門投資者和央行對(duì)黃金的需求不斷增長(zhǎng)。高盛指出，預(yù)計(jì)各國(guó)央行今年每月將購買60噸黃金，同時(shí)隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息，黃金ETF的持有量也將增加。
美國(guó)銀行將近期黃金目標(biāo)價(jià)上調(diào)至每盎司6000美元。美國(guó)銀行分析師邁克爾·哈特尼特（Michael Hartnett）在給客戶的一份報(bào)告中寫道，歷史雖不能完全預(yù)示未來，但過去四輪牛市中金價(jià)的平均漲幅約為43個(gè)月內(nèi)上漲300%，黃金或?qū)⒃?026年春季達(dá)到每盎司6000美元。
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責(zé)任編輯：劉栩
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