【經濟李論】著急抄底黃金？先聽聽花旗為什么唱空

在1月30日創出40年以來最大單日跌幅后，國際金價探底回升，不少投資者躍躍欲試準備抄底。但上方就是史詩級的大陰線，市場博弈異常復雜，機構投資者對于黃金走勢出現大分歧。

知名投行花旗警告，黃金估值已達極端區域，因為全球黃金配置占GDP比例飆升至0.7%，達到55年來最高水平。黃金配置占GDP的常態比例為0.35%-0.4%。如果回歸常態水平，意味著金價面臨腰斬的調整風險，對應當前價格，回落目標區間為2500-3000美元/盎司。

下跌50%，這個跌幅目標看起來真的有些聳人聽聞。能不能跌這么多，并不重要，重要的是花旗看空黃金的理由。花旗認為，2026年下半年俄烏沖突有望達成協議，美國經濟預期上行，美聯儲政策逐步回歸獨立性，避險情緒集體消退，將撤走金價最后支柱。

這些因素當前階段無法得到證實，正因如此，市場并未對此定價，而未被市場充分認知的關鍵因素一旦得到證實，往往會促成價格的大幅波動?；ㄆ炜纯拯S金的提醒值得重視。

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                     （文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明

責任編輯：王海山