2月6日，鋰電池概念再度反彈大漲。截至收盤，鼎勝新材、杉杉股份、杭電股份、科瑞技術(shù)、永太科技、恩捷股份、天奇股份、百合花、天際股份、百川股份10%漲停，震裕科技、萬潤新能、海科新源、奧特維等漲幅居前。
消息面上，鋰價(jià)從18萬元/噸高位回落至13萬元/噸，看似是價(jià)格下行，實(shí)則為整個(gè)行業(yè)釋放了巨大的成本紅利。賣方認(rèn)為，15萬元/噸以下的鋰價(jià)讓儲(chǔ)能環(huán)節(jié)徹底擺脫成本束縛，預(yù)計(jì)3月儲(chǔ)能排產(chǎn)將再創(chuàng)歷史新高，成為拉動(dòng)需求的核心引擎。與此同時(shí)，重卡領(lǐng)域政策超預(yù)期落地，明確2026年補(bǔ)貼不退坡，全年銷量有望突破30萬臺(tái)，單車帶電量提升至500kWh以上，僅3月單月就能貢獻(xiàn)15—20GWh需求，有效填補(bǔ)了乘用車領(lǐng)域的需求缺口。
鋰電池板塊迎來量?jī)r(jià)齊升的向上周期，估值修復(fù)行情全面啟動(dòng)，直接拉動(dòng)鋰電池及其上游關(guān)鍵化工材料的需求，如磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰、聚偏氟乙烯等。光大證券認(rèn)為，政策導(dǎo)向推動(dòng)供給側(cè)優(yōu)化，龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯；化工行業(yè)呈現(xiàn)“東升西落”，我國化工企業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)；資本開支節(jié)奏放緩，盈利彈性有望隨產(chǎn)能釋放而顯現(xiàn)。
五礦證券認(rèn)為，展望2026年鋰電板塊產(chǎn)業(yè)，從供需層面有四大關(guān)注點(diǎn)。1.鋰電池需求展望。下游新能源車需求增長的基礎(chǔ)上，商用車等領(lǐng)域的貢獻(xiàn)將成為推動(dòng)單車帶電量提升的重要看點(diǎn)。2.鋰電產(chǎn)業(yè)供需緊平衡是否會(huì)加劇。2025年三季度的旺季出現(xiàn)了供需緊平衡的首次測(cè)試，2026年產(chǎn)業(yè)供需緊平衡有望加劇。3.供需緊平衡預(yù)期下，供給側(cè)擴(kuò)張情況。當(dāng)前鋰電產(chǎn)業(yè)公司盈利和現(xiàn)金流情況一般，擴(kuò)張動(dòng)力弱。未來擴(kuò)張計(jì)劃也較為克制?！胺磧?nèi)卷”政策成為慢變量引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。4.供需緊平衡下漲價(jià)限度。在當(dāng)前價(jià)格和盈利基礎(chǔ)上，2026年有一定漲價(jià)空間，但需注意和下游儲(chǔ)能需求的反身性?？傮w來看，展望2026年，鋰電板塊有望處于新一輪需求周期延續(xù)期以及新一輪材料迭代升級(jí)關(guān)鍵期。
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責(zé)任編輯：劉栩
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