12月第一天，真的不尋常。
中國人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清發文明確指出，房地產與金融業深度關聯，房地產是現階段金融風險最大“灰犀牛”。
將房地產定性為最大的“灰犀牛”，這在官方語境中是第一次，而且表態的是主管中國金融業的一把手，非常不尋常。
灰犀牛風險，是指那些常見以至于習以為常，但持續累積后大概率會發生且影響巨大的潛在危機。相比黑天鵝風險的出乎意料，灰犀牛有了些人禍的意思。
《灰犀牛》還是一本暢銷書的名字，作者米歇爾·沃克在這本書里，提到了一個灰犀牛典型案例——2008年美國房地產泡沫。
今天是12月A股的第一個交易日，股指大漲，銀行股貢獻了大部分指數漲幅，多只銀行股漲停。銀行股已經被市場遺忘很久，這種久違的走勢，非常不尋常。
從郭主席對地產灰犀牛的定性，再到銀行股的漲停，通過二者可以觀察到一個非常不尋常的信號——貸款利率企穩回升。
沒錯，市場資金價格已經開始邊際趨緊，而不是繼續寬松。9月新發放貸款加權平均利率為5.12%，較6月上升6BP。貸款利率開始走高，給銀行業利潤恢復帶來了預期。三季度，制造業中長期貸款增速為30.5%，連續11個月上升，二季度增速曾創十年新高。而房地產貸款增速自2018年6月起保持回落。貸款增速的差異，反映了經濟結構的變化。這種變化是客觀規律，也是政策導向的要求。
一切要跟著政策走，讀金融政策要看央行網站。近期，央行官網新設“政策研究”欄目，接連發布了三篇重磅文章。
第一篇是現任央行行長易綱《再論中國金融資產結構及政策含義》，強調金融資產風險向銀行集中，要穩杠桿、發展直接融資、管好重點領域風險。央行加強了對于“防風險”和“穩杠桿”的關注，尤其關注由于“剛性兌付”、“隱性擔保”等帶來的風險分布問題，政策建議中發展直接融資是長久之計，對房地產融資的抑制近年來始終未大幅放松，當下時點最應該關注的是“宏觀杠桿率”，要堅持“穩杠桿”。
第二篇是郭樹清《堅定不移打好防范化解金融風險攻堅戰》，重點關注宏觀杠桿率、不良資產、影子銀行等重點領域，提到要注意提前“排雷”。
第三篇是央行前任行長周小川《拓展通貨膨脹的概念與度量》，這篇文章的論點略顯隱晦，提到通脹測度忽視了資產價格，從表面看是對發達經濟體無限制放水刺激政策的反思，但國內的通脹測度又偏離在哪里呢？恐怕也是房子問題。
有理由相信，這三篇文章并不是單純的學術交流。
青島財經日報/青島財經網記者 李冬明
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