近日，中國(guó)人民銀行黨委書(shū)記、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清表示，房地產(chǎn)領(lǐng)域的核心問(wèn)題還是金融化泡沫化傾向比較強(qiáng)，很多人買(mǎi)房子不是為了居住，而是為了投資或者投機(jī)，這是很危險(xiǎn)的。郭樹(shù)清曾將房地產(chǎn)比喻為金融體系最大灰犀牛。此外，郭樹(shù)清還提醒市場(chǎng)注意外圍股市波動(dòng)對(duì)中國(guó)金融安全的影響。
伴隨近期A股的大幅下跌，市場(chǎng)開(kāi)始意識(shí)到，防范泡沫風(fēng)險(xiǎn)正在成為今年金融政策的基調(diào)之一。
防范資產(chǎn)泡沫，就要加大炒作成本，因此，當(dāng)前的利率走向就顯得很微妙。郭樹(shù)清在近期舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，“……因?yàn)榻衲暾麄€(gè)市場(chǎng)利率在回升，我估計(jì)我們貸款的利率也會(huì)有回升……”。
一般來(lái)說(shuō)，DR007（銀行間存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購(gòu)利率）被視為短期市場(chǎng)利率；10年期國(guó)債收益率和1年期商業(yè)銀行同業(yè)存單（AAA級(jí)）收益率，這兩者被稱(chēng)為中期市場(chǎng)利率。
年初以來(lái)，DR007、10年期國(guó)債收益率和1年期商業(yè)銀行同業(yè)存單（AAA級(jí)）收益率都出現(xiàn)了不同程度的上升。其中，2月DR007均值比去年12月上升了0.29個(gè)百分點(diǎn)，2月底10年國(guó)債收益率比去年底上升了0.1個(gè)百分點(diǎn)，2月1年期商業(yè)銀行同業(yè)存單（AAA級(jí)）收益率均值上升了0.03個(gè)百分點(diǎn)。年初以來(lái)三類(lèi)市場(chǎng)利率回升，主要是受通脹預(yù)期升溫背景下，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作保持緊平衡影響。
今年以來(lái)整個(gè)市場(chǎng)利率的回升，與去年同期——也就是疫情沖擊高峰期的低利率有一定關(guān)系，同時(shí)考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有諸多變數(shù)，市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為貨幣供應(yīng)仍將保持寬松，因此市場(chǎng)很長(zhǎng)一段時(shí)間并沒(méi)有充分意識(shí)到貨幣政策口徑已經(jīng)在發(fā)生變化。這種過(guò)于樂(lè)觀的預(yù)期，導(dǎo)致股市在春節(jié)前一路上漲，多地樓市也出現(xiàn)過(guò)熱現(xiàn)象。當(dāng)市場(chǎng)終于發(fā)現(xiàn)錢(qián)緊的時(shí)候，央行并未明顯放寬流動(dòng)性，在一定程度上體現(xiàn)了央行對(duì)于資產(chǎn)泡沫和通脹的擔(dān)憂(yōu)。
最新公布的2月CPI同比漲幅-0.2%，降幅較上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬價(jià)同比下降14.9%，是CPI的主要拖累。但在油價(jià)等大宗商品價(jià)格上漲的推動(dòng)下，2月PPI同比上漲1.7%，漲幅較上月擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)。
樓市方面，2月當(dāng)月截至26日，30大中城市商品房日均銷(xiāo)售面積同比增幅300.22%，前值為230.96%，周環(huán)比增幅87.07%。一線城市同比增幅304.00%，前值220.23%，周環(huán)比增幅73.31%；二線城市同比增幅281.66%，前值206.10%，周環(huán)比增幅130.29%；三線城市同比增幅333.31%，前值289.87%，周環(huán)比增幅70.94%。上海和廣州商品房銷(xiāo)售面積同比漲幅較大。總體看，全國(guó)樓市呈現(xiàn)較強(qiáng)的普漲。
綜合PPI和樓市數(shù)據(jù)，通脹有進(jìn)一步走高的壓力。當(dāng)市場(chǎng)利率走高，而通脹壓力同步增大時(shí)，央行放出加息大招，也就是調(diào)高貸款成本的可能性就大大增加了。加息，代表貨幣政策方向出現(xiàn)重大調(diào)整，2008年美國(guó)次級(jí)貸失控，導(dǎo)致房地產(chǎn)出現(xiàn)泡沫，最終刺穿泡沫的就是美聯(lián)儲(chǔ)加息。今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)向常態(tài)化回歸，貨幣政策堅(jiān)持“穩(wěn)”字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎的前提之一，正是樓市泡沫得到控制。
青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/青島財(cái)經(jīng)網(wǎng)記者 李冬明
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