機(jī)構(gòu)論市：有色金屬板塊逆勢(shì)走強(qiáng) 市場(chǎng)行情驚現(xiàn)三大特征

摘要

【機(jī)構(gòu)論市：有色金屬板塊逆勢(shì)走強(qiáng) 市場(chǎng)行情驚現(xiàn)三大特征】有色金屬等資源股走強(qiáng)；在通脹預(yù)期以及需求旺盛下，工業(yè)金屬很有可能繼續(xù)走強(qiáng)，價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺。

巨豐投顧：有色金屬板塊逆勢(shì)走強(qiáng) 市場(chǎng)行情驚現(xiàn)三大特征

觀(guān)點(diǎn)：去年四季度以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，在經(jīng)濟(jì)基本面的加速?gòu)?fù)蘇以及流動(dòng)性合理充裕之下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的邏輯并未發(fā)生改變。經(jīng)過(guò)結(jié)構(gòu)性震蕩上行之后，隨著市場(chǎng)人氣的恢復(fù)以及賺錢(qián)效應(yīng)的提升，春季行情如火如荼，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)已然開(kāi)啟。經(jīng)歷了1月底以及2月初的整理之后，隨著流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的逐步減弱，業(yè)績(jī)提振以及估值抬升有望成為牛年市場(chǎng)向好的主要力量，可重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后期消費(fèi)以及周期類(lèi)標(biāo)的的總體表現(xiàn)。

今日，兩市開(kāi)盤(pán)震蕩，上午在資源股的帶動(dòng)下，一度上行走高。而午后，權(quán)重股震蕩走低，甚至迎來(lái)跳水，拖累指數(shù)盤(pán)中走低。創(chuàng)業(yè)板全天低開(kāi)低走，迎來(lái)連續(xù)的調(diào)整，深成指小幅調(diào)整，而滬指近期相對(duì)堅(jiān)挺。

需要指出的是，近期的行情，有幾個(gè)重要的變化，值得特別的留意：首先，指數(shù)大幅分化，但個(gè)股表現(xiàn)活躍。以往，例如本年1月份，指數(shù)漲而個(gè)股普跌。但當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)板以及深成指都沒(méi)漲，但是個(gè)股普漲；其次，高位抱團(tuán)股大幅分化，下跌為主，但低位個(gè)股表現(xiàn)搶眼。高位標(biāo)的主要以茅臺(tái)為主，各類(lèi)“茅臺(tái)們”最近連續(xù)走低，對(duì)各大指數(shù)拖累的同時(shí)，也抑制了價(jià)值投資的延續(xù)性；第三、市場(chǎng)風(fēng)格在變，影響階段性的投資策略。高位抱團(tuán)股大分化下集體走低，市場(chǎng)風(fēng)格逐步變化，這很以后可能在階段性讓市場(chǎng)資金流向低位中小盤(pán)股，提振八類(lèi)股走強(qiáng)。

具體的，我們還需要關(guān)注幾個(gè)現(xiàn)象：1、有色金屬等資源股走強(qiáng)；在通脹預(yù)期以及需求旺盛下，工業(yè)金屬很有可能繼續(xù)走強(qiáng)，價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺。除了受益于需求以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之外，實(shí)際上通脹的預(yù)期也給與有色金屬更高的預(yù)期，很有可能有較長(zhǎng)的行情；2、低估值品種具備配置潛力；近期回調(diào)較多的，主要是高位高估值品種，這些股價(jià)連續(xù)上行的，高高在上的，不敢說(shuō)股價(jià)見(jiàn)頂，但至少階段性的回撤不能避免，這個(gè)時(shí)候低估值的品種其實(shí)已經(jīng)得到資金的青睞，尋找新的價(jià)值洼地，也是近期主力資金所考慮的；3、高位抱團(tuán)股階段性回避、八類(lèi)股重點(diǎn)潛伏；除了估值之外，其實(shí)二類(lèi)標(biāo)的近期疲軟，但是“八類(lèi)股”的走勢(shì)還是比較強(qiáng)勢(shì)的，盡管指數(shù)波動(dòng)加大，但這些個(gè)股的走勢(shì)向好，機(jī)會(huì)比較多。

所謂的二類(lèi)股票和八類(lèi)股票，是根據(jù)大盤(pán)和中小盤(pán)的數(shù)量簡(jiǎn)單劃分的，是個(gè)籠統(tǒng)的劃分。股票中的二類(lèi)是指大盤(pán)藍(lán)籌股，權(quán)重股，數(shù)量少，用20%的比例做比喻，股票中的八類(lèi)是指中小盤(pán)股，數(shù)量多，用80%的比例作比喻。階段性的，還是需要留著這種轉(zhuǎn)換的。

總體上，牛年以來(lái)的幾個(gè)交易日，風(fēng)格持續(xù)快速轉(zhuǎn)換，而且比較堅(jiān)決，這已經(jīng)說(shuō)明行情結(jié)構(gòu)可能會(huì)發(fā)生比較大的變化。至少階段性上，還是需要留意這種異動(dòng)。尤其是很多高位高估值的品種，后期必將面臨短期的調(diào)整，而調(diào)整的方式，無(wú)論是業(yè)績(jī)的打壓還是資金的出逃，最后的表現(xiàn)都是股價(jià)的調(diào)整。

當(dāng)然，目前去說(shuō)市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)轉(zhuǎn)換還為時(shí)尚早。畢竟，從中期角度，核心資產(chǎn)以及機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)仍是主要趨勢(shì)，而且隨著基金規(guī)模的不斷增加以及新近資金的擴(kuò)張，這種現(xiàn)象或?qū)㈤L(zhǎng)期存在。但即便是核心資產(chǎn)，仍有階段性的回撤，如果未能踏準(zhǔn)節(jié)奏，浮虧的可能性也是很高的。而目前，核心資產(chǎn)或許已經(jīng)失去了最好的介入點(diǎn)，需要等待。在等待的過(guò)程中，低估值的優(yōu)質(zhì)品種或?qū)⒂瓉?lái)資金新的青睞，也是可以提前潛伏以及跟蹤的。

源達(dá)：短期震蕩不改向上趨勢(shì) 重點(diǎn)把握個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

今日三大指數(shù)開(kāi)啟震蕩走勢(shì)，滬指平開(kāi)低走跌逾1%，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)盤(pán)震蕩回落，臨近收盤(pán)跌幅近4%，依然是權(quán)重股的回落所帶動(dòng)。盤(pán)面上有色、資源、金屬及稀土、鋼鐵、基礎(chǔ)化學(xué)等順周期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)戰(zhàn)服漲幅榜前列，超級(jí)品牌、飲料制造、白酒等消費(fèi)股跌幅靠前由于前期漲幅較大開(kāi)始跌估值。整體來(lái)看，個(gè)股仍是普漲格局，短線(xiàn)情緒表現(xiàn)亢奮，賺錢(qián)效應(yīng)爆棚，注意規(guī)避高位抱團(tuán)核心股的調(diào)整。

消息面較平靜

消息面上，《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見(jiàn)》，即2021年中央一號(hào)文件發(fā)布。這是21世紀(jì)以來(lái)第18個(gè)指導(dǎo)“三農(nóng)”工作的中央一號(hào)文件。文件指出，民族要復(fù)興，鄉(xiāng)村必振興。要堅(jiān)持把解決好“三農(nóng)”問(wèn)題作為全黨工作重中之重，把全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興作為實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的一項(xiàng)重大任務(wù)，舉全黨全社會(huì)之力加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化，讓廣大農(nóng)民過(guò)上更加美好的生活。一號(hào)文件重點(diǎn)還是解決三農(nóng)問(wèn)題、育種項(xiàng)目、生豬產(chǎn)業(yè)以及供給側(cè)改革，相關(guān)概念可適當(dāng)關(guān)注。

今日指數(shù)平開(kāi)，開(kāi)盤(pán)之后維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。上證指數(shù)日線(xiàn)級(jí)別KDJ指標(biāo)高位鈍化，三線(xiàn)開(kāi)口縮小，向下運(yùn)行有死叉預(yù)期，同級(jí)別MACD指標(biāo)紅柱縮短。均線(xiàn)來(lái)看，5日均線(xiàn)支撐明顯，30、60分鐘級(jí)別指標(biāo)開(kāi)啟高位修復(fù)。今日兩市量能破萬(wàn)億，短期形態(tài)上看，指數(shù)或維持震蕩格局，操作上輕指數(shù)重個(gè)股。

短期震蕩不改向上趨勢(shì)，重點(diǎn)把握個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

近期指數(shù)在3600上方附近波動(dòng)，目前整體向上趨勢(shì)未變。觀(guān)察近期市場(chǎng)來(lái)看，部分藍(lán)籌的估值接近高位，引發(fā)了機(jī)構(gòu)的集中兌現(xiàn)。預(yù)計(jì)高價(jià)股和藍(lán)籌股將有補(bǔ)跌出現(xiàn)，低價(jià)股具備一定的性?xún)r(jià)比。當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然是關(guān)鍵詞，順周期業(yè)績(jī)迎來(lái)全球共振，具體配置上可把握相關(guān)做多機(jī)會(huì)，如有色資源、化工、鋼鐵等，結(jié)合中期資金仍在估值較低兼具成長(zhǎng)的板塊或標(biāo)的，進(jìn)行分批吸納和布局。短期股指或仍有波動(dòng)，整體幅度有限。從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展眼光來(lái)看，投資者還是應(yīng)將關(guān)注點(diǎn)放在大科技和大消費(fèi)方面。投資者應(yīng)注意市場(chǎng)風(fēng)格的輪換，普漲過(guò)后注意分化風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：東方財(cái)富研究中心