【收盤播報(bào)】滬指今日全天維持窄幅震蕩整理態(tài)勢(shì)，最終微幅收漲0.1%，收?qǐng)?bào)3254.32點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)較強(qiáng)，收盤上漲1.26%，收?qǐng)?bào)2650.76點(diǎn)。市場(chǎng)成交量持續(xù)低迷，兩市合計(jì)成交6312億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，船舶制造板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。北向資金今日凈賣出46.37億元。
滬指今日全天維持窄幅震蕩整理態(tài)勢(shì)，最終微幅收漲0.1%，收?qǐng)?bào)3254.32點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)較強(qiáng)，收盤上漲1.26%，收?qǐng)?bào)2650.76點(diǎn)。市場(chǎng)成交量持續(xù)低迷，兩市合計(jì)成交6312億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，船舶制造板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。北向資金今日凈賣出46.37億元。
對(duì)于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
東北證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)保持著震蕩整理的特征，市場(chǎng)尚缺乏主動(dòng)上攻的動(dòng)能和持續(xù)性；短期市場(chǎng)仍處于存量博弈、風(fēng)格和熱門主題反復(fù)輪動(dòng)的過程中。
中金公司指出，在節(jié)后市場(chǎng)快速反彈后，近期市場(chǎng)表現(xiàn)再度偏弱，可能是受到包括全球資金觀望情緒濃厚、海外疫情反復(fù)、投資者預(yù)期政策偏緊以及部分漲幅大、預(yù)期大、估值不低的個(gè)股業(yè)績(jī)低于預(yù)期等綜合因素的影響。上述因素仍然是短期的、暫時(shí)的。目前通脹壓力較小，政策正?；貧w并不意味著流動(dòng)性大幅的緊縮；市場(chǎng)在近期回調(diào)后估值壓力明顯緩解；后續(xù)市場(chǎng)行情有望圍繞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與企業(yè)基本面展開，市場(chǎng)中期向好因素并未改變，當(dāng)前背景下建議保持耐心。
招商證券表示，近期機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股明顯跑輸大盤，并頻頻出現(xiàn)短期大幅下跌的情況。這些跌幅較大的股票具有四個(gè)共同特點(diǎn)：今年業(yè)績(jī)受益于疫情、年內(nèi)表現(xiàn)好、估值處于歷史高位、部分業(yè)績(jī)不及預(yù)期。一方面臨近年末投資者落袋為安；另一方面微觀流動(dòng)性變差以及賺錢效應(yīng)減弱導(dǎo)致正反饋機(jī)制下的抱團(tuán)邏輯階段性打破。但經(jīng)過短期業(yè)績(jī)壓力和估值消化后，那些行業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)向上、公司經(jīng)營(yíng)水平較好的標(biāo)仍可能受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。
華西證券認(rèn)為，近期大型科技公司IPO臨近，疊加受到三季報(bào)業(yè)績(jī)不及市場(chǎng)預(yù)期影響，部分白馬龍頭出現(xiàn)調(diào)整，使得市場(chǎng)短期擔(dān)憂有所加劇。短期來看大型IPO對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性帶來沖擊，尤其是對(duì)于北向資金的短期影響較為明顯，這也給深受北向資金青睞的白馬龍頭短期表現(xiàn)帶來一定負(fù)面沖擊。但是從中期來看，大型IPO上市沖擊不太可能對(duì)市場(chǎng)帶來系統(tǒng)性影響。另外一方面，當(dāng)前白馬股的調(diào)整主要原因還是由于估值偏高，業(yè)績(jī)不及預(yù)期。回顧A股歷史上的“抱團(tuán)取暖”，出現(xiàn)最強(qiáng)勢(shì)、最優(yōu)質(zhì)公司補(bǔ)跌的現(xiàn)象，往往是大盤調(diào)整接近尾聲的一大標(biāo)志。短期來看，投資者需要關(guān)注前期抱團(tuán)資金流出后的走向，隨著近期重要會(huì)議臨近，相關(guān)主題投資機(jī)會(huì)有望受到高風(fēng)偏資金關(guān)注，成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。
粵開證券指出，近期市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，一方面與不寬松的流動(dòng)性有關(guān)：從宏觀角度看，近期央行再度發(fā)聲，貨幣政策需把好貨幣供應(yīng)總閘門，適當(dāng)平滑宏觀杠桿率波動(dòng)，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，蹺蹺板效應(yīng)之下，四季度的流動(dòng)性較難回到上半年的大幅寬松水平；從二級(jí)市場(chǎng)方面看，近期兩市成交維持在7000億左右的相對(duì)低量，北上資金持續(xù)凈流出，市場(chǎng)交投氣氛較為清淡，疊加大體量公司即將上市，可能會(huì)對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生一定虹吸效應(yīng)，對(duì)市場(chǎng)情緒有所擾動(dòng)。另一方面外圍擾動(dòng)靜待落地，部分資金較為謹(jǐn)慎，短期市場(chǎng)仍將以震蕩為主。
國(guó)盛證券預(yù)測(cè)，從中長(zhǎng)期來看，資本市場(chǎng)建設(shè)加速，疊加機(jī)構(gòu)資金持續(xù)流入，繼續(xù)看好機(jī)構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛。當(dāng)前A股市場(chǎng)正處于一個(gè)由散戶直接持股向間接持股轉(zhuǎn)變，居民資金通過公募基金、保險(xiǎn)等產(chǎn)品間接增配權(quán)益資產(chǎn)，機(jī)構(gòu)增量資金持續(xù)入市的趨勢(shì)性進(jìn)程中。近期監(jiān)管層持續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，為機(jī)構(gòu)資金入市打造優(yōu)異的市場(chǎng)環(huán)境。與此同時(shí)，9月偏股基金發(fā)行規(guī)模仍近1000億。因此，中長(zhǎng)期內(nèi)，在宏觀流動(dòng)性不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性收緊，同時(shí)資本市場(chǎng)建設(shè)加速，機(jī)構(gòu)增量持續(xù)入市、股市流動(dòng)性充裕之下，繼續(xù)看好機(jī)構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛。
（文章來源：東方財(cái)富研究中心）
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