機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)：5月份CPI、PPI同比漲幅或繼續(xù)擴(kuò)大

國家統(tǒng)計(jì)局將于6月9日公布5月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）。近日，多家機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布宏觀研究報(bào)告，對(duì)5月份CPI、PPI進(jìn)行了預(yù)測。

機(jī)構(gòu)預(yù)測的平均值顯示，5月份CPI同比或上漲1.6%，PPI同比或上漲8.2%。國家統(tǒng)計(jì)局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年4月份，CPI同比上漲0.9%，環(huán)比下降0.3%；PPI同比上漲6.8%，環(huán)比上漲0.9%。

CPI同比漲幅或繼續(xù)擴(kuò)大

十七家機(jī)構(gòu)預(yù)測5月份CPI同比漲幅。數(shù)據(jù)來源：Wind資訊 人民網(wǎng)楊曦制圖

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，十七家機(jī)構(gòu)對(duì)5月份CPI的平均預(yù)測值為同比上漲1.6%。其中，中信建投給出了上漲2%的最高預(yù)測值；光大證券、上海證券、招商證券三家機(jī)構(gòu)的預(yù)測值最低，均為同比上漲1.4%。

北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心發(fā)布的研報(bào)分析，一方面，非食品項(xiàng)受到國際原材料價(jià)格上漲和PPI上漲影響，預(yù)計(jì)價(jià)格走高。另一方面，生豬與豬肉價(jià)格高位回落，中國畜牧業(yè)信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，5月22個(gè)省市豬肉與生豬平均價(jià)格跌幅較上月進(jìn)一步增大。根據(jù)商務(wù)部的監(jiān)測數(shù)據(jù)，5月蔬菜價(jià)格同比上升4%。綜合考慮豬肉和蔬菜價(jià)格走勢，5月食品項(xiàng)對(duì)CPI的影響與4月持平，而非食品價(jià)格漲幅將進(jìn)一步擴(kuò)大。綜合以上因素，預(yù)測5月CPI同比上漲 1.5%。

中信證券的研報(bào)認(rèn)為，5月份CPI方面預(yù)計(jì)仍將維持食品價(jià)格向下、非食品價(jià)格向上的分化走勢，并且受五一假期因素帶動(dòng)，核心CPI有望加快上行，綜合而言，預(yù)計(jì)5月份CPI同比增長1.5%。

“5月份食品價(jià)格或形成拖累，而服務(wù)業(yè)對(duì)CPI有拉動(dòng)作用。受5月淡季影響，加上供應(yīng)充足，短期豬肉下行壓力仍存；從原油價(jià)格來看，在需求不超預(yù)期、供給逐步增加背景下，5月原油價(jià)格預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩；從服務(wù)業(yè)來看，五一期間假期在對(duì)春節(jié)形成‘補(bǔ)償性’出行，消費(fèi)呈現(xiàn)平穩(wěn)恢復(fù)態(tài)勢，國內(nèi)服務(wù)業(yè)回暖與核心通脹的價(jià)格持續(xù)修復(fù)將繼續(xù)對(duì)CPI起到了拉動(dòng)作用，但整體消費(fèi)力度不強(qiáng)，核心CPI回升幅度預(yù)計(jì)有限。”國金證券分析師段小樂表示。

PPI同比漲幅或進(jìn)一步上行

十七家機(jī)構(gòu)預(yù)測5月份PPI同比漲幅。數(shù)據(jù)來源：Wind資訊 人民網(wǎng)楊曦制圖

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，十七家機(jī)構(gòu)對(duì)5月份PPI的平均預(yù)測值為8.2%。其中，國信證券預(yù)測5月份PPI同比上漲9%，為最高預(yù)測值；銀河證券的預(yù)測值最低，預(yù)計(jì)同比上漲6.3%。

段小樂分析，受益于低基數(shù)影響，5月份PPI同比或繼續(xù)上行、環(huán)比進(jìn)一步放緩。大宗商品預(yù)計(jì)供需缺口將逐步收窄，價(jià)格開始震蕩走平；但從生活資料來看，存在進(jìn)一步上行的空間，尤其是當(dāng)前生產(chǎn)資料的價(jià)格已經(jīng)開始傳導(dǎo)至生活資料，上游漲價(jià)效應(yīng)將繼續(xù)在5月得到體現(xiàn)。

北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心發(fā)布的研報(bào)預(yù)計(jì)，5月PPI漲幅或擴(kuò)大至 7.8%。一方面，近段時(shí)間以來，國際大宗商品價(jià)格持續(xù)高漲，疊加全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)工業(yè)品價(jià)格增速上行，預(yù)計(jì)5月生產(chǎn)資料增速或繼續(xù)上漲。另一方面，2020年4月PPI同比下跌3.1%，2020年5月PPI同比跌幅擴(kuò)大至3.7%，將對(duì)5月PPI構(gòu)成低基數(shù)效應(yīng)。

中信證券的研報(bào)分析，大宗商品價(jià)格上行已經(jīng)引起了政策層面的充分重視，并出臺(tái)了相關(guān)政策平抑過熱預(yù)期，并通過協(xié)調(diào)生產(chǎn)擴(kuò)大供給，五月中下旬國內(nèi)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)有序加快。綜合考慮月均價(jià)格變化，預(yù)計(jì)5月PPI同比或?qū)⒂|及8.6%的高位。

來源：人民網(wǎng)