企業(yè)家是青島開放發(fā)展的絕對(duì)“主角”，一年以來，青島創(chuàng)投風(fēng)投中心建設(shè)全面起勢(shì)，私募基金管理人增速位居全國第一，創(chuàng)投風(fēng)投生態(tài)不斷優(yōu)化。企業(yè)和企業(yè)家無疑是最有發(fā)言權(quán)，在2020全球創(chuàng)投風(fēng)投網(wǎng)絡(luò)大會(huì)開幕之際，記者分別對(duì)話青島創(chuàng)投風(fēng)投企業(yè)代表，傾聽企業(yè)家的聲音，感受一年來青島創(chuàng)投風(fēng)投生態(tài)的變化。 青島市股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長、華耀資本創(chuàng)始人劉理勇日前接收記者專訪。
青島市股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長、華耀資本創(chuàng)始人劉理勇
創(chuàng)投環(huán)境巨變
記者：在去年的創(chuàng)投風(fēng)投大會(huì)上，青島市針對(duì)青島創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展出臺(tái)了一系列舉措，請(qǐng)您從協(xié)會(huì)以及企業(yè)自身角度談?wù)勥@一年當(dāng)中發(fā)生了哪些變化？
劉理勇：過去這一年，青島整體創(chuàng)投環(huán)境發(fā)生了很大改善，創(chuàng)投風(fēng)投的活力在這座創(chuàng)新之島不斷綻放。在2019全球（青島）創(chuàng)投風(fēng)投大會(huì)上，青島市出臺(tái)了“青島創(chuàng)投風(fēng)投十條”，扶持政策體系之全、力度之大在國內(nèi)外引起了強(qiáng)烈反響，這一年來，協(xié)會(huì)接待了一些來青學(xué)習(xí)取經(jīng)的外地創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、創(chuàng)投行業(yè)協(xié)會(huì)，他們都想學(xué)點(diǎn)干貨。
第二個(gè)變化，就是國內(nèi)主流投資機(jī)構(gòu)愿意落地青島。2010年，青島設(shè)立市級(jí)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，被國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃列為示范典型，被譽(yù)為“青島模式”。去年，青島市政府再放大招，放寬了返投要求、加大了讓利制度，使引導(dǎo)基金的影響力進(jìn)一步增大，吸引了北京等地的一些國內(nèi)大機(jī)構(gòu)包括央企積極聯(lián)系來青落地。
第三個(gè)變化是青島本土優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目獲得國內(nèi)資金關(guān)注度越來越高。隨著創(chuàng)投風(fēng)投大會(huì)召開，涌進(jìn)來的基金和資金多了，加上本地項(xiàng)目融資意識(shí)也增強(qiáng)了，許多細(xì)分行業(yè)龍頭受到資本的關(guān)注，更多本地項(xiàng)目被挖掘。
第四個(gè)變化是更多的外地優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目通過基金引入到青島。根據(jù)政府引導(dǎo)基金對(duì)參股基金投資項(xiàng)目的地域要求，參股基金遇到一些好的外地項(xiàng)目，通過資本的撬動(dòng)將項(xiàng)目引入青島，起到招商引資作用。
第五個(gè)變化是青島投資氛圍更加活躍。來青島舉辦行業(yè)重要會(huì)議和路演活動(dòng)的越來越多，使青島的投資創(chuàng)業(yè)環(huán)境更加活躍。
記者：作為進(jìn)入青島較早的創(chuàng)投人，您能談一下近幾年青島創(chuàng)投市場的變化嗎？您認(rèn)為青島創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展目前還有哪些不足？
劉理勇：前面提到了，2010年青島就設(shè)立了市級(jí)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，為基金創(chuàng)造了良好的氛圍。但青島的上市公司、基金的數(shù)量和規(guī)模，與全國先進(jìn)城市相比，仍存在一定差距。我認(rèn)為這和青島的文化、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)有較大關(guān)系。從企業(yè)端來說，青島人是比較務(wù)實(shí)的，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要以看得見、摸得著的實(shí)體產(chǎn)業(yè)為主。從資金端來說，創(chuàng)投公司和基金數(shù)量少，投資氛圍不活躍。
經(jīng)過這兩年的奮起直追，青島基金數(shù)量和規(guī)模均出現(xiàn)了大幅提高。中基協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，青島創(chuàng)投風(fēng)投備案基金404只、管理規(guī)模903億元，分別比2018年增加136只、185億元，特別是去年青島基金管理公司數(shù)量增長率全國第一。目前，青島成為國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展速度最快的區(qū)域之一，行業(yè)的規(guī)模和地位也進(jìn)入全國前列。
青島出臺(tái)的創(chuàng)投風(fēng)投扶持政策堪稱全國力度最大，這些政策的落地實(shí)施需要財(cái)政、發(fā)改、科技、稅收等多個(gè)部門分工協(xié)作，希望能將落實(shí)青島創(chuàng)投政策的分工更加細(xì)化，銜接更加順暢，服務(wù)更加高效，讓政策都能不折不扣的兌現(xiàn)；同時(shí)，青島提出了建立容錯(cuò)機(jī)制，如果把這個(gè)事情落實(shí)執(zhí)行好，對(duì)促進(jìn)引導(dǎo)基金更好發(fā)展和吸引國內(nèi)外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來青島落地有著十分重要的意義。因此，雖然目前基金發(fā)展的大環(huán)境出現(xiàn)了一些不確定性，但青島創(chuàng)投政策的出臺(tái)給了這個(gè)行業(yè)信心和希望，相信青島創(chuàng)投的明天會(huì)更好。
持續(xù)聚焦青島
記者：請(qǐng)您介紹一下華耀資本從進(jìn)入青島到現(xiàn)在的發(fā)展情況？在青島華耀資本聚焦哪些領(lǐng)域、投資了哪些項(xiàng)目以及項(xiàng)目的運(yùn)營情況？
劉理勇：2012年底，華耀資本成立后，第一只基金就設(shè)立在青島。首只基金的規(guī)模有3億元，主要投向信息產(chǎn)業(yè)。
2018年，伴隨著新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換重大工程在山東的啟動(dòng)，作為青島市新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換引導(dǎo)基金的首批參股基金，我們和青島西海岸融合控股集團(tuán)聯(lián)合成立了山東省科創(chuàng)新動(dòng)能創(chuàng)業(yè)投資母基金，并成功獲得山東省新舊動(dòng)能引導(dǎo)基金參股，基金規(guī)模達(dá)7.5億元，這只基金重點(diǎn)投向醫(yī)療健康領(lǐng)域，會(huì)有很大比例投資青島的項(xiàng)目。另外，2019年我們和青島西海岸融合控股集團(tuán)還聯(lián)合成立了規(guī)模為5億元的供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)基金。
從成立以來，華耀資本一直將青島作為整個(gè)基金業(yè)務(wù)的重點(diǎn)投資區(qū)域，先后投資了明月海藻、光電醫(yī)療、偉華新能源等項(xiàng)目，在青島已經(jīng)投放資金達(dá)8個(gè)多億，近期有一批項(xiàng)目通過了投委會(huì)表決，到今年4月底，華耀資本在青島的投資規(guī)模將超過10億元，這些項(xiàng)目主要聚焦醫(yī)療健康、信息產(chǎn)業(yè)等行業(yè)。
隨著國人健康意識(shí)的增強(qiáng)和老齡化進(jìn)程加速，人們希望得到更好的醫(yī)療服務(wù)，這將在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)整合、服務(wù)模式創(chuàng)新以及醫(yī)療科技等方向派生出很多機(jī)會(huì)，醫(yī)療健康市場會(huì)越來越大，所以我們一直把醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)作為聚焦的投資賽道。我們投資的青島明月海藻項(xiàng)目，就屬于生物健康領(lǐng)域，其主導(dǎo)產(chǎn)品巖藻多糖是唯一一家通過國家審批的高科技產(chǎn)品，該產(chǎn)品對(duì)抑制胃部的幽門螺旋桿菌有特別效果，企業(yè)從技術(shù)研發(fā)到市場推廣再到管理能力都很令我們滿意；投資的青島光電醫(yī)療是醫(yī)療心電傳感領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，今年第一季度業(yè)績同比翻番；這兩家企業(yè)都在此次疫情中發(fā)揮了重要作用，體現(xiàn)了企業(yè)責(zé)任和社會(huì)擔(dān)當(dāng)。
記者：從全國范圍看，您目前投了多少項(xiàng)目以及這些項(xiàng)目的運(yùn)作情況如何？您如何定位和評(píng)價(jià)華耀資本的投資風(fēng)格？
劉理勇：目前，華耀資本在全國的存量投資規(guī)模近20億元，投資項(xiàng)目超過100家。
我們投資項(xiàng)目主要聚焦在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和AI、醫(yī)療健康等高科技行業(yè)，從中選擇具有核心競爭力和高成長性的投資標(biāo)的。例如，我們投資的項(xiàng)目包括暢聊天下（派派）、易微行（微租車）、金現(xiàn)代、互頻科技、洛可英、機(jī)械公民、四維創(chuàng)智、春雨國際、杰西卡的秘密、氣味王國等多家在國內(nèi)有較高影響力的企業(yè)，其中十余個(gè)項(xiàng)目已成功IPO、在新三板掛牌或提交了上市申請(qǐng)。
我們投資的頭部項(xiàng)目，絕大部分屬于投資后跑出來的，比如全國最大的半熟人移動(dòng)娛樂社交應(yīng)用平臺(tái)“派派”、汽車分時(shí)租賃行業(yè)最大的產(chǎn)品技術(shù)服務(wù)商“易微行”、最大出國購物比價(jià)和優(yōu)惠平臺(tái)“杰西卡的秘密”、互頻技術(shù)和全球首款高原智能壺的發(fā)明者“互頻科技”、全國最大的海歸招聘平臺(tái)“洛克英”、全國知名的機(jī)器人教育品牌“機(jī)械公民”、全球領(lǐng)先國內(nèi)首家從事數(shù)字氣味技術(shù)研發(fā)的“氣味王國”、國際領(lǐng)先的用血小板進(jìn)行癌癥早篩的企業(yè)生命互聯(lián)等等，我們都是在Pre-A或A輪進(jìn)入的。
選出這些好項(xiàng)目并走向成功，需要真功夫，除了要有極強(qiáng)的行業(yè)分析及項(xiàng)目分析能力，還要有對(duì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的正確判斷及投后賦能能力，這主要得益于華耀資本一直遵循的價(jià)值投資理念、投資管理經(jīng)驗(yàn)和資源積累。我們不太喜歡跟風(fēng)操作，而是扎實(shí)研究行業(yè)基本面和項(xiàng)目競爭優(yōu)勢(shì)，特別是分析判斷團(tuán)隊(duì)，投資后就全力以赴幫助企業(yè)發(fā)展。
疫情下的危與機(jī)
記者：近兩年，從全國來看創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展速度在放緩，您認(rèn)為創(chuàng)投行業(yè)在發(fā)展中遇到了哪些問題？請(qǐng)您談?wù)勔咔闀?huì)對(duì)創(chuàng)投行業(yè)帶來哪些影響，以及行業(yè)未來的發(fā)展格局。
劉理勇：近兩年，創(chuàng)投行業(yè)確實(shí)遇到了發(fā)展瓶頸，如募資端變得極其困難。資產(chǎn)新規(guī)把銀行的通道堵上了，社會(huì)資本受近兩年經(jīng)濟(jì)下行和資本市場波動(dòng)的影響，特別是目前疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重沖擊，投資者出資意愿下降。在投資端，經(jīng)濟(jì)下行使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露得更加充分。受疫情沖擊，有些比較不錯(cuò)的企業(yè)也可能生存不下去了，這使得創(chuàng)投行業(yè)存量項(xiàng)目的管理壓力劇增。沒錢投，無法變現(xiàn)，將成為創(chuàng)投行業(yè)的一個(gè)新常態(tài)，行業(yè)的慘烈洗牌正在加速到來。
當(dāng)然危機(jī)面前也有投資機(jī)會(huì)，比如低價(jià)收購兼并的機(jī)會(huì)，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目價(jià)格趨向合理的機(jī)會(huì)、注冊(cè)制帶來的機(jī)會(huì)等。經(jīng)過大浪淘沙，那些實(shí)力不強(qiáng)、風(fēng)控不好的管理公司將退出市場，而那些口碑好、風(fēng)控好、管理能力強(qiáng)的管理公司，將分享科技進(jìn)步帶來的發(fā)展紅利，資源也將向優(yōu)質(zhì)投資機(jī)構(gòu)傾斜。
吹盡黃沙始見金。相信洗牌后，行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的創(chuàng)投公司通過建立自己的品牌和壁壘，競爭優(yōu)勢(shì)更加明顯，中國創(chuàng)投行業(yè)會(huì)更加持續(xù)健康發(fā)展，在全球創(chuàng)投行業(yè)中的地位和影響也會(huì)不斷提高。
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