一波三折！背靠央企的青島云路二次沖擊上市

3月26日，青島云路先進(jìn)材料技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“青島云路”）的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)國(guó)泰君安證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)泰君安”），在青島證監(jiān)局網(wǎng)站上披露了輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告，認(rèn)為“青島云路已經(jīng)具備中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的有關(guān)股票發(fā)行上市輔導(dǎo)驗(yàn)收的基本條件”。

此次上市輔導(dǎo)是青島云路第二次沖擊IPO，在此之前，青島云路曾于2019年3月底進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中信建投”），于2019年12月底終止輔導(dǎo)。相隔7個(gè)月，2020年8月5日，青島云路再次在青島證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記，重啟IPO輔導(dǎo)。

實(shí)際上，青島云路是中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)集團(tuán)全資子公司的控股公司，作為一家高新技術(shù)企業(yè)，青島云路屢次在新材料領(lǐng)域取得重大研發(fā)突破，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電力配送、新能源汽車、無(wú)線充電、核能電力、醫(yī)療以及航空航天等重大領(lǐng)域。那么，背靠央企擁有極端新材料制造技術(shù)的青島云路，此次二次沖擊上市前景究竟如何？

一波三折，青島云路二次沖擊上市

2018年，青島云路完成股改更名，注冊(cè)資金從6244.24萬(wàn)元變更為9000萬(wàn)元，增加比例達(dá)30%。青島云路的股改為其接下來(lái)首次公開發(fā)行股份和上市做足準(zhǔn)備。

早在2019年3月底，青島云路便與中信建投簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，開始首次上市。中信建投在對(duì)其第二季度輔導(dǎo)報(bào)告中透露，青島云路的擬上市板塊為上交所主板；而在第三季度的輔導(dǎo)報(bào)告中，進(jìn)一步明確公司的擬上市板塊為上交所科創(chuàng)板。

中信建投在報(bào)告中指出青島云路仍存在問(wèn)題，一是其部分募投項(xiàng)目尚待履行環(huán)評(píng)批復(fù)程序——青島云路官網(wǎng)顯示，2019年公司曾多次發(fā)布項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)公告。二是其針對(duì)科創(chuàng)屬性的論證材料尚待進(jìn)一步完善，特別是針對(duì)青島云路技術(shù)先進(jìn)性和市場(chǎng)占有率等論證材料需要進(jìn)一步取得公開數(shù)據(jù)支持。

2019年的最后一天，證監(jiān)會(huì)青島監(jiān)管局官方發(fā)布公告，中信建投對(duì)青島云路終止上市輔導(dǎo)。

作為一家高新技術(shù)企業(yè)，青島云路的上市目標(biāo)本該是登陸科創(chuàng)板，但他們一開始將上市目標(biāo)瞄準(zhǔn)在了主板，直到輔導(dǎo)的第三季度才明確轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板。由于其科創(chuàng)屬性和市場(chǎng)份額的論證材料不足等，其首次上市沖擊失敗。

直到去年8月，青島云路更換券商為國(guó)泰君安二次沖擊IPO，直指科創(chuàng)板上市。經(jīng)過(guò)8個(gè)月的上市輔導(dǎo)，今年3月26日青島證監(jiān)局發(fā)布其上市輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告，標(biāo)志著青島云路輔導(dǎo)完成，進(jìn)入推進(jìn)上市進(jìn)程的下一階段。

靠央企中國(guó)航發(fā)集團(tuán)

地處青島市即墨區(qū)藍(lán)村鎮(zhèn)鑫源東路的青島云路，目前公司注冊(cè)資本9000萬(wàn)元，占地面積170余畝，資產(chǎn)總額逾7億元。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，由中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)集團(tuán)有限公司全資控股的中國(guó)航發(fā)資產(chǎn)管理有限公司占股38%，是青島云路的第一大股東及實(shí)際控制人。值得關(guān)注的是，中國(guó)航發(fā)集團(tuán)是中央直接管理的國(guó)有特大型企業(yè)，由國(guó)務(wù)院（股比70%）、北京市人民政府、中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司、中國(guó)商用飛機(jī)有限責(zé)任公司共同出資組建。

自然人股東中，公司法人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理李曉雨為青島云路第二大股東，除直接持有青島云路27.76%股份外，還通過(guò)青島多邦企業(yè)管理咨詢有限公司（李曉雨占股20%）間接持股青島云路，最終受益股份為28.76%。其余股權(quán)中，郭克云占股27.7%，江志俊占股1.54%。

天眼查顯示，青島云路主營(yíng)非晶帶材及相關(guān)制品、磁性粉末及元器件，公司立足于家電電源及新能源電磁器件產(chǎn)品體系，依托公司國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的磁性材料研發(fā)實(shí)力，將公司打造成一流的磁性材料、電磁器件及系統(tǒng)方案提供商。

據(jù)悉，青島云路是國(guó)際第二家擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的萬(wàn)噸級(jí)鐵基非晶帶材綜合制備技術(shù)和生產(chǎn)能力的企業(yè)，第一家擁有新型制備技術(shù)的磁性粉末生產(chǎn)廠家，已累計(jì)申請(qǐng)專利200余項(xiàng)，其中授權(quán)發(fā)明專利90余項(xiàng)。

2019年，青島云路與浙江兆晶股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浙江兆晶”）間發(fā)生一起法律訴訟——“非晶帶材”侵犯商業(yè)秘密罪案。事件經(jīng)過(guò)是青島云路員工通過(guò)公司兩位原職工居中聯(lián)系，將其掌握的涉密技術(shù)圖紙拷貝給有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的浙江兆晶，涉案技術(shù)秘密造成的許可費(fèi)損失費(fèi)用為人民幣1926萬(wàn)元。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段中，人才流動(dòng)不可避免，商業(yè)秘密的爭(zhēng)斗不斷升級(jí)。關(guān)系到企業(yè)生存和發(fā)展命脈的商業(yè)秘密一旦被泄露，必然對(duì)公司發(fā)展造成重大打擊，此次事件對(duì)青島云路在日常經(jīng)營(yíng)管理中加強(qiáng)商業(yè)秘密保護(hù)起到警示作用。

非晶帶材的未來(lái)

青島云路于2008年啟動(dòng)非晶材料研發(fā)，歷經(jīng)十余年自主研制，目前擁有非晶合金薄帶及非晶鐵芯、微米級(jí)球形金屬粉末及制品、納米晶超薄帶及制品三大系列產(chǎn)品。青島云路所處的非晶材料產(chǎn)業(yè)鏈包括四個(gè)環(huán)節(jié)：上游的非晶合金帶材，中游的非晶合金鐵芯，下游的產(chǎn)業(yè)鏈核心非晶合金變壓器，最后是終端用戶。

在3月25日的非晶合金產(chǎn)業(yè)發(fā)展新態(tài)勢(shì)研討會(huì)上，北京航空航天大學(xué)教授單光存介紹，“為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，幾乎所有行業(yè)面臨‘加’（碳中和下的新增需求）和‘減’（供給收縮和結(jié)構(gòu)調(diào)整）的變化，而新材料便屬于“加”上有新增需求的產(chǎn)業(yè)。”在國(guó)家大力支持的新基建領(lǐng)域（軌道交通、數(shù)據(jù)中心和新能源發(fā)電等），非晶合金需求明顯，發(fā)展前景廣闊；在太空環(huán)境下，非晶合金作為空間材料也具有不可估量的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

會(huì)上還提到，從其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，非晶軟磁器件在變壓器等大功率器件只顯示空載節(jié)能優(yōu)勢(shì)，未顯示高磁導(dǎo)率高效能優(yōu)勢(shì)等技術(shù)瓶頸。中國(guó)電器工業(yè)協(xié)會(huì)非金合金材料應(yīng)用分會(huì)秘書長(zhǎng)張華指出，“非晶合金材料還是小眾，產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用范圍還不大。”

隨著產(chǎn)能釋放，非晶變壓器成本不斷下降，由于非晶產(chǎn)品的節(jié)能優(yōu)勢(shì)得到認(rèn)同，大量閑置資金盲目追捧，非晶帶材、鐵芯、變壓器項(xiàng)目大量涌現(xiàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，大幅影響了企業(yè)的銷量和利潤(rùn)，同時(shí)造成應(yīng)收賬款額度和壞賬風(fēng)險(xiǎn)雙重增加。

綜上，盡管非晶帶材本身?yè)碛幸欢ǖ陌l(fā)展空間和市場(chǎng)需求，但青島云路能否在研發(fā)新材料產(chǎn)品時(shí)破除技術(shù)瓶頸，將產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸，使非晶帶材的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大，將影響其發(fā)展的持續(xù)性以及發(fā)展空間。 今年兩會(huì)，碳達(dá)峰、碳中和被首次寫入政府工作報(bào)告，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，重塑能源體系是大勢(shì)所趨。我國(guó)電力系統(tǒng)發(fā)展和節(jié)能減排對(duì)非晶合金材料及制品的需求，給予青島云路發(fā)展機(jī)遇；但國(guó)家電網(wǎng)普及，非晶合金變壓器、新能源汽車領(lǐng)域、無(wú)線充電領(lǐng)域的發(fā)展能否達(dá)到預(yù)期，激烈的市場(chǎng)爭(zhēng)奪，都會(huì)持續(xù)影響著青島云路的未來(lái)發(fā)展走向。

來(lái)源：鳳凰青島