10月底，90后女孩紀凱婷因80億元身家登上胡潤富豪榜，而迅速成為輿論聚焦熱點。紀凱婷的父親是龍光地產(chǎn)董事長紀海鵬，而紀凱婷透過多家公司和家族信托，持有龍光地產(chǎn)85%股份。紀氏家族為何不選擇直接持股的方式控制龍光地產(chǎn)，而是透過家族信托的方式來達到財富延續(xù)的目的？同時，紀氏家族的家族信托項目又是如何運作的呢？
父女之間的財富傳承
據(jù)龍光地產(chǎn)招股說明書信息顯示，龍光地產(chǎn)控股于2010年5月14日在英屬開曼群島注冊成立。成立當(dāng)天，由Codan trust Company(Cayman) limited認購1股并轉(zhuǎn)讓給紀凱婷，其后兩年，2012年11月2日，再發(fā)行999股，其中向紀凱婷配發(fā)939股，向龍禧、高潤及興匯三家投資公司各配發(fā)20股。而上述三家公司均在英屬維京群島注冊成立，并由紀凱婷全資擁有，也就是說，彼時紀凱婷擁有龍光地產(chǎn)控股的全部已發(fā)行股本。
2013年5月15日，紀凱婷在根西島注冊信托公司Kei Family United limited，成立了一項家族信托，受益人包括紀凱婷及其家庭成員（不包括紀海鵬）。
上海一家信托公司經(jīng)理向記者表示，“這是一個典型的設(shè)立兩層離岸公司的構(gòu)架，信托公司是第一層離岸公司的控股方，子女是第二層離岸公司的股東。在財產(chǎn)全部轉(zhuǎn)入信托以后，從法律上講，這部分財產(chǎn)的法定所有權(quán)被轉(zhuǎn)移到了受托人的名下，同時子女又是信托的受益人”。
信托公司作為第一層離岸公司的控股方，既符合信托公司作為受托人持有并保管相應(yīng)資產(chǎn)的法律規(guī)定，又避免了參與公司日常經(jīng)營決策。
上述人士指出，在紀凱婷這宗案例中，“紀凱婷通過多家公司和家族信托持有了龍光地產(chǎn)85%的股份，是龍光地產(chǎn)的最終股東，同時聲明全權(quán)委托父親紀海鵬管理這部分股權(quán)，也就是說，紀海鵬將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給紀凱婷實現(xiàn)了財富傳承的同時，仍然可對龍光地產(chǎn)進行有效控制。”
借離岸信托合理避稅
上述人士還表示，“目前將上市公司資產(chǎn)裝入離岸信托公司，再由公司實際控制人控制離岸信托公司的方法，在H股還是比較普遍的。這樣做的好處很多，可以合理避稅、有效分配傳承財產(chǎn)、隔離風(fēng)險等等”。
華人首富李嘉誠就將這一功能用到了極致。李嘉誠設(shè)立了多個家族信托基金，分別持有旗下公司的股份，并指定其妻子及子女為受益人。通過家族信托基金持有公司股份，使得李超人即使年賺60多億港元，也可以通過合理避稅繳納零元所得稅。
香港中文大學(xué)經(jīng)濟金融研究所所長范博宏長期關(guān)注家族企業(yè)治理，并調(diào)研過香港所有的上市公司，他向記者指出：“在過去的二三十年里，大約有150 家企業(yè)使用信托的方式持有上市公司股份。保守估計，全香港超過半數(shù)家族企業(yè)使用了信托來持有資產(chǎn)。”
國內(nèi)家族信托門檻高周期長
雖然家族信托是香港及海外豪門常用的財富傳承手段，但在內(nèi)地的起步則可謂姍姍來遲。
2013 年年初，平安信托率先在業(yè)內(nèi)推出首款家族信托產(chǎn)品。同年5月，招行私人銀行正式簽約首單財富傳承家族信托。
家族信托基金的所得收益分為一定比例的定期與最終分配兩種形式，設(shè)立的信托主要為現(xiàn)金資產(chǎn)，借此信托基金形式妥善安排傳承其財富。不過，這樣的信托卻被一些業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑為“偽家族信托”，“國內(nèi)的幾個例子其實還是投資性的信托產(chǎn)品，只是門檻更高，周期更長，和國外真正的家族信托相比還是有很大差別。”上述信托經(jīng)理介紹，真正的家族信托涉及到財產(chǎn)權(quán)剝離的部分，即信托財產(chǎn)所有權(quán)和收益權(quán)是分離的，但國內(nèi)的高凈值客戶對此卻有極大顧慮。
此外，“成立信托來管理家族財富在國內(nèi)由于牌照限制還做不到。”上述人士稱。國泰君安一位分析師向記者表示，“信托本來的意思是"我信任你，我把錢交給你來投資，你按約定給我收益"，但目前主流的信托都是類似基金的融資類產(chǎn)品，簡單說就是融資方找到信托公司，然后，信托公司把融資方的項目包裝成產(chǎn)品賣給客戶，是一種"反向信托"。” 時代周報
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