每當一個傳統產業集團熱衷于打造金控平臺時，市場要么會視其為傳統產業替自身開辟的新融資渠道，要么會解讀為實體經濟衰退下的企業金融化縮影；和以上種種相比，海爾集團孵育兩年多來的海爾金控卻呈現了另一幅面貌。
事實上，如今的海爾金控，亦是海爾集團在“人單合一”模式下的走向平臺化發展以及內部創業的共創產物；而海爾金控的布局思路，同樣也是利用平臺優勢來孵育、支持旗下每一家金控子公司的不斷發展。
同時，海爾集團的“機制”基因也在海爾金控上得到有效復制，即在資本、人才等方面給予充分的自主性，金控旗下的創業團隊均享有充分的決策權、人事權及分配權；在這一機制保證下，海爾金控實現了快速發展。
值得一提的是，就在剛剛結束的第五次全國金融工作會議上，高層提出了金融工作的“三項任務”，其中“服務實體經濟”被排在了首要位置；而海爾金控所致力于推動的“產業投行”模式，也正是金融圍繞實體服務的貫徹與表達。
金融+交易+投資+鏈接賦能=產業投行
涉及眾多金融領域看似星羅棋布，但海爾金控卻有著“金融+交易+投資”三條清晰的業務主線。
金融板塊上，和部分民營資本的“金融牌照控”相比，海爾金控在金融業務上呈現了普惠性更明顯的類金融模式，并重點發展金融業務本身，據海爾金控董事長譚麗霞介紹，海爾金控目前在全國范圍內開展的“云貸”、金融保理等業務均處于業內領先。
“不少資本系熱衷于‘集牌照’，收了一大堆機構卻沒有一家做的出彩，之所以這樣還是因為牌照存在壟斷溢價。”上海一家大型投行人士指出，“相比之下，類金融模式更加強調金融本身，而不附帶牌照屬性，因此也更重視核心競爭力的培育。”
海爾金控對于核心競爭力的理解更增添了其強烈的產業背景色彩，以金融為鏈接，重構產業生態。這種理解顯然不同于傳統意義上的“產融結合”。
交易板塊上，海爾金控則牽頭組建了青島場外市場清算中心以及青島聯合信用資產交易中心(下稱信用中心).
其中，信用中心主要從事信用資產的流轉和交易以及資產、收益權的轉讓業務。截止7月13日，信用中心的累計登記資產金額已達578.45億元，據一位接近信用中心人士預測，年內其累計資產規模有望突破千億級。
而據21世紀經濟報道記者了解，不少中小企業的信用及金融需求成為信用中心的重要交易標的，而海爾金控正是希望通過這一中心的打造，減少中小企業信用市場的信息不對稱，為企業和債項增值，實現其融資成本的降低。
在努力縮小信息利差的同時，促進平臺資產流動性的提高，也成為海爾金控營造信用中心的愿景之一。目前，交易中心正嘗試推動非流動性資產的變現融資。
投資板塊上，海爾金控則重點發展同美好家庭生活息息相關的智慧家庭、醫療康養、健康飲食等創新創業項目的投資；這也成為了海爾金控以“金融帶動產業”的關鍵著力點。
而在上述三條業務主線背后，則是海爾金控所推崇的產業投行模式。
在譚麗霞看來，當前金融服務在為目標企業提供基礎融資、現金流支持的同時，更重要的意義在于利用資源優勢幫助其提升管理運營，促進其實現產業層面的轉型升級。而正是通過“產業投行”模式的幫扶與引領，金融企業與實體產業或許也能在更長周期的價值鏈上獲得“共創共贏”。
“在對待產業上，我們并不僅限于金融和投資，而更多的是以‘產業投行’的模式幫助客戶提升管理能力，實現雙方彼此間的‘共創共贏’。”譚麗霞向21世紀經濟報道記者表示。
在對譚麗霞采訪中，這位曾一手牽頭海爾對GE收購案的海爾集團執行副總裁、首席財務官對海爾金控獨特的“產業投行”運作思路進行了詳細解讀。
產業投行模式詳解
“金融不止于‘金融’”，或許是海爾金控的“產業投行”模式所希望強調的。
無論這是以管理體系聞名的海爾將“管理基因”向金融板塊澆灌的成果，還是海爾平臺化促使內部創業、“小微”(海爾平臺上的創業公司)文化升溫的外部延伸，可以確定的是，它已經成為海爾金控提供金融服務的重要組成部分。
同樣需要思考的問題是，作為大型企業集團，海爾顯然擁有為目標企業供給管理和生態資源的能力，但這種模式是否在傳統金融業務上也兼具可復制性，仍然要畫上一個問號。
21世紀：和傳統金融提供的股權、債權融資相比，海爾金控的金融服務體現了哪些特點？
譚麗霞：我們在滿足目標客戶傳統金融需求的同時，利用了產業優勢，幫助其實現了產業轉型，重構它的競爭力，進而實現共贏的目標，這是我們跟其他金控平臺不一樣的地方。
舉例來說，我們合作的一家江蘇蛋企，合作半年后，它的市場份額迅速躍升到行業第一陣營。這個過程中我們幫他們打造了一個蛋品生態圈，并建議它們做了兩件事，第一是發展研發能力，例如從國外引進設備上，從雞飼料的供應，到整個養雞、雞蛋傳輸、雞糞處理等環節做到了一條龍處理；第二是發展銷售平臺能力，將連鎖餐廳等下游企業也拉進來一起參與。
在改進經營生態后，公司的價值得到了明顯改善，并且估值也出現明顯的提高。原來三年的投資周期縮短到270天，資本效率提高了；我們也通過財務優化，降低他們的重資產率，效率提高后，企業和員工的積極性也有明顯上升。
于是我們能夠看到，產業資本的進入，將相關企業的價值鏈打通，整個競爭模式也有了很大升級，過去靠賣雞蛋，而如今是靠經營一個生態，讓大家一起共贏。
我的理解是，金融不是為實體經濟提供資金的簡單跟隨者，金融在中國產業升級轉型的時代，可以領先一步，驅動供給側結構性改革，促進實體經濟產業升級的實現。
另一個案例是在湘西，我們發現當地有品質非常好的湘西黃牛，但它的價格與日本和牛等海外高品質牛肉相去甚遠，我們第一步就是從海外引進牧草種植技術、喂養技術、屠宰技術、包裝技術等等，提高牛肉品質，進而提升價格，這個模式也獲得了當地政府的認可，幫助發展了當地經濟。
其實我覺得提供現金流、解決流動性是金融最早期、最基本的技能，今天更多的企業可能希望金融資本參與并幫助升級競爭力、提升銷售收入、擴展客戶、降低成本，產業投行主要聚焦的就是這個。
21世紀：那海爾金控是如何通過幫扶這些目標企業獲益的？
譚麗霞：我們可以設定包括期權在內的對賭機制。如果海爾金控的方法創造了價值，合作企業就給海爾金控購股權，海爾金控可以選擇是否投資這家企業。
其實這個模式也是海爾“創客所有制”思路的延續，體現在海爾就是創客到海爾創業，海爾作為平臺可以將生態資源向創客傾斜。在實踐中，用戶的需求在哪，創客、小微就要往哪個方向走，平臺也會幫你往這個方向走。海爾平臺化后我們的兩個感受是，第一員工不再聽領導的了，而是員工和領導都聽用戶的；第二個是薪水不是公司向你支付，而是用戶付薪。
ABS與區塊鏈的“嘗鮮”
與攜帶著家電產業基因而給市場留下的“傳統”印象截然不同，海爾金控也在極大程度上運用著ABS等資本市場的新興事物進行存量資產的盤活，甚至在集團公司的商務合同管理上，時下討論火熱的區塊鏈技術亦被其廣泛應用。
而在業內人士看來，以上種種創新，都將成為海爾金控“產業投行”模式下金融生態鏈的組成部分，并進一步為平臺企業、客戶創造價值。
21世紀：海爾金控本身也是要幫企業做融資的，這個過程中是如何與資本市場更多的去結合？
譚麗霞：我們本身募資的金融牌照并不多，當我想幫助更多企業的時候，資源有限，而資本市場就是解決這個矛盾的地方。
一方面，我們將生態圈的資產不斷在資本市場上證券化，去年我們金融保理成功發行業內首筆無集團擔保的AAA級ABS產品。今年海爾金控將有幾十億資產繼續去做ABS.
另一方面，不少合作企業有上市預期，我們在這個過程中也會提供第三方服務，幫助它們提升管理和運營，讓其在資本市場展現價值。
21世紀：目前科技金融、區塊鏈的技術受到市場較多關注，海爾金控會以怎樣的觀念來對待這些新生事物？
譚麗霞：我們在區塊鏈技術這方面也做了非常多的探索，并且有了差異化的展現。
舉個簡單的例子，海爾集團一年大概有90萬份的商務合同，平均每一份合同的生成周期是22天。現在，我們將這個周期縮短到了2天。就是利用區塊鏈的技術把所有不同類的合同在系統里變成模塊，同時我們還加入了電子印鑒系統，合同在談判中就可以生成區塊，區塊上鏈后便形成了可追溯性合同條約，只要雙方確認，每份合同就擁有法定的標簽，不能私自更改且具有法定效力。
這個系統靠的就是底層區塊鏈技術支持，建立一個個智能合約的“高速公路”，現在在我們集團內已經開始應用了，而且也有一些銀行、政府部門自愿加入進來；我認為未來隨著區塊鏈技術的發展，加入我們這個平臺的第三方部門或機構也將越來越多。
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