機構論市 | 權重股低迷拖累市場走勢 基金掘金四大板塊

摘要

【機構論市：權重股低迷拖累市場走勢 基金掘金四大板塊】今日市場的走勢，人心晃晃的還不僅僅是貴州茅臺，因為證券板塊全天也大跌，光大證券還迎來跌停，而近期金融股對市場的拖累也是夠嗆。不僅如此，此前白馬股的閃崩已經令市場汗顏，而貴州茅臺以及證券股的受挫，更是令很多投資者叫苦。與今年二季度末公募基金的重倉股相比，在三季度，生物醫藥、電子、化工、國防軍工成為眾多基金重點挖掘的行業板塊。所以，包括此前調整的醫藥股，實際上也是可以重點關注的，畢竟長期發展的邏輯并沒有發生變化，長期發展的驅動力仍在持續。

巨豐投顧：券商和白馬殺跌拖累市場走勢

觀點：經濟加速復蘇以及流動性合理充裕下，市場向好邏輯并未發生改變。國慶節后市場連續跳空上行，帶動人氣。而政策刺激力度提振有加，市場迎來中長期重要支撐。短期局部利空不影響節后反彈趨勢，建議投資者繼續持倉觀望，而輕倉以及空倉的投資者，可在指數整理之際，繼續考慮低吸和加倉。此外，螞蟻集團即將上市，市值或將超越貴州茅臺成為A股市值第一，也或將改變當前市場的格局。

全天，真正的茅臺大跌，市場人心惶惶。10月25日下午，貴州茅臺酒股份有限公司發布2020年第三季度報告，報告顯示，貴州茅臺2020年前三季度營業總收入達695.74億元，同比增長9.55%；凈利潤338.27億元，同比增長11.07%。

貴州茅臺第三季度的營收為232.62億元，同比增加8.46%，凈利為112.25億元，同比增加6.86%。而今年第二季度時貴州茅臺營收和凈利潤增長已經下降到兩位數，就貴州茅臺三季度業績增速來看相較二季度再次小幅下降。這或許是茅臺當日下跌的主要原因，而在這個背后，也主要是資金都在盯著業績看，畢竟當前也是機構資金調倉換股的時刻。

實際上，對于投資者來說，也沒有必要因為短期增速放緩就一味的否定。如果從長期角度看，貴州茅臺的盈利能力依然很強，這也是長期走好的基礎。而如果回顧近三年年來的貴州茅臺會發現，其實三季度業績增速都不及預期，也都造成了股價短期的下跌，但隨后股價都不約而同的創了新高。這也說明，如果是長線投資，就不應該看短期這一季度的放緩。而如果是短期投資，那么階段性的業績回避還是需要留意的；

其實今日市場的走勢，人心晃晃的還不僅僅是貴州茅臺，因為證券板塊全天也大跌，光大證券還迎來跌停，而近期金融股對市場的拖累也是夠嗆。不僅如此，此前白馬股的閃崩已經令市場汗顏，而貴州茅臺以及證券股的受挫，更是令很多投資者叫苦。

此前，處于高位的科技、醫藥、消費“抱團股”紛紛下跌，順周期板塊走強，這一方面和三季報業績有關，畢竟很多白馬股二級不及預期以及突發利空等，影響比較大；另一方面，也是市場風格轉換的主要因素。而在風格轉換的背后，是市場驅動力的改變，即流動性驅動轉化為業績驅動的過程。從而也導致資金對低估值標的的傾向性。而總體看，還在于醫藥、消費和科技的結構化行情收益極高，進入四季度機構都盯著公司業績調倉，只要基本面稍許變化，資金就很容易松動，造成踩踏。

不過，就近期情況看，白馬股跳水的情況集中性出現，某種程度，也是短期風險集中的釋放，對于調整來說，也有尾聲的意味。所以，這里不應該過度的悲觀，畢竟市場基本面支撐穩健，而且流動性合理充裕，政策傾斜力度也比較大。短期整理其實也是比較好的低吸的時機。

機會方面，四季度至明年一季度，順周期相關領域的企業業績有望不同程度改善，所以，當前對順周期的關注不妨加強一些。而從確定性復蘇的相關行業角度，汽車、非銀、建材化工等都是不錯的標的。當然，新興科技也是關注的對象，如新能源車、數字經濟等。此外，對于三季報行情，也是投資者可選配的。三季報以來，機構持倉動向浮出水面。數據顯示，科技、醫藥等熱門行業績優個股仍是各類機構抱團的目標。與今年二季度末公募基金的重倉股相比，在三季度，生物醫藥、電子、化工、國防軍工成為眾多基金重點挖掘的行業板塊。所以，包括此前調整的醫藥股，實際上也是可以重點關注的，畢竟長期發展的邏輯并沒有發生變化，長期發展的驅動力仍在持續。

來源：東方財富研究中心