樂視的流動(dòng)性困局至今仍在發(fā)酵。
黃楊(化名)也許未曾想到，兩年前通過海通證券旗下公司海通創(chuàng)世投資管理有限公司(下稱海通創(chuàng)世)管理的一只有限合伙基金投資樂視可轉(zhuǎn)債，如今會(huì)陷入違約的尷尬境地。
更關(guān)鍵的是，在整個(gè)私募基金運(yùn)作過程中，管理人海通創(chuàng)世及海通證券從未向有限合伙人提供相應(yīng)的可轉(zhuǎn)債憑證，也始終未在基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)該有限合伙基金進(jìn)行備案。
5月份違約發(fā)生后，海通證券已將該筆可轉(zhuǎn)債投資已轉(zhuǎn)換為一般債權(quán)；而據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從接近海通證券人士處獲悉，先前合伙基金業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)現(xiàn)已離職，而當(dāng)前團(tuán)隊(duì)對(duì)原有情況了解有限。
然而，圍繞該筆樂視可轉(zhuǎn)債投資，樂視與海通證券前后究竟發(fā)生了什么故事，顯然成為了此次違約事件中的一大懸疑。
消失的“可轉(zhuǎn)債”？
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從接近上述可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目人士處獲悉，該投資結(jié)構(gòu)為“募集+投資”模式。
即在2015年5月，海通創(chuàng)世作為GP，其他投資者作為L(zhǎng)P合資設(shè)立一支規(guī)模為4.1億元的合伙基金，并以樂視旗下樂視移動(dòng)智能信息技術(shù)有限公司(下稱樂視移動(dòng))在海外發(fā)行的一筆可轉(zhuǎn)優(yōu)先股債券為投資標(biāo)的，年化收益15%。
在期限上，上述可轉(zhuǎn)債采用了“2+1”安排，即債券發(fā)行滿兩年后，樂視手機(jī)或樂視全球未進(jìn)行股權(quán)融資，認(rèn)購人有權(quán)要求贖回；而在今年5月份，該基金未能如期回款正式觸發(fā)違約。
賈躍亭也為該項(xiàng)目提供了足額擔(dān)保，記者獲得的一份“樂視手機(jī)項(xiàng)目常見問題說明”顯示:賈躍亭無限連帶責(zé)任擔(dān)保包括了其所有個(gè)人資產(chǎn)，除上市公司股票外，還有非上市公司資產(chǎn)，包括影視、超級(jí)電視、體育、汽車、云計(jì)算，足夠覆蓋本次融資額。
多數(shù)投資者表示，拒絕接受轉(zhuǎn)股條款，并希望樂視按照原來簽訂的可轉(zhuǎn)債投資協(xié)議贖回條款盡快還款。
“這種未上市、未融資項(xiàng)目沒有人會(huì)愿意轉(zhuǎn)股的，投資者想的還是把這筆資金要回來。”7月27日，一位該項(xiàng)目的投資者坦言。
7月28日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者就此事致電海通創(chuàng)世董事長(zhǎng)鄒二海，其表示：“目前該筆借款于7月6日已經(jīng)償還了1%。”
這并非首筆與樂視“可轉(zhuǎn)債”有關(guān)的違約事件；日前，上海奇成悅名投資合伙企業(yè)(有限合伙)投資于樂視移動(dòng)7500萬美元海外可轉(zhuǎn)債違約的消息也在媒體間發(fā)酵。
而此次事件有所不同的是，從上述合伙基金自2015年發(fā)起成立至今，管理人海通創(chuàng)世始終沒有在基金業(yè)協(xié)會(huì)為上述合伙基金進(jìn)行備案，也從未向投資者提供約定的可轉(zhuǎn)債憑證或股權(quán)質(zhì)押協(xié)議。
7月27日，記者在基金業(yè)協(xié)會(huì)也未能查到該合伙基金的備案記錄。這也意味著，未能完成備案的上述合伙基金還并非嚴(yán)格意義上的私募基金，而只是一家由海通創(chuàng)世所擔(dān)任GP的合伙企業(yè)。
“當(dāng)時(shí)海通創(chuàng)世的說法是，協(xié)會(huì)備案流程很長(zhǎng)，一直在努力，但兩年過去了，這只產(chǎn)品遲遲未能備案。”上述投資者告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。“但海通證券畢竟是一家持牌大券商，當(dāng)時(shí)本著信任，就進(jìn)行了先期打款，然后就遲遲沒有下文了。”
更為蹊蹺的是，海通創(chuàng)世也從未將該基金所投資的可轉(zhuǎn)債憑證向投資者提供。而在該項(xiàng)目違約后，海通證券表示在投資者拒絕轉(zhuǎn)股的情況下，已將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為一般債權(quán)。這一態(tài)度更是引起了諸多投資者對(duì)可轉(zhuǎn)債“是否真實(shí)存在”的質(zhì)疑。
“可轉(zhuǎn)債憑證我們一直要了蠻久，后來海通說憑證因?yàn)楣芾聿簧疲紒G了，總之從頭到尾就沒見過。”上述投資者表示，“如今基金和樂視只是一般債權(quán)關(guān)系了，也就是說之前的可轉(zhuǎn)債憑空消失了，現(xiàn)在也沒有證據(jù)能夠證明這筆可轉(zhuǎn)債存在過。”
另一位投資者表示，“這最終成了一筆海通拿著基金資產(chǎn)為樂視‘放貸’的交易。”
7月28日中午，記者撥通了海通創(chuàng)世董事長(zhǎng)鄒二海電話，鄒二海對(duì)記者承認(rèn)：“這筆可轉(zhuǎn)債當(dāng)時(shí)還沒有發(fā)出來，但整個(gè)架構(gòu)不是一句話兩句話可以講出來的。”他表示，愿意進(jìn)一步解釋當(dāng)時(shí)的實(shí)際情況并展示當(dāng)時(shí)的合同：“因?yàn)槲覀兪钦?guī)機(jī)構(gòu)，也不可能子虛烏有。”
同時(shí)，鄒二海也確認(rèn)該可轉(zhuǎn)債已經(jīng)轉(zhuǎn)成一般債。他介紹稱：“這是合伙人會(huì)議一致通過的。”
然而對(duì)這一事實(shí)，部分投資者表示不能認(rèn)同。“我們從來沒有同意這筆可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)成債權(quán)，而且可轉(zhuǎn)債如果沒有發(fā)出來，那么所謂‘轉(zhuǎn)換’的說法就有問題。”黃楊認(rèn)為。
監(jiān)管層已介入核查
值得一提的是，記者從部分上海私募機(jī)構(gòu)人士處獲悉，樂視移動(dòng)以及樂視其他板塊依靠可轉(zhuǎn)債融資的項(xiàng)目或不止于此。
在2015年6月15日的一篇網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道中，有媒體援引未具源消息稱“海通證券參投樂視移動(dòng)”，該稿件還稱經(jīng)過此次投資樂視手機(jī)估值達(dá)45億美元；而這一訊息與上述海通創(chuàng)世牽頭的可轉(zhuǎn)債投資是否有關(guān)，尚無法被證實(shí)，但彼時(shí)海通證券也未曾對(duì)這一傳聞進(jìn)行澄清；另一方面，有關(guān)樂視汽車的可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目也曾在私募市場(chǎng)間被廣為推銷流傳。
(圖：涉事合伙基金成立不久后，部分網(wǎng)媒便有了上述報(bào)道)
事實(shí)上，上述可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目之所以出現(xiàn)事態(tài)變化，一方面發(fā)端于樂視如今陷入的流動(dòng)性困局，另一方面也與此前負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的海通證券團(tuán)隊(duì)離職不無關(guān)聯(lián)。
7月28日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從一位接近海通證券人士處獲悉，先前負(fù)責(zé)該業(yè)務(wù)的團(tuán)隊(duì)成員已經(jīng)離職，而目前團(tuán)隊(duì)對(duì)上述項(xiàng)目的由來、結(jié)構(gòu)及相關(guān)條款熟悉程度有限。
“之前做這個(gè)項(xiàng)目的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)走了，目前基本都換了新人。”一位海通證券內(nèi)部人士認(rèn)為，“可能這個(gè)中間有一些工作，新舊團(tuán)隊(duì)交接的不徹底，造成了誤會(huì)。”
一位中銀律師事務(wù)所法律人士表示，從“表見代理”原則來看，海通證券仍然對(duì)該項(xiàng)目過程中的各種問題負(fù)有責(zé)任。
“無論是哪個(gè)團(tuán)隊(duì)做的，都應(yīng)該過了券商的風(fēng)控，而且團(tuán)隊(duì)也是在代表券商(海通)在和投資者簽訂基金合同。”上述法律人士表示，“所以券商有責(zé)任做好這個(gè)事項(xiàng)的處置工作。”
前述法律人士指出，如果樂視與海通創(chuàng)世原團(tuán)隊(duì)在可轉(zhuǎn)債的問題上存在合謀虛構(gòu)，則該案情節(jié)或已超出民事訴訟范疇，甚至涉嫌構(gòu)成金融詐騙。
“關(guān)鍵取決于這個(gè)可轉(zhuǎn)債是否是真實(shí)的。”上述法律人士指出，“如果從頭到尾券商(海通)方面沒有給出可轉(zhuǎn)債的憑證，而是在違約前說這筆錢自動(dòng)轉(zhuǎn)成債權(quán)了，那實(shí)際上就構(gòu)成了欺詐行為，這個(gè)性質(zhì)惡劣了。”
7月28日，鄒二海向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，還是會(huì)通過正常途徑解決這一糾紛，并表示了進(jìn)一步的溝通意向，本報(bào)將持續(xù)為您跟蹤報(bào)道此事。
而據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，6月份至今，部分投資者正在進(jìn)行訴訟籌備，并就上述問題先后向上海證監(jiān)局、證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門進(jìn)行報(bào)告。
另據(jù)記者從一位上海證監(jiān)系統(tǒng)人士處了解到，目前上海證監(jiān)局已對(duì)海通證券旗下私募基金投資樂視“可轉(zhuǎn)債”一事進(jìn)行核查，并將根據(jù)核查情況對(duì)問題進(jìn)行處理。
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