豁免雙柜臺莊家特定交易的印花稅、香港交易所提交新增人民幣柜臺申請……今年以來，“港幣-人民幣雙柜臺模式”進(jìn)展加快，相關(guān)籌備工作不斷推進(jìn)。3月份以來，已有7家港股上市公司相繼公告提交新增人民幣柜臺申請，種種跡象表明雙柜臺模式籌備進(jìn)展加快。
記者表示，人民幣可以購買港股，將極大便利境內(nèi)投資者對港股的投資，提高港股的交易量和流動性，預(yù)計港股上市公司融資渠道將更為通暢，強(qiáng)化鞏固香港作為領(lǐng)先離岸人民幣中心的地位，助力人民幣國際化。
為港股市場注入流動性
人民幣購買港股落地在即。3月份，繼快手、吉利汽車、中銀香港、香港交易所、安踏體育提交增設(shè)人民幣柜臺申請后，華潤啤酒、友邦保險于3月24日申請增設(shè)人民幣柜臺。至此，已有7家港股上市公司提交增設(shè)人民幣柜臺申請，離岸人民幣可投資標(biāo)的有望持續(xù)擴(kuò)容。
從港交所籌備工作來看，引入雙柜臺莊家機(jī)制、印花稅減免有助于提高人民幣計價股票的流通量和價格效益。中信建投證券非銀金融與前瞻研究首席分析師趙然認(rèn)為，一方面，莊家機(jī)制下莊家可為人民幣柜臺提供持續(xù)報價及響應(yīng)報價，以便投資者在所需價格進(jìn)行買賣；另一方面，在港股市場股票印花稅占證券交易費用的比重超過90%，豁免印花稅降低莊家交易成本，將縮窄雙幣柜臺價差。
值得注意的是，雙柜臺模式的推出，有利于吸引更多人民幣資金，改善港股市場的流動性和成交活躍度。港股設(shè)立人民幣柜臺后，QDII基金和港股通投資者可以選擇人民幣柜臺交易，消除投資港股的匯兌成本和匯率風(fēng)險。在齊夢林看來，投資者直接用人民幣資金參與港股交易，將提升人民幣資金在港股市場的交投活躍度，進(jìn)而吸引更多人民幣資金參與交易。
此外，港股人民幣計價，將推動港股公司估值修復(fù)。按港交所介紹，雙幣港股可在中央結(jié)算系統(tǒng)相互轉(zhuǎn)換，縮小雙柜臺價差。也就是說，人民幣港股與港幣港股價格或?qū)②吔Ｖ薪鸸狙袌笳J(rèn)為，作為股價定價依據(jù)的每股盈利EPS由人民幣轉(zhuǎn)換為港元的過程中可能涉及匯率影響，以人民幣計價則可以避免財務(wù)和估值指標(biāo)由換匯而引起的損失，證券價格也可以更多反映公司基本面和運營價值。
加快人民幣國際化進(jìn)程
雙柜臺模式和人民幣股票報價交易的大范圍推出，是人民幣國際化進(jìn)程的標(biāo)志性事件之一。雪牛資本合伙人劉佼對記者表示，人民幣雙柜臺模式的推出，長期來看利好港股交易市場，并且隨著互聯(lián)互通機(jī)制的持續(xù)推進(jìn)，雙柜臺交易產(chǎn)品范圍的擴(kuò)大，將吸引更多內(nèi)地資金、海外投資者持有離岸人民幣資產(chǎn)。
作為全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐和國際金融中心，中國香港擁有龐大的人民幣資金池，也將為港股市場帶來增量交易。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，香港人民幣存款額接近1萬億元，全球離岸人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)約75%在港進(jìn)行。在趙然看來，資金端的多樣化需求增加將極大地豐富離岸市場的人民幣產(chǎn)品供給，吸引更多人民幣資金參與港股交易并沉淀。
展望未來，啟明創(chuàng)投主管合伙人梁穎宇提議，借助“雙柜臺模式”推出的契機(jī)，進(jìn)一步降低內(nèi)地投資者通過“滬深港通”投資港股的門檻，例如，將內(nèi)地投資者的門檻與創(chuàng)業(yè)板對齊。
全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇對記者表示，建議中資金融機(jī)構(gòu)積極參與雙幣計價的股票交易，提高專業(yè)能力和風(fēng)險管理水平，為投資者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。同時，監(jiān)管層需明確雙柜臺交易的風(fēng)險監(jiān)控和防范措施，以確保雙方市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。（記者 侯捷寧 見習(xí)記者 毛藝融）
來源：《證券日報》
責(zé)任編輯：崔現(xiàn)香
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