3月11日，化學原料板塊震蕩走強。截至收盤，金浦鈦業(yè)、中泰化學、寶豐能源、三孚股份、新疆天業(yè)、金牛化工、中鹽化工、三友化工10%漲停，鈦能化學、魯西化工、衛(wèi)星化學、博源化工等漲幅居前。
消息面上，中東地緣沖突升級推高國際油價，布倫特原油期貨突破90美元/桶，為國內(nèi)煤化工路線打開成本套利空間，并帶動MDI、TDI等產(chǎn)品價格上漲。同時，化工品價格普遍走強，苯酐、丙烯腈等74種商品價格上揚，而龍佰集團等27家企業(yè)亦集中發(fā)布鈦白粉提價函。此外，政策層面持續(xù)推進“反內(nèi)卷”措施，政府工作報告明確實施碳排放雙控，助力行業(yè)競爭格局優(yōu)化。
華安證券指出，原油的價格走勢將直接影響化工品整體成本與定價，價格傳導遵循從原油、天然氣到基礎化工品，再到精細化工及材料的路徑。與此同時，伊朗作為全球重要的能源與化工品出口國，甲醇、尿素等產(chǎn)品在全球貿(mào)易中占比較高，地緣沖突導致相關化工產(chǎn)品價格現(xiàn)貨、期貨齊漲。
對于整體化工板塊，國海證券認為，化工進入“擊球區(qū)”，看好全球供給反內(nèi)卷大周期，看好全球AI需求大周期，在化工旺季到來之際，需求的向上將成為重點的邊際變量，提升化工企業(yè)的盈利能力。
天弘中證表示，2026年化工行業(yè)加速向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，行業(yè)邏輯從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)優(yōu)價。細分領域協(xié)同發(fā)力，氟化工、硅化工、磷化工等品類價格呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性修復，有機硅等品種修復態(tài)勢凸顯。龍頭企業(yè)積極轉(zhuǎn)型升級，向高端精細化學品延伸，布局下游高附加值領域和上游原料自主化，實現(xiàn)進口替代。細分化工指數(shù)一月份整體上行，產(chǎn)業(yè)鏈價格觸底反彈，價格回升擴散效應顯著。2月初受大宗商品價格波動影響出現(xiàn)高位回撤，但行業(yè)轉(zhuǎn)型邏輯仍在持續(xù)深化，若回撤合理則迎來布局時機。
展望后市，國海證券指出，反內(nèi)卷有望重估中國化工行業(yè)，后續(xù)措施有望使全球化工行業(yè)產(chǎn)能擴張大幅放緩。中國化工行業(yè)具有充沛的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額，一旦擴張放緩，潛在股息率將大幅提升，有望實現(xiàn)從“吞金獸”到“搖錢樹”的轉(zhuǎn)變；同時，供給端的改變將帶來景氣度的止跌回升，化工標的有望兼具高彈性和高股息的優(yōu)勢。
化學原料板塊相關股票：金浦鈦業(yè)、中泰化學、寶豐能源、三孚股份、新疆天業(yè)、金牛化工、中鹽化工、三友化工。
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責任編輯：劉栩
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