十年磨一劍。
2011年，工信部時(shí)任總工程師朱宏任在《中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)政策報(bào)告（2011）》新聞發(fā)布會(huì)上首次提出了“專精特新”概念。近期召開(kāi)的中央政治局會(huì)議，明確提出要開(kāi)展補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈專項(xiàng)行動(dòng)，加快解決“卡脖子”難題，發(fā)展專精特新中小企業(yè)。
這是“專精特新”作為優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的國(guó)字號(hào)標(biāo)準(zhǔn)，首次亮相中央層面的會(huì)議，其意義不言而喻。
工信部在2019-2021年先后公布了三批專精特新“小巨人”名單和5批“單項(xiàng)冠軍”名單，合計(jì)4762家。“小巨人”側(cè)重“新”， 是指未來(lái)3-5年的高景氣賽道中，已經(jīng)嶄露頭角的明星公司，其當(dāng)下的營(yíng)收規(guī)模尚小，但潛力巨大。“單項(xiàng)冠軍”側(cè)重“專”，是指在特定制造業(yè)細(xì)分賽道中，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期深耕、激烈競(jìng)爭(zhēng)后，最終成為龍頭的企業(yè)，其市占率要求全球前三，但對(duì)其所處賽道是否朝陽(yáng)沒(méi)有具體要求。
這兩份名單的形成，可以說(shuō)是國(guó)家對(duì)中國(guó)制造業(yè)潛力的一次全面摸底。這兩份名單也可以說(shuō)是中國(guó)實(shí)體制造業(yè)的濃縮精華。
根據(jù)粵開(kāi)證券的統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)公布的名單中包含283家企業(yè)，其中120家創(chuàng)業(yè)板（占42.4%）和88家科創(chuàng)板（占31.1%）。前五大行業(yè)分別是機(jī)械（72家，占25.4%）、化工（41家，占14.5%）、醫(yī)藥生物（36家，占12.7%）、電子（31家，占11.0%）、電氣設(shè)備（20家，占7.1%）。不同于當(dāng)前各種非官方組織的獨(dú)角獸名單以互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)公司為主，“專精特新”主要為實(shí)打?qū)嵉闹圃鞓I(yè)企業(yè)，這從某個(gè)角度代表了頂層設(shè)計(jì)的導(dǎo)向。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的標(biāo)志，不能僅僅是互聯(lián)網(wǎng)公司的市值，轉(zhuǎn)型競(jìng)爭(zhēng)力也不能僅僅依靠對(duì)流量的爭(zhēng)奪。在中國(guó)制造向中國(guó)智造升級(jí)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，需要培育出更多聚焦制造業(yè)短板弱項(xiàng)，能夠在細(xì)分領(lǐng)域樹(shù)立真正技術(shù)壁壘，能夠在產(chǎn)業(yè)鏈甚至是全球供應(yīng)鏈中站穩(wěn)腳跟的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)。
“專”、“精”、“特”、“新”四個(gè)字，實(shí)際上提供了四個(gè)考察維度。根據(jù)對(duì)名單中A股上市公司的歷史數(shù)據(jù)分析，“專精特新”上市公司具有以下共性：
專：經(jīng)營(yíng)作風(fēng)扎實(shí)，七成企業(yè)市值在百億元以下，核心業(yè)務(wù)相對(duì)集中。
精：盈利水平橫向領(lǐng)先，償債能力普遍較好，成長(zhǎng)性好，但是運(yùn)營(yíng)能力一般，中小企業(yè)屬性決定了其議價(jià)能力相對(duì)較弱，所以需要政策的格外呵護(hù)。
特：現(xiàn)金流健康，75%的“小巨人”企業(yè)有海外收入，開(kāi)拓海外市場(chǎng)進(jìn)展良好，體現(xiàn)出細(xì)分領(lǐng)域的特色和稀缺產(chǎn)品，是小巨人的優(yōu)勢(shì)所在。
新：研發(fā)投入是中小企業(yè)擴(kuò)張的內(nèi)生動(dòng)力。近三年研發(fā)費(fèi)用率均值為5.25%，具有明顯的科技驅(qū)動(dòng)發(fā)展的特征。
從業(yè)績(jī)看，近三年?duì)I收增速均值為19.92%，歸母凈利潤(rùn)增速均值為28.22%，成長(zhǎng)能力較強(qiáng)；從盈利能力強(qiáng)，近三年凈資產(chǎn)收益率均值為11.55%，毛利率均值為33.36%，增收又增利，體現(xiàn)出良好的持續(xù)發(fā)展能力。
市值小、成長(zhǎng)快速、盈利具備持續(xù)性的優(yōu)質(zhì)公司，自然是贏得投資者青睞。“專精特新”上市公司當(dāng)前滾動(dòng)市盈率約為63倍，超過(guò)了以金融、地產(chǎn)、白酒等為主的滬深300指數(shù)，這說(shuō)明資本對(duì)于中國(guó)先進(jìn)制造的未來(lái)給予了更加樂(lè)觀的預(yù)期。
“專精特新”小巨人們的未來(lái)值得期待。今年1月，財(cái)政部、工信部聯(lián)合印發(fā)的文件表明，中央財(cái)政專項(xiàng)資金將安排100億以上，支持1000余家國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)加大創(chuàng)新投入。而這，可能只是一輪政策紅利的起點(diǎn)。
評(píng)論員丨李冬明
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