阿里IPO的大贏家：軟銀所持股份價(jià)值740億美元

阿里巴巴9月19日（周五）登陸紐交所，交易首日開盤價(jià)92.7美元，較68美元發(fā)行價(jià)大漲36.3%，市值達(dá)2285億美元。

阿里巴巴本次IPO新發(fā)行1.23億份ADS，獻(xiàn)售股東出售1.97億份ADS，IPO完成后阿里流通股數(shù)量為3.2億ADS（如果承銷商行使超額認(rèn)股權(quán)則為3.68億ADS），總股本為24.65億股（阿里巴巴1ADS等同于1普通股）。按照發(fā)行價(jià)68美元計(jì)算，阿里本次融資額將達(dá)217.6億美元（其中134億美元為獻(xiàn)售股東售股套現(xiàn)） 。

馬云(微博)套現(xiàn)8.67億美元 緊握控制權(quán)

根據(jù)阿里招股書股權(quán)圖（圖1），馬云將在本次IPO拋售1275萬(wàn)股股份，以發(fā)行價(jià)68美元來(lái)計(jì)算，將一次性套現(xiàn)8.67億美元。售股后，馬云持有1.93億股，同時(shí)經(jīng)過(guò)IPO稀釋后，馬云的個(gè)人持股占比由IPO前的8.8%下降到7.8%。按照開盤價(jià)92.7美元，馬云剩余個(gè)人持股價(jià)值將達(dá)到179億美元。

阿里巴巴執(zhí)行副總裁蔡崇信將在本次IPO時(shí)拋售425萬(wàn)股，將套現(xiàn)2.89億美元。售股后，蔡崇信持有7925萬(wàn)股，同時(shí)經(jīng)過(guò)IPO稀釋后，蔡崇信的個(gè)人持股占比由IPO前的3.6%下降到3.2%。按照開盤價(jià)92.7美元，蔡崇信剩余個(gè)人持股價(jià)值接近73.5億美元。

值得注意的是，馬云和蔡崇信雖然個(gè)人持股均不足10%。但根據(jù)阿里投票權(quán)協(xié)議，IPO后軟銀持股部分的投票權(quán)將由馬云及蔡崇信而人代持，再加上本次IPO回購(gòu)雅虎的股份。二人掌握投票權(quán)足夠牢牢掌握阿里的控制權(quán)。

（阿里股權(quán)結(jié)構(gòu)圖2）

誰(shuí)是投資贏家？

軟銀是目前阿里的最大股東，持有7.98億股。在對(duì)阿里的投資上，軟銀一直來(lái)都是咬定青山不放松，在本次的IPO中軟銀也并未進(jìn)行獻(xiàn)售套現(xiàn)。IPO后，軟銀持7.98億股，份額下降到32.4%。按照92.7美元開盤價(jià)，軟銀的持股部分市值將達(dá)到740億美元。

雅虎是阿里IPO另一大贏家，雅虎在本次IPO中將拋售1.22億股，套現(xiàn)83億美金。IPO后，雅虎持股4.02億股，占總股本16.3%。按照92.7美元開盤價(jià)，這部分股份價(jià)值373億美元。

中投旗下的全資子公司Fengmao Investment Corporation將在本次IPO中拋售1429萬(wàn)股，套現(xiàn)9.7億美元。IPO后，中投持5217萬(wàn)股，占總股本2.1%。按照92.7美元開盤價(jià)，中投剩余持股價(jià)值48.4億美元。

銀湖資本將在本次IPO中拋售410萬(wàn)股，套現(xiàn)2.79億美元。IPO后，銀湖持5483萬(wàn)股，占總股本2.2%。按照92.7美元開盤價(jià)，銀湖剩余持股價(jià)值50.8億美元。

云峰基金將在本次IPO中拋售653萬(wàn)股，套現(xiàn)4.44億美元。IPO后，云峰基金持2829萬(wàn)股，占總股本1.1%。按照92.7美元開盤價(jià)，中投剩余持股價(jià)值26.2億美元。

中信資本將在本次IPO中拋售491萬(wàn)股，套現(xiàn)3.34億美元。IPO后，中信資本持2090萬(wàn)股，占總股本0.8%。按照92.7美元開盤價(jià)，中投剩余持股價(jià)值19.4億美元。

國(guó)開行旗下Broad Sino Developments limited將在本次IPO中拋售548萬(wàn)股，套現(xiàn)3.73億美元。IPO后，中信資本持548萬(wàn)股，占總股本0.2%。按照92.7美元開盤價(jià)，中投剩余持股價(jià)值5.1億美元。

博裕資本通過(guò)旗下兩家機(jī)構(gòu)Prosperous Wintersweet (BVI) limited和Ever Green Growth limited，將在本次IPO中共拋售128萬(wàn)股，套現(xiàn)8704萬(wàn)美元。IPO后，博裕資本共持有1150萬(wàn)股，占總股本0.5%。按照92.7美元開盤價(jià)，中投剩余持股價(jià)值10.7億美元。

淡馬錫下屬的投資機(jī)構(gòu)Pavilion Capital在本次IPO中共拋售64.5萬(wàn)股，套現(xiàn)4386萬(wàn)美元。IPO后，淡馬錫共持有129萬(wàn)股，占總股本0.1%。按照92.7美元開盤價(jià)，中投剩余持股價(jià)值1.2億美元。