8月30日，儒競(jìng)科技正式登陸創(chuàng)業(yè)板，公司本次共發(fā)行2359萬A股，發(fā)行價(jià)為99.57元/股，為年內(nèi)第七高價(jià)新股，發(fā)行市盈率為44.44倍。IPO募資總額為23.49億元，募資凈額為21.48億元。
儒競(jìng)科技以144元/股為開盤價(jià)，漲幅為44.62%，開盤后股價(jià)震蕩調(diào)整，最終，儒競(jìng)科技股價(jià)為123.01元/股，漲幅為23.547%，總市值為116億元，中一簽可賺11720元。
值得注意的是，此次儒競(jìng)科技發(fā)行價(jià)為99.57元/股，為年內(nèi)排名第七的高價(jià)新股。同時(shí)也是年內(nèi)創(chuàng)業(yè)板中發(fā)行價(jià)排名第二的新股，僅次于3月6日上市的綠通科技。
變頻節(jié)能與智能控制綜合方案提供商，募資23億擴(kuò)產(chǎn)
儒競(jìng)科技成立于2003年，公司是專業(yè)的變頻節(jié)能與智能控制綜合方案提供商，專注于電力電子及電機(jī)控制領(lǐng)域綜合產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括暖通空調(diào)及冷凍冷藏設(shè)備（HVAC/R）領(lǐng)域的變頻驅(qū)動(dòng)器及系統(tǒng)控制器、新能源汽車熱管理系統(tǒng)領(lǐng)域的變頻驅(qū)動(dòng)器及控制器、工業(yè)伺服驅(qū)動(dòng)及控制系統(tǒng)領(lǐng)域的伺服驅(qū)動(dòng)器及伺服電機(jī)。
本次儒競(jìng)科技IPO募資總額為23.49億元，募資凈額為21.48億元，預(yù)計(jì)募資9.82億元，超募比例達(dá)139.21%。募集資金將主要用于投建新能源汽車電子和智能制造產(chǎn)業(yè)基地、研發(fā)測(cè)試中心建設(shè)項(xiàng)目。
其中，“新能源汽車電子和智能制造產(chǎn)業(yè)基地” 項(xiàng)目分別計(jì)劃新增HVAC/R、新能源汽車熱管理系統(tǒng)、工業(yè)伺服驅(qū)動(dòng)及控制系統(tǒng)領(lǐng)域達(dá)產(chǎn)年產(chǎn)能610萬套、180萬套、30萬套。
背靠海爾營收復(fù)合增速超40%
從經(jīng)營業(yè)績(jī)來看，儒競(jìng)科技2020年至2022年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率為42.68%。根據(jù)三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司今年1～9月業(yè)績(jī)預(yù)增，預(yù)計(jì)凈利潤約2.36億元～2.73億元，同比變化約為44.71%～67.07%。
值得一提的是，儒競(jìng)科技在國內(nèi)外積累了穩(wěn)固的客戶資源，核心產(chǎn)品已廣泛長(zhǎng)期地應(yīng)用于艾默生、麥克維爾、阿里斯頓、海爾、三菱重工海爾、開利、博世等眾多行業(yè)知名品牌。
數(shù)據(jù)顯示，儒競(jìng)科技客戶集中度較高，其中2020年至2022年公司第一大客戶均為海爾，銷售占比分別為34.83%、31.38%、24.98%；2022年，來自海爾、艾默生、三菱重工海爾的收入占比維持在50%以上。
依托與知名客戶的合作，公司控制器及變頻驅(qū)動(dòng)器產(chǎn)品在商用變頻空調(diào)、空氣源熱泵領(lǐng)域市占率取得領(lǐng)先地位。
招股書顯示，2020、2021年，儒競(jìng)科技在中國商用變頻空調(diào)市場(chǎng)占比分別達(dá)到12.10%、13.72%，在中國、歐洲合計(jì)空氣源熱泵市場(chǎng)市占率分別達(dá)到4.94%、7.50%。在中國家用變頻空調(diào)市場(chǎng)占比分別達(dá)到0.97%、1.01%。
在當(dāng)前全球“碳中和”和“碳達(dá)峰”發(fā)展背景下，具備高能量轉(zhuǎn)化效率及顯著環(huán)保優(yōu)勢(shì)的熱泵應(yīng)用滲透提速，2016～2021年歐洲及國內(nèi)熱泵產(chǎn)品銷量CAGR分別達(dá)到17.08%及54.07%。
華金證券表示，隨著熱泵應(yīng)用未來持續(xù)推進(jìn)，公司作為細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先者有望較好受益。此外，儒競(jìng)科技持續(xù)拓展新能源車熱管理系統(tǒng)產(chǎn)品線。公司于2014年開始布局新能源車領(lǐng)域，新能源汽車電動(dòng)壓縮機(jī)變頻驅(qū)動(dòng)器、新能源汽車PTC電加熱控制器分別于2017年、2020年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。隨著新能源車行業(yè)的快速發(fā)展，公司業(yè)務(wù)拓展迅速。2022年公司在國內(nèi)新能源車變頻驅(qū)動(dòng)器市場(chǎng)占有率達(dá)到5.76%。
公司營收規(guī)模與銷售毛利率均未及同行業(yè)平均水平
但同時(shí)，記者注意到，與同行業(yè)上市公司對(duì)比，儒競(jìng)科技似乎并不具備優(yōu)勢(shì)。華金證券研究表示，根據(jù)主營業(yè)務(wù)的相似性，選取麥格米特、匯川技術(shù)、三花智控、和而泰為儒競(jìng)科技的可比上市公司。
從上述可比公司來看，2022年可比公司的平均收入規(guī)模為139.50億元，可比PE-TTM（算術(shù)平均）為35.83倍，銷售毛利率為26.25%；相較而言，公司營收規(guī)模與銷售毛利率均未及同行業(yè)平均水平。（記者 沈童）
來源：海報(bào)新聞
責(zé)任編輯：李賽男
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