“今年前兩個(gè)月信貸需求比較旺盛，但由于春節(jié)假期等因素影響，中小企業(yè)需求復(fù)蘇相對(duì)慢一點(diǎn)，3月以來正逐步回暖，預(yù)計(jì)3月信貸大概率延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。”浙江地區(qū)某大行二級(jí)分行負(fù)責(zé)人日前告訴中國(guó)證券報(bào)記者，按照往年規(guī)律，一季度信貸投放總量一般占全年的35%至40%。
開年以來，錨定穩(wěn)經(jīng)濟(jì)促發(fā)展，商業(yè)銀行充分釋放“貸”動(dòng)力。在1月至2月新增信貸強(qiáng)勁增長(zhǎng)后，多位受訪人士預(yù)計(jì)3月信貸仍有望保持同比多增，降準(zhǔn)等政策組合拳也將繼續(xù)增強(qiáng)銀行信貸投放能力，為后續(xù)經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇提供關(guān)鍵動(dòng)力。從投向來看，信貸資源將重點(diǎn)加大對(duì)普惠小微、綠色金融、科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度。
3月信貸有望同比多增
今年以來，隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)一步加快，前兩個(gè)月新增人民幣貸款分別達(dá)4.90萬(wàn)億元和1.81萬(wàn)億元，雙雙創(chuàng)出歷史同期新高，較上年同期分別多增9200億元、5800億元。多位受訪人士認(rèn)為，今年3月新增信貸仍有望實(shí)現(xiàn)同比多增。
伴隨經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢(shì)頭增強(qiáng)，寬信用效應(yīng)預(yù)計(jì)在一季度持續(xù)體現(xiàn)。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，在宏觀政策延續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)取向、市場(chǎng)主體自主融資需求修復(fù)支撐下，3月信貸有望繼續(xù)保持同比多增勢(shì)頭。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，預(yù)計(jì)3月新增人民幣貸款維持同比小幅多增，二季度開始轉(zhuǎn)入相對(duì)正常的節(jié)奏，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固運(yùn)行和可持續(xù)增長(zhǎng)創(chuàng)造適宜的金融環(huán)境。
與此同時(shí)，降準(zhǔn)等政策組合拳也將為后續(xù)經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇提供關(guān)鍵動(dòng)力。人民銀行日前決定于3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，將向市場(chǎng)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，增強(qiáng)銀行信貸投放能力，傳遞出助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向上的信號(hào)，提振信心、穩(wěn)定預(yù)期。
“在當(dāng)前銀行業(yè)負(fù)債成本承壓、凈息差持續(xù)收窄至歷史低位的情況下，人民銀行適時(shí)降準(zhǔn)，有助于更好激發(fā)實(shí)體融資需求，助力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、降成本。”溫彬說。
信貸增長(zhǎng)節(jié)奏料更平穩(wěn)
在前兩個(gè)月信貸增量大超預(yù)期后，對(duì)于全年信貸增長(zhǎng)節(jié)奏，多位受訪對(duì)象均提到“穩(wěn)”這一關(guān)鍵詞。在維持合意信貸增長(zhǎng)水平、助力經(jīng)濟(jì)盡快回升的同時(shí)，后續(xù)投放節(jié)奏料更趨平穩(wěn)。
正如人民銀行行長(zhǎng)易綱所言，貨幣信貸的總量要適度，節(jié)奏要平穩(wěn)，要鞏固實(shí)際貸款利率下降的成果。
王青判斷，3月新增信貸正在回歸平穩(wěn)增長(zhǎng)，進(jìn)入3月以來票據(jù)利率上行勢(shì)頭明顯放緩，也從一個(gè)側(cè)面預(yù)示了這一點(diǎn)。
“一季度是銀行信貸投放的傳統(tǒng)旺季，加之當(dāng)前政策鼓勵(lì)銀行積極放貸、業(yè)務(wù)部門也面臨優(yōu)化業(yè)績(jī)的壓力，因此多數(shù)銀行會(huì)通過推出各類優(yōu)惠活動(dòng)吸引潛在用戶，新發(fā)貸款利率進(jìn)一步降低。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示。
在光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰看來，今年1月至2月高增的信貸投放后續(xù)有望出現(xiàn)控量降溫。貸款利率將逐步、有序回歸合理水平，既保持支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，又確保實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本較去年下行。從二季度開始，預(yù)計(jì)信貸投放回歸至正常節(jié)奏。
明明進(jìn)一步表示，貸款利率下行過快，甚至與一些大額存單或理財(cái)產(chǎn)品的收益形成倒掛，容易誘發(fā)資金空轉(zhuǎn)套利行為，有違金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初衷，不排除監(jiān)管適度糾偏、打擊資金空轉(zhuǎn)套利的可能。
加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度
專家表示，在信貸總量平穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將繼續(xù)發(fā)力，加大對(duì)普惠小微、綠色金融、科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度。
人民銀行此前表示，精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，把握好信貸投放節(jié)奏，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，全力做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作。
“預(yù)計(jì)碳減排支持工具、普惠小微貸款支持工具、科技創(chuàng)新再貸款等工具將繼續(xù)為綠色金融、普惠小微、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域提供金融支持。”植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金說。
溫彬表示，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將成為后續(xù)推進(jìn)寬信用的重要力量，在政策性開發(fā)性金融工具、碳減排支持工具、科技創(chuàng)新、普惠小微等領(lǐng)域繼續(xù)擴(kuò)容，在消費(fèi)、新市民住房、能源安全、信息科研等領(lǐng)域不斷加碼。
在1月至2月的信貸結(jié)構(gòu)中，“企業(yè)強(qiáng)、居民弱”的特征仍然存在，商業(yè)銀行零售貸款拓展力度料加大。杭州銀行日前表示，居民消費(fèi)需求目前還在復(fù)蘇階段，預(yù)計(jì)二季度回暖，因此目前消費(fèi)類貸款增量較少，近期零售貸款增量以房貸為主。
“在政策激勵(lì)下，消費(fèi)貸款和按揭貸款正在逐步恢復(fù)，我們?cè)诩?lì)考核上將加大對(duì)這類貸款的傾斜力度。”前述大行人士說。
來源：中國(guó)證券報(bào)
責(zé)任編輯：李冬明
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