【收盤播報】滬指今日全天維持窄幅震蕩整理態(tài)勢，最終微幅收漲0.1%，收報3254.32點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指走勢較強(qiáng)，收盤上漲1.26%，收報2650.76點(diǎn)。市場成交量持續(xù)低迷，兩市合計成交6312億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，船舶制造板塊強(qiáng)勢領(lǐng)漲。北向資金今日凈賣出46.37億元。
滬指今日全天維持窄幅震蕩整理態(tài)勢，最終微幅收漲0.1%，收報3254.32點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指走勢較強(qiáng)，收盤上漲1.26%，收報2650.76點(diǎn)。市場成交量持續(xù)低迷，兩市合計成交6312億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，船舶制造板塊強(qiáng)勢領(lǐng)漲。北向資金今日凈賣出46.37億元。
對于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
東北證券認(rèn)為，A股市場保持著震蕩整理的特征，市場尚缺乏主動上攻的動能和持續(xù)性；短期市場仍處于存量博弈、風(fēng)格和熱門主題反復(fù)輪動的過程中。
中金公司指出，在節(jié)后市場快速反彈后，近期市場表現(xiàn)再度偏弱，可能是受到包括全球資金觀望情緒濃厚、海外疫情反復(fù)、投資者預(yù)期政策偏緊以及部分漲幅大、預(yù)期大、估值不低的個股業(yè)績低于預(yù)期等綜合因素的影響。上述因素仍然是短期的、暫時的。目前通脹壓力較小，政策正常化回歸并不意味著流動性大幅的緊縮；市場在近期回調(diào)后估值壓力明顯緩解；后續(xù)市場行情有望圍繞經(jīng)濟(jì)增長與企業(yè)基本面展開，市場中期向好因素并未改變，當(dāng)前背景下建議保持耐心。
招商證券表示，近期機(jī)構(gòu)重倉股明顯跑輸大盤，并頻頻出現(xiàn)短期大幅下跌的情況。這些跌幅較大的股票具有四個共同特點(diǎn)：今年業(yè)績受益于疫情、年內(nèi)表現(xiàn)好、估值處于歷史高位、部分業(yè)績不及預(yù)期。一方面臨近年末投資者落袋為安；另一方面微觀流動性變差以及賺錢效應(yīng)減弱導(dǎo)致正反饋機(jī)制下的抱團(tuán)邏輯階段性打破。但經(jīng)過短期業(yè)績壓力和估值消化后，那些行業(yè)長期趨勢向上、公司經(jīng)營水平較好的標(biāo)仍可能受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。
華西證券認(rèn)為，近期大型科技公司IPO臨近，疊加受到三季報業(yè)績不及市場預(yù)期影響，部分白馬龍頭出現(xiàn)調(diào)整，使得市場短期擔(dān)憂有所加劇。短期來看大型IPO對于市場流動性帶來沖擊，尤其是對于北向資金的短期影響較為明顯，這也給深受北向資金青睞的白馬龍頭短期表現(xiàn)帶來一定負(fù)面沖擊。但是從中期來看，大型IPO上市沖擊不太可能對市場帶來系統(tǒng)性影響。另外一方面，當(dāng)前白馬股的調(diào)整主要原因還是由于估值偏高，業(yè)績不及預(yù)期。回顧A股歷史上的“抱團(tuán)取暖”，出現(xiàn)最強(qiáng)勢、最優(yōu)質(zhì)公司補(bǔ)跌的現(xiàn)象，往往是大盤調(diào)整接近尾聲的一大標(biāo)志。短期來看，投資者需要關(guān)注前期抱團(tuán)資金流出后的走向，隨著近期重要會議臨近，相關(guān)主題投資機(jī)會有望受到高風(fēng)偏資金關(guān)注，成為市場熱點(diǎn)。
粵開證券指出，近期市場走勢偏弱，一方面與不寬松的流動性有關(guān)：從宏觀角度看，近期央行再度發(fā)聲，貨幣政策需把好貨幣供應(yīng)總閘門，適當(dāng)平滑宏觀杠桿率波動，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，蹺蹺板效應(yīng)之下，四季度的流動性較難回到上半年的大幅寬松水平；從二級市場方面看，近期兩市成交維持在7000億左右的相對低量，北上資金持續(xù)凈流出，市場交投氣氛較為清淡，疊加大體量公司即將上市，可能會對流動性產(chǎn)生一定虹吸效應(yīng)，對市場情緒有所擾動。另一方面外圍擾動靜待落地，部分資金較為謹(jǐn)慎，短期市場仍將以震蕩為主。
國盛證券預(yù)測，從中長期來看，資本市場建設(shè)加速，疊加機(jī)構(gòu)資金持續(xù)流入，繼續(xù)看好機(jī)構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛。當(dāng)前A股市場正處于一個由散戶直接持股向間接持股轉(zhuǎn)變，居民資金通過公募基金、保險等產(chǎn)品間接增配權(quán)益資產(chǎn)，機(jī)構(gòu)增量資金持續(xù)入市的趨勢性進(jìn)程中。近期監(jiān)管層持續(xù)推動資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，為機(jī)構(gòu)資金入市打造優(yōu)異的市場環(huán)境。與此同時，9月偏股基金發(fā)行規(guī)模仍近1000億。因此，中長期內(nèi)，在宏觀流動性不會出現(xiàn)系統(tǒng)性收緊，同時資本市場建設(shè)加速，機(jī)構(gòu)增量持續(xù)入市、股市流動性充裕之下，繼續(xù)看好機(jī)構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛。
（文章來源：東方財富研究中心）
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