國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年工業(yè)企業(yè)（規(guī)上，下同）利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.6%，較2024年提升3.9個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了自2022年開(kāi)始連續(xù)三年的利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。2025年12月當(dāng)月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)出色，在2024年高基數(shù)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)5.3%。
在全年凈利潤(rùn)總量恢復(fù)增長(zhǎng)的同時(shí)，多個(gè)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)也值得注意。
從增長(zhǎng)質(zhì)量看，2025年工業(yè)企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)1.1%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.6%，營(yíng)收和利潤(rùn)同步回升，顯示市場(chǎng)需求回暖，企業(yè)盈利趨勢(shì)具有可持續(xù)性。
從增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)看，裝備制造業(yè)對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)最大，2025年裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.7%，拉動(dòng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)2.8個(gè)百分點(diǎn)，裝備制造業(yè)利潤(rùn)在工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)中的占比達(dá)到39.8%，較2024年同期提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。
裝備制造業(yè)的8個(gè)大類(lèi)行業(yè)中有7個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中，鐵路船舶航空航天、電子行業(yè)利潤(rùn)增速跑出兩位數(shù)，增速分別達(dá)31.2%、19.5%；專(zhuān)用設(shè)備、電氣機(jī)械、通用設(shè)備行業(yè)的利潤(rùn)增速分別為5.7%、4.9%、4.2%。
2025年中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換更為明顯，高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)同比增速達(dá)到13.3%，超過(guò)全部工業(yè)平均水平12.7個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)出大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的成效。
此外，在“反內(nèi)卷”政策和國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲的雙重推動(dòng)下，煤炭開(kāi)采、有色金屬冶煉等行業(yè)的利潤(rùn)降幅已經(jīng)明顯收窄，市場(chǎng)預(yù)期今年或?qū)⒊霈F(xiàn)增速轉(zhuǎn)正，拖累工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)的因素正在減弱。
開(kāi)源證券認(rèn)為，總體來(lái)看，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)結(jié)束連降三年態(tài)勢(shì)，新質(zhì)生產(chǎn)力效益增勢(shì)向好。“兩新”“兩重”等重點(diǎn)工作穩(wěn)步推進(jìn)，擴(kuò)內(nèi)需政策提前落地，預(yù)計(jì)仍有增量政策穩(wěn)步出臺(tái)，疊加有色金屬和原油漲價(jià)，預(yù)計(jì)2026年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”。
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